摩通發表研究報告指出，香港地產股於8月6日下跌3.3%，內地居民持有香港物業或面臨徵收離岸資產所得稅的憂慮，雖目前尚未有明確政策針對樓市，但市場擔憂情緒可能持續影響投資者信心。連同加息敘事，很可能繼續成為香港發展商的短期壓力。事實上，即使撇除這兩個噪音因素，過去數周樓市確實已出現更多放緩跡象，在2026年上半年非常強勁後，符合該行對2026年6月動能可能轉弱的判斷。

　　雖然該行不預期大幅調整並維持全年樓價上升10-15%的預測，但認為樓市短期可能暫停，預期2026年下半年樓價大致區間波動。就股份精選而言，偏好妙租股多於發展商，該行相信投資者將轉趨更具選擇性，因此因信和置業(00083)較低盈利可見度而將其評級下調至「中性」。首選為太古地產(01972)、領展房產基金(00823)、九龍倉置業(01997)及香港置地。

　　就香港發展商而言，摩通相信兩大壓力︰潛在加息及內地全球稅務，以及資本外流管制可能不會很快移除，因此相信發展商短期可能跑輸。該行在收租股中看到更高確定性，因看到香港零售穩定跡象及香港中環寫字樓與中國內地零售的穩健復甦。

　　該行指出，對香港發展商保持選擇性，在覆蓋的5家發展商中，僅維持兩家「增持」評級--新鴻基地產(00016)及長實集團(01113)，該行對信和置業、恒基兆業(00012)及新世界發展(00017)持「中性」評級。

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《經濟通通訊社7日專訊》

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