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　　上日提到，除了安聯收益及增長基金之外，另一隻可以考慮的派息基金，就是由富蘭克林鄧普頓管理的富蘭克林入息基金A（每月派息）。如果現價買，息率有8厘多，而且，從幾方面去比較，該基金比安聯入息及增長基金，有過之而無不及。

　　正如我所說，投資者買派息基金，最想的當然是穩定派息，甚至定期增加派息，但更重要的是，價格也要穩定，不期望大升，但最重要是不會大跌，以免賺息蝕價，或者心理上覺得是「自己搣自己的本」。

　　我認為，在這兩方面，富蘭克林入息基金做得比安聯收益及增長基金更好。首先，自從2017年之後，富蘭克林入息基金都沒有減過派息，而且是由每個月0.045美元，逐步增至現在的0.067美元。

　　我同意，富蘭克林入息基金也不是沒減過派息，正正就是2017年之前，有大約兩年的時間，該基金的每月派息是0.055美元，甚至0.05美元。

　　2016年中，她的派息由0.055美元減至0.05美元，再從2017年初，由0.05美元減至0.045美元。這個派息水平維持了兩年多，2019年起，派息就由0.045美元，分三次增加至現在的0.067美元。

　　如果以更長的時間計，即是由該基金成立起計，她的派息是持續增長的，最初的派息變動較大，但主要是0.04美元左右，即現在的派息比初期增加了五成左右。

(Shutterstock)

　　至於價格方面，我上次也提過，以現價計，富蘭克林入息基金比發行價只低了幾個巴仙，而安聯收益及增長基金則跌了兩成左右。換句話說，如果你在該基金成立之時便買入，確實可以收到8厘左右的利息。

　　但你可能會問，這可能是以這一刻計算，問題是以長期的趨勢來看，她又是否做到長期價格穩定呢？

　　我查看這隻富蘭克林入息基金從1999年7月1日成立之後的價格變化，發覺絕大部分時間，它的價格都是在發行價10美元之上，或者最多是9美元多一點。低過9美元的時間（跌超過一成），只有一至兩年。當中最惡劣的時間是2009年3月時的7美元左右，但歷時很短。換句話說，大部分時間你持有該基金都是頗安心的。

　　這隻富蘭克林入息基金，投資策略和安聯收益及增長基金一樣，都是持有股票、債券和可換股債券，只不過，它不是硬性以三分之一來劃分。

　　以今年7月份的數據來看，該基金持有約兩成股票和兩成可換股債券，其餘近六成債券當中，只有約三成是高收益的企業債，其餘近三成是投資級別債券，以及美國的國庫券。由此可見，在控制風險方面，富蘭克林入息基金比安聯收益及增長基金更優勝。

　　另外，有別於安聯收益及增長基金將九成二左右的資產放於美國市場，富蘭克林入息基金可以將大約兩成半的資產放於非美國市場，這樣做同樣可以收到分散風險的效果。而且，在股票方面，它比較集中傳統的舊經濟股，安聯收益及增長基金則以科技股為主，這也會令後者的波幅較大。

　　總括來說，如果以成立至今的回報計，富蘭克林入息基金高達2.3倍（連同派息，下同），而安聯收益及增長就只有1.07倍，折算為IRR的話，安聯可能比富蘭克林高一些，但持有富蘭克林基金的感覺就可能比安聯更安心呢！

　　時隔接近10年，港府又推出投資移民計劃，正確名稱應該是「新資本投資者入境計劃」。所謂的新，當然是相對於2003年推出的投資移民計劃。當時的投資移民門檻只是650萬元，後來調高至1000萬元。
　
　　但今次新的投資移民計劃，門檻就大幅提高至3000萬元，而且，審批比上次更嚴謹（上次聯名戶口可以計一半資產，今次必須單名持有才計數），會否受歡迎，真的要拭目以待呢！
　
　　另一項變化就是多了投資推廣署的角色。上次的投資移民，無論投資和審批都由入境處負責，但今次則會由投資推廣署來核實申請人的資產（由申請前的兩年內，個人實益是否擁有3000萬元資產），以及審批和核實最終的投資。
　
　　投資選項方面，2003年推出時，可以買股票、債券、後償債券、存款證、認可的投資計劃或由保險公司管理的投資相連保險計劃等等，當然還有住宅物業。但由於當年樓價急升，為免被人質疑投資移民推高樓市，後來將門檻提高至1000萬元時，順道取消了物業這一項投資。
　
　　今次的認可投資項目比上次更多元化，除了股票、債券、投資相連保險、存款證和後償債項是相同之外，還重新容許買物業，只不過，金額上限只計1000萬元，且不能買住宅物業。簡單來說，只要是非住宅物業就可以，例如寫字樓和商廈。如果申請人買的物業價格高於1000萬元，也只計1000萬元，少過當然是計實數了。

