中國水務(00855)主要從事城市供水(提供供水及直飲水之經營及建設服務)、環保(提供污水處理及排水之經營及建設服務、固廢危廢業務、環衛和水環境治理)、物業開發及投資。在專注核心業務的同時，集團認為中國管道直飲水業務的前景龐大且符合綠色低碳發展新理念，預期此類業務將成為集團未來數年的業務發展重點。

*上半年總收益增26%，直飲水業務收益大增3.62倍*
　
　　於截至2021年9月30日止上半年度，集團之總收益為64.72億港元，同比增長26.1%。按業務分部劃分，城市供水經營及建設分部之收益為51.45億元，增長21.4%，分部溢利(包括城市供水、水務相關接駁工程及建設服務)為19.27億元，增長18.5%，主要由於出售水量增加、城鄉供水一體化的持續進行以及鼓勵政府和社會資本合作(PPP)模式在水務板塊實施，推動集團獲得更多建設及接駁工程，以及直飲水業務及新的水務項目帶來之貢獻增加。其中直飲水業務之收益貢獻為2.38億元，較去年同期大幅增長362.1%。　
　　環保分部之收益為5.96億元，增長19.2%，分部溢利(包括污水處理及排水經營及建設、固廢危廢業務、環衛和水環境治理)為1.88億元，大幅增長42%，主要由於期內取得更多由供排一體化帶動的建設工程所致。物業業務分部錄得收益3.86億元，分部溢利總額為9110萬元，大幅增長41.7%，主要由於期間物業項目銷售增加所致。

*高質量健康飲用水需求大，新水價政策激勵加大投資*

　　集團上半財政年度EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前之盈利)為27.31億元，增長20.9%；股東應佔溢利為10.19億元，增長23.4%。隨著國家經濟的發展和人民生活水平的提高，人們對高質量健康飲用水的需求愈來愈大，整體直飲水行業具有龐大的增長空間和市場前景。因此，集團將把發展管道直飲水業務作為未來五年重點發展戰略，將管道直飲水升級為核心主業，大力投資各地管道直飲水業務。今年8月，國家發改委和住建部聯合印發《城鎮供水價格管理辦法》和《城鎮供水定價成本監審辦法》，通過透明制度建立了促進供水企業降本增效的激勵約束機制。新的水價政策將更有利於激勵集團加大投資力度，提升管理收益，獲取合理收益。建議買入價8元，目標9元，止蝕位7.5元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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