《缸邊隨筆》舊換新，是今年阿爺用來刺激國內經濟。舊換新可以多方面，包括生產設備舊換新、樓宇舊換新、汽車舊換新、家電舊換新。今天談家電舊換新。　　　家電舊換新的資訊，都是來自國內，不做文抄公不成。　　　「２０２４年是體育大年，繼開年的卡塔爾亞洲盃之後，歐洲盃、美洲盃、巴黎奧運會等國際賽事將陸續拉開帷幕。身臨其境的觀賽需求，激發彩電換新走向高端化、品質化。資料顯示，蘇寧易購彩電節期間，萬元以上高端電視銷量增長７２％，９８吋＋巨幕電視、４Ｋ＋超高清電視、１２０Ｈｚ＋超高刷電視分別增長８５％、１３２％、１１６％。」　　　「在重慶蘇寧門店下單創維Ｌ１００Ｄ彩電的唐先生表示：『作為體育愛好者，今年必須換台百吋高刷電視，升級自己的觀賽幸福感。』據蘇寧門店工作人員介紹，彩電節期間，９８吋及以上巨幕電視銷售佔比已提升至１７％。」　　　百吋視屏，畀部港人，不少人家裏也裝不下。　　　「活動期間，蘇寧易購持續加碼換新補貼，升級彩電送裝服務。消費者在產品成交價基礎上，可享立減１０％換新補貼，銀行加碼再省５％，彩電送新收舊一站完成。截至發稿前，蘇寧易購彩電以舊換新單量按年增長超過四倍。」　　　「『目前，來蘇寧易購下單彩電的消費者，平均每兩人中，就有一位通過以舊換新的方式升級家裏的電視。』蘇寧易購消費電子事業部相關負責人介紹，舊彩電不限品牌、年限和品相，蘇寧易購都能提供免費上門、拆機和搬運的服務，全面優化消費和服務體驗，助力用戶『去舊更容易，換新更願意』。」　　　「助力品質換新，４月１２日蘇寧易購聯合創維（００７５１）、長虹、康佳、三星、海信（００９２１）等品牌，啟動大屏彩電節。眾多旗艦新品在蘇寧易購首銷，海信高端旗艦ＵＬＥＤ電視Ｕ８Ｎ　Ｐｒｏ、三星ＮＥＯ　ＱＬＥＤ　４Ｋ電視ＱＮ９０Ｄ、康佳百吋Ｍｉｎｉ　ＬＥＤ感官ＭＡＸ影院Ｍ７、東芝ＭｉｎｉＬＥＤ影院電視Ｚ７００ＮＦ……大數據、新技術驅動下的品質升級，為消費者提供藝術級視聽體驗。」　　　營銷是打開了，但怎惠及股票投資者？近期Ａ股家電板塊被市場再重視，國內多家家電股漲停，驅動力量不光是營銷有增加，更重要的是市場估這些家電股可以有好分頭。　　　國內有分析認為：　　　「對於處於成熟期的家電龍頭企業，通過增加分紅和股票回購來提高ＲＯＥ，從而維持或提高ＰＥ估值，已經成為一種行之有效的策略。國內家電企業普遍擁有充足的現金儲備和可控的資本開支，具備較大的分紅潛力。未來隨著分紅政策的優化，有望帶來ＲＯＥ和估值的雙重提升，成為家電股估值提升的重要推動力。」　　　國家亦加緊了版權法，以上分析，筆者可以用自己文字再寫一遍。但這就不是抄襲？倒不如明言，我是抄的，來得光明些。　　　不少人認為家電行業已是成熟行業，無乜好賺頭。但蒸條魚，你也吃過了不下千百次，但為甚麼仍有食肆可以賣你千多元一客的蒸杉斑，而不是只賣十多元三餸飯的蒸黃立䱽？就是品質與工藝之別。順撇一筆，不要以為東星斑、黃皮老虎斑才可賣千多元，正流杉斑也一樣是好貨色。　　　家電行業可以怎樣才能從成熟行業中再萌生機？又抄了：　　　「家電以舊換新政策在２００９年、２０１９年、２０２３年等多個時期均有提出。特別是在２００９年，在國家『四萬億』政策刺激和房地產行業繁榮的雙重推動下，家電行業實現了快速增長，股價與市值均大幅提升。」　　　「然而，隨著地產行業的調整，家電行業也逐漸從增量市場轉向存量市場。當前，家電三巨頭的經營數據顯示，國內營收增速放緩，而國外市場營收規模已超過國內市場。以海爾智家（０６６９０）為例，２０１９至２０２３年境外營收累計增長４５﹒３９％，達到１３５６﹒７８萬元，而同期境內營收累計只增長１７﹒３９％，反映了家電行業內需增長弱於全球化發展趨勢。」　＊科技推動新家電需求＊　　　「儘管如此，家電產品使用周期相對較長，更新換代頻率較慢，但隨著科技的進步，舊家電在能效、安全等方面已難以滿足現代生活需求，因此消費者對於新家電的需求依然存在。家電以舊換新政策的推出，不僅能夠滿足消費者的換新需求，還將推動家電市場的持續發展。」　　　「從家電行業的上市公司統計數據，也可反映出行業消費升級的趨勢。隨著國內人均ＧＤＰ的增長和人民可支配收入的提升，家電行業整體價格呈現上行趨勢。特別是冰洗、清潔小家電、個護小家電等行業，２０２０至２０２２年間平均毛利率分別上升了１６、３和７﹒８２個百分點，顯示出良好的盈利能力和市場前景。」　　　「在家電行業巨頭中，海爾智家的表現亮眼。其毛利率水平在近年來持續上升，２０２３年攀升至３１﹒５１％，穩居行業前列。這得益於公司多元化經營戰略和高端化進程的持續推進。」　　　港人未能受惠於阿爺的家電舊換新補貼，那就自己投資於有高增長率的Ａ股家電股票，來換架百吋屏幕的電視機吧！《資深投資者　石鏡泉》　（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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