李寧
股票編號 :02331
股票編號 :02331
股份推介
黃智慧
24/03/2026 12:02
李寧(02331)具品牌優勢，現金流穩定
建 議 ：吸納($20.60以下)
止 蝕 ：$19.30 目 標 ：$23.40
理 由 ：
李寧(02331)在體育用品行業具品牌優勢，以經營李寧品牌專業及休閑運動鞋、服裝、器材和配件產品為主。集團2025年度業績穩定，截至2025年12月31日止年度收入295.98億元（人民幣，下同），按年增加3.2%，純利倒退2.6%至29.36億元，經營利潤增加6%至39億元。整體毛利率由2024年度的49.4%，下降0.4個百分點至49%。集團預期，今年收入按年錄高單位數增幅；淨利潤率將在高單位數（百分比）之間。
去年度，集團的經營現金淨流入為48.52億元。截至去年12月底，李寧牌銷售點數量為7,609家，淨增加24家。至於整體零售流水包括線上及線下保持持平。線下新品零售流水在線下整體流水中佔比83%。全渠道庫銷比4個月，渠道庫存水平與庫齡結構保持健康。董事會建議派發末期股息每股23.36分，按年增加12.7%，不過全年派息56.95分，按年下跌2.6%；全年派息比率為50%。
走勢上，今年3月中跌至100天線見支持，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮20.6元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力23.4元，不跌穿19.3元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
專家陣容
顯示更多
- 經濟通
- 強化版MQ
- 強化版TQ
- 財曆
- Mobile
Web
