中信里昂發表研究報告指出，由於「以舊換新」政策影響持續減弱，預計海爾智家(06690)中國收入增長將在2026年放緩至低單位數。不過，隨著公司繼續精簡存貨單位及提高渠道效率，該行維持對其國內利潤擴張的高度信心。

　　該行指出，美國市場仍是「變數」，如果新政策變化成功刺激房屋供應，收入可能會大幅加速。預計公司美國收入增長將從2025年的低單位數加速至2026年的中等單位數。基於海外需求復甦，該行將公司A、H股目標價分別從32元人民幣、30港元，上調至34元人民幣、32港元，維持「優於大市」評級。

　　該行下調公司2025年淨利潤預測1%，反映第四季度銷售疲軟。另預計第四季度收入及淨利潤分別增長3%及4%至750億元人民幣及37億元人民幣。另基於美國市場需求加速增長，上調2026、27年淨利潤預測2%、6%。

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《經濟通通訊社20日專訊》

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