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農曆新年快到，又是時候安排新一年投資大計，投資股票除了一次過按市況操作，其實更可透過每月供款買入股票，讓時間為你以平均成本法優化投資成本。

點解股票要月供？有無利息㗎？ 

　　要理解月供股票操作，首先要搞清楚「月供」的概念。我們日常買賣股票，一般是以一手為單位。以騰訊(00700)為例，一手股數為100，按以每股720元計算，一手成本就要72000元，再加佣金印花稅等雜費。一般散戶，尤其是年輕人未必可以隨時拿出7萬多元購買一手股票，月供股票就可以幫到大家。

　　所謂月供股票，是每月付出相同的資金，例如3500元，以作投資，不論股票市價高低，每月買入該資金可負擔的股數。就以騰訊為例，假如入市當天股價是700元，3500元供款就可以買入5股騰訊。要留意，與一般的「供樓」「供車」不同，月供股票的本質是每月分段買入，當中並不涉及借貸，所以不似供樓般須要支付貸款利息，反而買入的碎股一旦派息亦可收到股息。

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甚麼情況下比「一筆過」更適合？

　　正因如此，一如上文所說，未必人人可以隨時買到一手騰訊，如你打算每月儲3500元去買，要儲蓄20個月，即超過年半才能買到一手，反而按月買入，假設股價不變，首年已買到60股，該60股的股息也「提早」落袋。

　　當然最重要的是，萬一儲錢20個月期間股價大升，我們便須再儲更多錢才能買入相同數目的股份（一手），除了理財目標達不成，更同時錯失了期間股價的升幅。

　　所以，月供股票比較適合每手銀碼較高，同時又業務前景中線穩定向好的股票，看好互聯網科技可考慮阿里巴巴(09988)等；又或者考慮股價穩定及派息高的股票，如建行(00939)等。

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養成定期儲蓄習慣

　　投資始終涉及風險，甚麼時候入市去買，對大部分散戶來講，確確較難去掌握。而透過「月供」方式去購買，可以享受「平均成本法」帶來的優勢，從而減低投資時的風險。

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　　月供股票分固定供款額和固定買入股數兩種，一般以前者為主流，固定供款額每月付款額固定，用以支付股價及費用，一般月供股票的佣金為0.25%，最低50元，另加交易徵費印花稅（銀行多數計於最低佣金的50元內）。大家也會留意到，0.25%要到2萬元才滿50元，因此，月供金額愈大，平均開支比率就愈低。

以具體例子解釋（下頁） 

以具體例子解釋：

　　假設每月投資3000元，月供股票選擇盈富(02800)，每月大約可買入約100個單位，當價格高時，買入單位較少，反之亦然，股數則會增加（見圖）。

（招商永隆官網截圖）

　　不過，並不是每隻股票都可以作月供，各銀行及證券行都各自有指定買入名單。

（資料圖片） 

邊間免收佣金？邊間真正最平？

　　比較各銀行券商月供股票收費，繼續以每月供3000元（500股建行）作例子計算。銀行方面，多數包雜費最低收費50元，大新(02356)較「抵」，最低收38元，滙豐收費更全免。不過不要忘記，還有存倉費要考慮！以滙豐為例，每月收取25至30元，全年即300至360元；而花旗則無貨會收每半年收100元，若每月有正常供款的話不會收費，連佣金計每月最低收費50元，每年即600元，和中銀(02388)招商永隆等免存倉費銀行一樣。恒生則既收每月最低50元，也收每月存倉費15至25元，全年即780至900元成本左右。

　　券商方面，交易雜費普遍另收，以信誠輝立及西證為例，每月最低收費50元再加雜費約3.23元，全年即639元，信誠另收每月最少10元不動戶存倉費，但月月供款不收；寶盛每月一口價兼包雜費，全年節省39元。一通，每月一口價5元，再加雜費，全年成本99元。不過未夠致富平，透過網上申請，每月首1萬元交易免佣，雖然要俾雜費，但全年成本只需39元。

撰文：羅駿豪

　　前周五（19日），市場才擔心，恒指會跌穿萬六。上周五（26日），市場望奔萬八了，為甚麼有這個反差？一言括之，回歸A股啦！留意，是回歸A股，不是港股。

　　美國遏制中國崛起，在未用到炸彈前（筆者認為是遲早用），便會用一切銀彈來炸中國，貿易制裁、禁這禁那。但中國要拆招，就得組個「戰時內閣」，這個「戰時內閣」不是要動刀槍，而是要打金融反擊戰。

　　美國的製造業打不過中國的製造業，但美國的金融業，就在本錢上、技巧上拉幫結派上還勝中國。中國能做的，是做好防禦工事，其中一條是挖好自己的戰壕，讓你打不著，或頂得住。