港府推出新的投資移民計劃，認可投資項目比上次更多元化。(iStock)

　
　　此外，政府會成立一個創科基金，申請人強制投資300萬元入這隻基金。要留意，這個基金是不保本和不一定派息的，所以，將來的命運如何，就要看政府的造化了。
　
　　早前和一些從事金融投資的朋友談起新資本投資者入境計劃的投資項目時，朋友都認為，申請人最好不要作短線炒賣，因為這項投資最少持續7年，即使有2、3年升市，即是買甚麼都升，但當股市進入熊市或牛皮偏淡，炒賣者十居其九都要輸錢。
　
　　我身邊有幾位當年的投資移民朋友，都是因為把所有資金放在股票，結果當投資期結束時，戶口只剩一半左右的資金（蝕了不用填差價，但帳面賺了也不能提走，只有利息或股息可以提走）。
　
　　於是，有人問，如果走另一個極端，即不想冒任何風險，又如何？本來，由銀行發行的存款證是最好選擇，因為存款證基本上等同銀行存款，但投資存款證卻有上限，最多只可以買300萬元。
　
　　那麼，債券又如何？我在本欄提過，債券其實不是想象中低風險的，尤其是買長年期的債券，因為債價會因為市場息口上升而下跌，如果你在這時套現，是有機會蝕錢的。另外，如果買一些高息債，例如早年頗流行的內房債，風險分分鐘高過股票，這一點不用我再強調吧！
　
　　當然，申請人也可以買在港交所上市，並由港府或一些半官方機構發行的債券，因為這類債券一般都只是3年期，即使期間債價跌了，到期時只要發行人不賴債，就可以收回全數本金！只不過，正因為年期只有3年，甚至申請人買入該債券時已經少於3年，所以，到期時又要重新投資，到時的供應如何是未知之數！
　
　　那麼，基金又如何？在各類型的基金中，有一類叫貨幣市場基金，是極低風險的，因為主要持有一些短年期的票據，某程度就是賺息。但要留意的是，投資移民的申請人未必可以直接買到美元的貨幣市場基金，因為只有在香港註冊的基金，或基金經理是在香港的基金才會獲批。
　
　　退而求其次，由保險公司管理的投資相連計劃也可以考慮，某程度上彈性較大，因為只要該投連險獲證監批准，屬投資移民認可的計劃，當中涵蓋的基金，申請人都可以投資。
　
　　即是說，當中即使有些基金並非在港註冊，或基金經理不在香港，也可以投資。如是的話，投資者只要買那些回報較高的貨幣市場基金，就可以一勞永逸，在不冒風險的情況下，完成投資移民的7年投資責任。

新資本投資者入境計劃認可投資項目：
　　1. 以港元或人民幣交易的港交所上市股票
　　2. 以港元或人民幣交易的港交所上市債券，包括內地財政部和各級人民政府在港發行的債務票據；或由以下機構發行或擔保的債券：特區政府、外匯基金、按揭證券公司、港鐵、機管局或其他指定機構；以及上述上市公司發行的公司債券
　　3. 以港元或人民幣計價的存款證（年期不少於12個月，以300萬元為上限）
　　4. 以港元或人民幣計價的後償債項
　　5. 合資格集體投資計劃，包括持9號牌的法團或註冊機構管理的認可基金、房地產投資信託基金，以及由保險公司發行的認可投資相連壽險計劃
　　6. 非住宅房地產（上限1000萬元）
　　7. 強制投資300萬元於由香港投資管理有限公司成立和管理的創科基金（非保本和不一定派息）

合資格金融中介機構：
　　1. 《銀行業條例》所界定的認可機構
　　2. 《證券及期貨條例》下獲發牌進行第一或第九類受規管活動的持牌法團
　　3. 《保險業條例》下獲准經營C類業務的保險人
申請人最多只可以委任三家認可金融中介，但每個類別只可委任一家