美伊衝突持續升溫，霍爾木茲海峽面臨封鎖，國際油價近日再度飆升，紐約期油一度高見每桶105.63美元。對於高度依賴中東石油進口的東南亞國家而言，這不僅是油價昂貴的問題，更是一場切實的能源安全危機--一旦供應鏈中斷，不僅經濟活動受挫，連最基本的交通出行都將面臨挑戰。在這種「無油可用」的現實壓力下，一場由政府驅動的「油轉電」浪潮正在東南亞加速蔓延。

　　印尼總統普拉博沃已明確指示，向電動交通工具轉型是「別無選擇」的必經之路。柬埔寨更於今年4月1日起將純電動汽車進口關稅從35%直接降至0%，同時對電機、電池等零部件全面免稅，以全力扶持綠色能源產業發展。菲律賓《電動汽車產業發展法》明確提出，至2040年全國50%的車輛將實現電動化，約250萬輛的長遠目標。2025年當地電動化車輛銷量已暴增142.5%，其中比亞迪(01211)銷量同比增長超過五倍，達26122輛。泰國則持續透過BEV 3.5政策提供補貼及關稅優惠，鼓勵本地組裝與普及。可以說，中東戰火正在從根本上改變東南亞各國的能源策略，為電動車的普及按下加速鍵。

　　這對於中國電動車產業而言利好。2025年，中國汽車出口已突破700萬輛，其中新能源汽車出口261.5萬輛，同比翻倍增長。進入2026年，出口勢頭絲毫未減，1月整車出口68.1萬輛，同比大幅增長44.9%，創歷年同月新高，其中新能源汽車出口30.2萬輛，再度翻倍增長。值得注意的是，出口業務的毛利率遠高於內銷，這正是打破當前行業「內卷」困局的關鍵。當下全球油氣漲價為中國電動車的拓展帶來又一發展機遇，中國汽車出口空間大、增速快、ROE高，是整車重要的成長和估值支撐。中汽協預測，2026年國內汽車總銷量僅微增1%，市場已從「增量藍海」轉向「存量紅海」。在國內價格戰持續、利潤空間受擠壓的背景下，中國車企理應開拓高毛利的海外市場。

　　從行業視角審視，中國電動車的出海模式正從單純的「產品輸出」，邁向「產業輸出」與「標準共建」的新階段。比亞迪、吉利(00175)、零跑(09863)等頭部車企紛紛加速海外產能布局，深度融入當地產業鏈。隨著東南亞各國對進口石油的依賴轉變為對電動車供應鏈的依賴，中國車企的戰略卡位優勢將日益凸顯。中東戰火固然帶來短期的不確定性，卻也為中國電動車產業打開了新的成長空間。那些能夠把握機遇、加快全球化布局的車企，將有機會在國際市場上實現量價齊升，迎來盈利與估值的雙重修復。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人　鄧聲興》
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
　
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