《經濟通通訊社２２日專訊》摩根大通發表研報指，中國聯通（００７６２）今年第一季業績表現好壞參半，但繼續看好聯通具吸引力的風險回報，以８倍市盈率對比　１０％的每股收益複合年增長率（ＥＰＳ　ＣＡＧＲ）；資本支出前景下降與自由現金流擴大；及預計２０２５年股息率達９厘，未來幾年每股派息複合年增長率（ＤＰＳ　ＣＡＲ）達１８％。報告預期，聯通股價將在績後表現偏軟，予「增持」評級，目標價６﹒９元。　　報告指出，在宏觀經濟挑戰下，聯通ＩＣＴ業務放緩，服務收入增長趨緩，而傳統電信服務保持穩定。得益於嚴格的成本控制，ＥＢＩＴＤＡ從２０２３年下半年按年跌３％轉為２０２４年第一季度按年升３％，因合資企業和非營運收入減少，純利增速亦放緩至９％。中國聯通保持穩定收入增長指導，預計２０２４年盈利實現兩位數的增長。　　不過摩通重申，更傾向於將中國移動（００９４１）作為行業首選，因其股價更具防守性及股息前景較明朗，並認為移動年初至今分別跑輸中電信（００７２８）、聯通１３％－１６％，認為其股價有追趕的空間。（ａｃ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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