《環球趨勢》環球市場出現兩極化表現，成熟市場受惠美股帶動，而新興市場則受累貨幣貶值及貿易戰陰霾，因此ＭＳＣＩ世界指數跑贏ＭＳＣＩ新興市場指數，兩者本年至今累積回報分別為４﹒０５％和－８﹒０８％。在投資氣氛不明朗時，筆者認為大趨勢增長行業之一，且具防守力的環球健康護理板塊為不俗選擇。　　首先，投資者需留意，在西方傳統投資教學上，健康護理行業被視為相對具防守力板塊；相反，本港上市的健康護理股份則相對被視為增長主題。因此，ＭＳＣＩ環球健康護理指數、ＭＳＣＩ美國健康護理指數及ＭＳＣＩ中國健康護理指數今年表現分化，本年至今累積回報分別為９﹒３７％、１１﹒６４％及３﹒３３％；由本年６月至今則分別為７﹒４１％、９﹒４７％及－１３﹒１７％！從以上數據已能反映，縱使同一投資主題，在不同市場的表現卻可以是天壤之別，所以懂得投資環球各地是一種優勢。　　ＭＳＣＩ環球健康護理指數投資地區分布以成熟市場為主︰美國、瑞士、英國、日本及德國各佔６６﹒５７％、７﹒７０％、５﹒２５％、５﹒１７％和３﹒５３％；而所投資的行業細分方面，醫藥、健康護理設備、生物科技佔比分別為４３﹒５５％、１６﹒２％及１５﹒８６％。　　另一邊廂，在筆者較早的文章及書本《ＥＴＦ實戰策略》亦曾多次提及健康護理行業受惠於人口老化及中產消費升級對健康護理的需求，屬於大趨勢增長行業之一，所以此板塊亦被視為攻守兼備的主題。　　香港常見的相關基金包括︰聯博國際健康護理基金及貝萊德世界健康科學基金等；而美國上市的相關ＥＴＦ亦供多項選擇︰安碩環球健康護理ＥＴＦ（美國上市代號︰ＸＬＪ）及ＡＲＫ多元化基因改革ＥＴＦ（美國上市代號︰ＡＲＫＧ）。　　技術走勢方面，ＭＳＣＩ　ＡＣＷＩ健康護理指數中線成「多頭排列」的利好形態，宜採用逢低吸納策略；短線方面，指數於７月中突破自今年５月所形成的上升通道頂部，近日出現「後抽」後保持升勢，出現小回大漲的情況。《晉裕環球投資研究部首席投資策略師　黃耀宗》

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