　　今年1月29日，筆者有文：《阿爺又托市？》（圖一）。不過這次托，不是亂托，而是要增強國企的績效，哥仔靚，妹妹靚（績效好），你外資唔買是自己走寶。怎去提升國企績效？定指標囉，請看表一。這個2023年的國企考核指標，跟之前的考核指標，是更符合現時的西方審股標準。如不明白表一的「一利五率」、「一增一穩四提升」，就再看表二的廣東語演繹。做齊了，你老外能不流口水？

　　不少投資者是不太明白這個2023年推出的新國企考核指標有甚麼差異處，因為大多數投資者都被數年來的A股、港股下跌，嚇怕了；亦受到不少抹黑中國經濟的外媒及恨華中國人言論所惑，對中國的挖溝、築牆視而不見。　

　　在《阿爺又托市？》一文中，筆者指出：「到今任總理李強，他除跟李克強少了個『克』字之外，尚有甚麼差別？

　　筆者認為他的主要任務是要做個金融社會的總理。這跟歷任總理的任務是有所不同。自1978年起，一直都有國企改革，大家對比一下就知之前的國企改革是執漏，今時則是要提升。」

　　數月下來有功效了嗎？看A股能守三千（圖二）、恒指能守萬六（圖三）已知。今時連國際巨鱷也集體看多中國。以下是抄自《金融界》的，不要說筆者亂說。

　　「在這波看多中國資本市場的大潮中，高盛和瑞銀成了急先鋒。

　　上周，瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai上調A股和港股股票評級引發關注。瑞銀指出，MSCI中國指數EPS（每股收益）未受房地產趨勢的影響。在MSCI中國指數的成分股中，消費和互聯網行業比重居高，隨著消費出現初步回暖跡象，業績料有更佳表現。

　　瑞銀給出了自己的兩大邏輯：一是從傳統角度看，2月資金的短暫現身可能並未構成強大的基本面催化劑。但這確實有助於為大跌/震盪的市場築底，扭轉了下行風險格局。二是中國企業股息、回購超預期的趨勢日益增強。若全球市場更加擔心地緣政治以及在更高利率維持更長時間的情景下，股東回報的可見度提高可以大有裨益，將密切關注市場改革的下一階段。

　　與略顯含蓄的瑞銀相比，高盛的看多熱情更加奔放、直接！

　　高盛在研報中直截了當的表示，國際投資者對中國股市的情緒、風險、偏好和興趣正在改善，預計即便是不考慮基本面情況，隨著A股資本市場制度的完善與規範，股市仍有較多的價值可以釋放，估值提升潛力約20%，樂觀預計或有高達40%的潛在上漲空間。

　　高盛從基本面到政策面，再到資本市場估值以及上市公司業績，全面看多A股。高盛在研報中寫到：

　　一是中國第一季度的經濟表現已經好於預期。製造業和非製造業的PMI數據有了有意義的改進，二是國家隊的加入改變了A股風險回報的方程式。在此前，投資者擔心進一步的下行風險，當國家隊提供支持時，意味著遏制了繼續下行的風險。這是海外投資者尤為關注的重點。三是中國企業陸續披露的2023年四季報的業績整體好於預期。從估值角度來看，A股和港股均處於低位。四是當前全球共同基金對中國股票敞口佔總資產管理規模配置並不算高。

　　與此同時，高盛分析師也注意到新『國九條』中關於提高上市公司質量、分紅、退市等相關規定。高盛認為，A股股息率依然不高，上市公司在分紅上仍有很大的空間。在退市方面，剔除質量差的公司，保留好公司才能要提高股東和投資者的回報。　　

　　值得注意的是，除了看多A股、港股等資本市場外，房地產市場復甦進展也被看好。

　　2021年初，瑞銀大中華區房地產研究主管分析師John Lam罕見地對中國恒大給出了賣出評級，一度震驚市場。彼時，John Lam將中國恒大評級從中性下調至賣出，目標價從去年9月份的15.2港元削減至6港元。當年7月份，John Lam將恒大12個月目標價從6港元下調至3.5元，同時維持賣出評級。

　　事實證明，John Lam的預警確有先見之明，幾個月後恒大正式暴雷。

　　而如今，John Lam表示：『在三年的看跌之後，由於政府的援助，我們第一次對中國房地產行業變得更加樂觀。』他預計，國內住房需求和供應將在明年某個時候恢復到歷史平均水平，中國大型地產開發商們的股票可能會出現反彈。今年1月其已經將龍湖集團控股等幾家房地產公司的評級上調為買入。」

　　還要筆者再說嗎？

　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。