中信里昂發表研究報告指出，京東物流(02618)公布2025年業績，銷售增長19%，但經調整淨利潤下降3%。該行預期京東物流新業務銷售強勁增長20%，舊業務增長穩健，而毛利率可望因規模及高端市場收入貢獻增加而改善。因此，該行上調盈利預測，但因行業估值下調，目標價由15.7元下調至14.6元，維持「優於大市」評級。

　　該行預期京東物流2026年綜合供應鏈業務維持高個位數收入增長，受惠於物流能力強化及京東平台採購補貼。加上新即時配送業務，該行預測2026年銷售增長20%。2025年前期投資開始見效，加上規模效應，預期京東物流非國際財務報告準則利潤率按年改善。

　　另外，京東物流於2025年投資車隊及自動化工具，管理層指引2026年進一步擴大資本開支，主要用於自動化設備及AI工具實施以提升營運效率。該行預期京東物流將逐步將國內市場經驗複製至海外業務。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社6日專訊》

獨家優惠【etnet x 環球海產】用戶專享全場95折，特價貨品更可折上折。立即使用優惠代碼【ETN1WWS】，選購五星級酒店級海鮮► 立即瀏覽