經過7月份AI晶片股的急劇回吐，不論中美市場，資金在行業股份的選擇均已出現大幅度的改變，防守類股份成資金避難所，美股的代表可說是可口可樂(US.KO)、Target(US.TGT)以及Visa(US.V)等股份，而港股的代表則是香港電訊(06823)、內銀股以及蒙牛(02319)等內需股份。當然，資金流的選擇很多時候都只是跟隨某類型行業股價技術趨勢的變化，那是否代表未來一整個季度，防守板塊一定繼續升，AI晶片股繼續爆炸？
　
　　這個問題可說是沒有一個肯定的答案，回看這兩個星期一眾巨型科技企業或是Hyperscaler 業績後的表現，小弟很容易就能夠羅列市場關注的焦點，這包括現金流、資本開支以及未來展望等因素，但是市場的「口味」與喜惡就沒有一個統一的標準，負現金流就必定一沉百踩？資本開支數字更改統計方法大家又收貨？作為投資者或是分析員有時候都無所適從，亦證明大家正在探索一個平衡點。
　
　　這個平衡點就是大家在部署上不應該完全100%被市場「牽著鼻子走」，筆者想重申這並不是叫大家不再需要留意資金流，而是這些資本開支、現金流每個季度的狀態都是變化萬千，看數字也要靈活多變，故此筆者第三季所提倡的「平衡倉位」，意思就是不論中美市場也好，第三季在AI晶片以及傳統類股份需要取得一個平衡點，至於百分比的實際數字就視乎大家的喜好，或是對公司發展趨勢的了解。
　
　　拉闊來看，金股匯債券商品各項投資產品本周正面對多項衝擊，美伊局勢稍為緩和導致油價急跌，加上美日正聯手干預日圓匯價，結果對股市是好是壞仍然是未知之數，在這情況下8月初的部署就不需要操之過急，慢慢靜候業績就可以。《華富建業證券投資策略聯席總監　阮子曦》
　
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