中金發表研究報告指出，美團(03690)第三季度業績低於預期，但外賣競爭強度自「雙十一」後快速趨緩，外賣最困難的時刻已經過去。

　　報告指出，展望第四季度，競爭對手阿里巴巴(09988)於10月完成UE(單位經濟)虧損較暑期峰值減半，且後續仍展示出進一步精細運作優化的空間。因此該行預期類似於第三季全行業的巨額投入或將成為過去式。雖然競爭不會立即消失，但常態化的競爭對多方的利潤修復均有幫助。

　　該行預計從第四季度起，公司核心本地商業按季有望減少；2026年上半年核心本地商業有望扭虧；2026年下半年外賣業務有望扭虧。

　　中金予美團「跑贏行業」評級，目標價125元。

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《經濟通通訊社1日專訊》

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