滙豐研究升小米目標價5%，由76.6元上調至80.4元，維持「買入」評級。

　　滙豐研究發表研究報告指出，小米新推出的Yu7電動車訂單表現超出市場預期及競爭對手同期水平，亦接近該行此前對2026年全年YU7出貨量預測。該行認為，YU7訂單強勁主要受惠於具競爭力的定價及規格，以及多樣個化定製方案。雖然部分YU7訂單可能來自現有SU7車型的轉移，但相信只佔小部分，因為YU7的目標客戶更注重家庭用途，預算較高，與SU7使用場景不同。

　　不過，該行指出，產能擴張仍是關鍵瓶頸，預計小米需要超過3個月時間提升Yu7產能，料今年9月前累計交付約5萬輛YU7，第四季將達到每月超過2萬輛正常水平。因此，該行上調2025至27年YU7出貨量預測至11萬輛、38.1萬輛及55.7萬輛，但下調SU7及SU7 Ultra出貨量預測。

　　該行分別上調小米2025至27年淨利潤預測1%、4%及6%，主要基於對小米電動車出貨量及其平均售價的更樂觀預期。

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《經濟通通訊社2日專訊》

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