港股在去年１２月調整過後重拾升勢，２０１８年僅開始半個月，大市延續去年最後幾周的升勢，並在北水及國際資金待續流入藍籌股下，港股終於今天突破歷史高位（３１９５８點）。今輪升浪與２００７年無論背景上、炒作及技術層面上亦有很大的分別。
　
＊２００７年雞犬皆升，目前集中大藍籌＊
　
　　港股在去年１１月２２日突破三萬點，可是只維持兩天便隨即出現歷時近半個月的調整，於１２月７日低見２８１３５點，僅僅守於百天線之上。當時的升市主要來自重磅藍籌股騰訊
（００７００）的支撐，當時花旗給予其全城「最牛價」６０６元，帶動股價升破４００元，但其後相關衍生工具被強制收回。
　　在經歷調整期過後，港股成功重拾上行軌道，在北水及國際資金持續流入下，帶動中資金融股、新經濟股等板塊得到支持，而升幅亦集中於相關股份及部分重磅藍籌股，細價股未見炒風，與２００７年歷史高位時的雞犬皆升有所不同。
　　港股自去年１０月突破２０１５年４月「大時代高位」２８５８８後，港股屢次刷新逾十年高位。在去年１２月２１日起計至上周五（１２日），創下１４連升，為史上最長升浪，累計上升２１７８點或７﹒４５％。本周一（１５日）港股稍為回吐７３點，昨日（１６日）回復升勢急漲逾５００點，今日終突破歷史高位。
　
＊２００７年升市主題炒「港股直通車」＊
　
　　回望２００７年，當時港股在「港股直通車」的消息刺激下，曾一度在兩個多月內爆升過萬點，於１０月２６日突破三萬點，更在１０月３０日創下歷史高位３１９５８點。所謂「港股直通車」，其實就是現時「互聯互通」（滬港通及深港通）的前身，但亦不盡相同。最主要的分別就是「港股直通車」為單向，只有內地投資者可以來港投資Ｈ股；而現時的「互聯互通」則為雙向，香港投資者亦可以購買Ａ股。
　　「港股直通車」方案首次於２００７年８月２０日公布，全名為《開展境內個人直接投資境外證券市場試點方案》，開放中國散戶到港投資，北水南調本應能為香港市場帶來強大的資金流，同時亦有助發展成為人民幣境外交易的場地。自公布方案當天至歷史高位，港股累漲達
１１５７１點。
　　可是，任何看似完美的方案亦會有弊端，若本地市場的承受能力不足，有機會造成泡沫。中央亦看到這點，因此時任的國務院總理溫家寶亦隨即剎停方案，亦列出四大考慮：內地資金流動的監管、資金流入香港對兩地市場的影響、期望向內地投資者進行風險教育，及向各個持份者諮詢意見。在溫家寶宣布暫緩方案後的次日，即１１月５日，恒指急挫１５２６點，美夢亦隨之而結束。
　　港股在之後經歷過多次大升大跌，於２００８年金融海嘯，因全球信貸危機浮現，及其後雷曼兄弟宣布破產，港股於１０月一度跌至１００００點邊緣，低見１０６７６點。而於２０１５年「港股大時代」，在中港兩地股市暴漲下，恒指高見２８５８９點。
　
＊恒指ＰＥ不夠廿倍，港股仍有上行空間＊
　
　　再進一步看看當時升市的背景。港股２００７年１０月破頂當月底的市盈率為
２４﹒２６倍，對比起現時不到１５倍要高。一般而言，市盈率用作衡量投資價值和回報，同時亦可用作衡量恒指的平與貴。過去每當港股創新高時，市盈率都會在２０倍或以上的水平，但現時的市盈率尚有段距離，反映港股仍有上行空間。
　　另外，雖然今趟牛市受惠於資金流入，但成交相比起２００７年仍然欠奉。當時單計１０月份，主板成交超過１５００億元的日數高達十七日，其中兩日更超過２０００億元。而在今趟升浪中，主板成交逾１５００億元僅有３天。

　表列２００７年及２０１８年港股破頂背景比較：
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　　　　　　　　　　　　　　　　２００７年　　　　　　　　　２０１８年
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破頂日：　　　　　　　　　　　１０月３０日＊　　　　　　　　１月１７日＃
升市主要原因：　　　　　　炒作「港股直通車」　　　　　　　資金持續流入
恒指平均市盈率：　　　　　　　２４﹒２６倍　　　　　　　　１４﹒８５倍
恒指周息率：　　　　　　　　　　１﹒７７厘　　　　　　　　　３﹒２０厘
國指市盈率：　　　　　　　　　３６﹒１７倍　　　　　　　　１０﹒０４倍
國指周息率：　　　　　　　　　　０﹒８３厘　　　　　　　　　３﹒２８厘
當月單日最高主板成交：　２０９８﹒０９億元　　１６７３﹒９３億元（今日）
市值：　　　　　　　　　　２３﹒０３萬億元　　　　　　３５﹒８２萬億元
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＊當月月底數據
＃今日下午３時５６分破頂時刻資料
《經濟通通訊社記者盧翠瑜１７日報道》

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