職場

　　「股神」巴菲特（Warren Buffett）日前公布旗下巴郡（Berkshire Hathaway）的 2022 年業績及被視為投資者秘笈的年度股東信。長達 10 頁的最新股東信當中，巴菲特除了點名大讚可口可樂、美國運通兩隻美股每年增派股息，及表明對美國經濟及巴郡的信心；還提及自己在執掌巴郡的那些年曾犯過「許多錯誤」。雖然他未在文中延伸解說，但美國財經網站《CNBC》日前報道，舉出巴菲特 3 個最大投資錯誤，讓投資者以儆效尤。

 

巴菲特的警世投資教訓 01｜巴郡︰買過最愚蠢的股票！理性投資最緊要

 

　　「股神」巴菲特曾在 2010 年出席電視節目時，公開指巴郡（Berkshire Hathaway）是他買過最愚蠢的股票（the dumbest stock I ever bought）。

 

　　話說巴郡當年是一間面臨破產的紡織廠，經常以工廠倒閉得來的資金回購公司股份，巴菲特一心打算從這種回購模式獲取暴利，於是在 1962 年大手入股這間紡織公司。後來巴郡再關閉工廠，並向巴菲特提出回購股份計劃，當時巴菲特開價以每股 11.5 美元把其股票賣給與原來老闆 Seabury Stanton，但最終收到巴郡報價信，價格卻變成 11.375 美元。

 

　　有感被騙，當時年少輕狂的巴菲特 2 年後索性買下巴郡控制權，並炒掉 Seabury  及管理層，並努力經營足足 20 年。巴菲特估計，這個決定令他累積損失多達 2,000 億美元，建議投資者切勿因情緒影響投資決策，懂得「止蝕」才是最大本領。

 

 

下一頁︰睇埋另外 2 個巴菲特的投資教訓

 

巴菲特的警世投資教訓 02｜Dexter Shoe︰史上最差的交易！「我買咗間毫無價值的企業」

 

　　巴菲特也曾於 2008 年的年度股東信中也承認，1993年收購美國製鞋公司 Dexter Shoe 是有史以來「最糟糕的交易」，直言自己因錯判鞋業的競爭前景，收購了一家「一文不值的公司」。加上當時是以巴郡股票而非現金進行收購，涉及多達 4.33 億美元，相等於巴郡 1.6% 股權，而今時今日，這些股權已經升值超過 120 億美元。

 

　　故事教訓是，若投資者把大部分資產從核心投資組合中轉移出來，並投放於自己不熟悉的領域是相當冒險。一旦投資失利，不單止蝕錢，更會損失本來在投資組合可獲得的收益。

 

巴菲特的警世投資教訓 03｜Tesco︰後悔投資！學識離場要狠

 

　　巴郡和 Dexter Shoe 以外，巴菲特亦曾明言後悔投資 Tesco。一直以「找到價格合適的偉大企業就應長期持有」為宗旨的巴菲特，早在 2006 年買入英國最大連鎖超市 Tesco 股票，即使在 2010 年起仍加碼持股，但當 Tesco 在 2014 年爆出會計醜聞，連英國金融行為監管局都對它展開全面調查，其股價急跌至 10 多年新低，令巴菲特也不得不減持股份，最終虧損多達 4.44 億美元離場。

 

　　他也曾大方承認錯誤，表示自己應提早賣掉 Tesco 股票，「我在這項投資上犯了一個大錯，因為我拖拖拉拉。」若遇上同樣情況，建議像巴菲特般、更果斷地賣掉所持股票，減低投資失利帶來的損失。