花旗發表研究報告指出，市場監管總局（SAMR）於3月25日發表強硬聲明，料將成為外賣行業競爭正常化的轉捩點，預計未來數月補貼力度將大幅收縮。

　　報告指出，SAMR批評外賣價格競爭不僅抑制餐飲業增長，更拖累2025年第二及第三季度整體CPI表現。監管機構提倡從「燒錢」策略轉向以服務質量為重點的良性競爭。花旗認為，這一監管立場將促使補貼大幅減少，推動行業整體盈利能力復甦。

　　分析指出，對美團(03690)而言，這是利好消息，因為競爭壓力減輕將加快其復甦步伐。對阿里(09988)來說，這將緩解其中國商業板塊的EBITA壓力。對於京東(09618)而言，認為將受惠於更理性的市場環境，儘管認為京東仍以此為獲取流量投資。

　　花旗表示，SAMR指出，在外賣價格戰期間，阿里、京東和美團合共投入約800至1000億元人民幣補貼。

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《經濟通通訊社26日專訊》

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