黃智慧

李寧(02331)重上各主要平均線，具反彈空間

建議： 吸納($20.00以下)
止蝕：$18.80 目標： $23.40

理由：

　　國家發改委早前指出，要將宏觀政策的發力點放在做強國內大循環上，全方位擴大國內需求；今年發改委將研究制定出台2026-2030年擴大內需戰略實施方案，提供強有力的創新舉措和要素保障。李寧(02331)在體育用品行業具品牌優勢，有望從中受惠。另外，李寧為中國奧委會及中國體育代表團的合作夥伴，今年為米蘭冬季奧運會，有望提升品牌形象，增加曝光。
　　2025年第四季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台的零售流水按年錄得低單位數下跌。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄中單位數下跌，其中零售（直接經營）渠道錄得低單位數下跌，批發（特許經銷商）渠道錄得中單位數下跌；電子商務虛擬店舖業務錄得持平。截至2025年12月31日，於中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計6,091個，全年淨減少26個；李寧YOUNG銷售點數量共計1,518個，全年淨增加50個。
　　走勢上，自去年12月4日回升，形成上升軌，今年1月22日高見21.68元遇阻回落，惟今早呈「大陽燭」重上10天和20天線，重上各主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮20元以下吸納，反彈阻力23.4元，不跌穿18.8元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》

※　筆者無持有上述股份任何權益

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