美銀發表研究報告指出，預計京東集團(9618)(US.JD)2026年第二季度總收入約為3450億元人民幣，按年下跌3.2%，主要受去年基數較高及今年智能手機與3C產品需求放緩影響。

　　其中，京東零售收入預計按年下跌5.3%至2930億元人民幣，大致跟隨行業放緩趨勢。儘管收入增長放緩，美銀預期京東第二季度非通用會計準則淨利潤達85億元人民幣，按年增長15%，高於市場普遍預期的76億元人民幣，至於京東零售業務營業利潤則為134億元人民幣，營業利潤率維持在4.6%，大致與去年同期持平；同期新業務投資虧損預計為96億元人民幣，較上季104億元有所收窄，反映成本控制見效。

　　至於外賣方面，美銀指出，第二季虧損預計為60億元人民幣，較首季70億元改善，主因是日均訂單量突破1500萬單，每單虧損降至4元人民幣以下。全年食品配送虧損預計為250億元人民幣，隨著訂單增長與規模效益提升，盈利能力有望進一步改善。整體新業務全年虧損預計為380億元人民幣，會較2025年的470億元大幅減少。

　　報告提到，2026年全年京東非通用會計準則淨利潤預計為320億元人民幣，按年增長19%；京東零售營業利潤則預計達550億元人民幣，按年增長6%。

　　該行預計，隨以舊換新補貼基數恢復正常，京東今年下半年收入按年增幅將恢復至6%以上。受京東外賣業務利潤率穩健，相關虧損下降速度快於預期所推動，該行將公司2026至28年經調整淨利潤預期上調0%至5%。因此上調公司目標價，港、美股目標價分別從37美元、145港元上調至38美元、149港元，並重申「買入」評級。

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《經濟通通訊社15日專訊》

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