中信里昂發表研究報告指出，新奧能源(02688)私有化建議於6月12日失效後，該行下調目標價由75元至58.5元，維持「優於大市」評級。

　　該行認為，近期股價下跌是由於私有化失效後的拋售所致，投資者的對沖策略不再適用。拋售可能會持續，但股價已跌至具吸引力的水平，26年預期股息收益率達7%。

　　美國與伊朗於6月15日簽署停火協議，提升了該行對全年美元毛利率保持平穩預測的信心。雖然新奧能源第二季度美元毛利率可能因中東緊張局勢而惡化，但預期霍爾木茲海峽重新開放將緩解投資者對下半年成本轉嫁進展的擔憂。

　　該行預測26年淨利潤為69億元人民幣，較彭博一致預期高11%，主要由於預期批發天然氣毛利潤達14億元人民幣。該行估計長期液化天然氣銷量為16億立方米，約佔零售天然氣總銷量的6%。認為批發天然氣毛利潤將遠低於2022年水平，因歐洲天然氣平均價格較2022年平均水平低約60%。

　　該行預期新奧能源26年淨利潤將按年增長18%至69億元人民幣，主要受海外長期天然氣轉售貢獻推動。該行下調零售天然氣銷量、新接駁量及綜合能源銷量假設，以反映更審慎的前景。將26/27年盈利預測分別下調5%/22%至69億/60億元人民幣。

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《經濟通通訊社18日專訊》

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