05/12/2025 08:45

大市成交增，身懷六甲現

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開291.04點，初段走勢偏軟，至10:21跌至25649.3點的全日低位後反彈，彈至25800水平爭持。指數在約14:30後向好，至15:03升至25990.73點的全日高位後再回軟，軟至25900水平喘穩，全日波幅341.43點。恆指收報25935.9點，升175.17點或0.68%，成交金額1793.06億元。國指及恆科指分別升0.86%及1.45%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭「錘頭」收市，收市水平重上100 SMA(約25806)及10 SMA(約25838)。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD牛差擴闊，全日上升股份998隻，下跌858隻，整體市況偏好。
　　恆科指共27隻成份股上升，其中地平線機器人(09660)、小米(01810)及攜程(09961)分別升6.968%、4.376%及3.925%。
　　恆指方面，藥明生物(02269)及藥明康德(02539)分別升7.087%及5.441%，為最大升幅的成份股。在較早前，藥明生物公布已與卡塔爾自由區管理局(QFZ)簽署戰略合作備忘錄，將全球服務網絡與專業業務能力拓展至中東地區。
　　Meta擬大幅削減元宇宙業務開支，股價升逾3%；美股三大指數個別發展，道指跌，標指及納指上升。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考25750水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：力勁科技(00558)、蜜雪集團(02097)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

04/12/2025 08:53

恆指失守百天線，大市成交續縮減

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開114.16點，指數初段略反彈，至09:44升至25996.88點的全日高位，之後指數反覆回軟，午前軟至25830水平牛皮。午後指數續軟，軟至25750水平爭持，並在15:44跌至25724.82點的全日低位後略彈，全日波幅272.06點。恆指收報25760.73點，跌334.32點或1.28%，成交金額1643.61億元。國指及恆科指分別跌1.68%及1.58%；三項指數都下跌，以國指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾創11月25日以來低位，最終以陰燭收市，收市水平先後失守10 SMA(約25828)及100 SMA(約25789)。MACD牛差收窄，全日上升股份600隻，下跌1238隻，整體市況偏弱，而且成交金額進一步縮減。
　　國指共43隻成份股下跌，其中阿里巴巴(09988)及建設銀行(00939)分別跌 2.166%及1.446%，為拖低國指的原因之一。
　　恆指方面，創科實業(00669)、中國宏橋(01378)及萬洲國際(00288)分別升3.152%、2.298%及1.803%，為升幅較大的恆指成份股。
　　美團(03690)被南非傳媒集團Naspers旗下Prosus減持，股價跌0.62%。
　　ADP就業報告顯示，11月美國私人市場就業人數意外減少逾3萬人，增強市場對聯儲局本月減息預期。參考Fed Watch資料，料12月10日議息後降息25點子的機會率達89%。美股三大指數向好。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考26000水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：創科實業(00669)、中國鋁業(02600)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

03/12/2025 09:00

恆指曾破頂，人氣藥妝店「龍豐」申請上市料吸睛

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開155.29點，初段走勢偏好，至10:06升至26264.13點的全日高位後，在26250水平橫行。恆指走勢在約11時後轉弱，反覆下跌，至13:39 跌至25989.45點的全日低位後靠穩，在尾市升至約26090水平，全日波幅274.68點。恆指收報26095.05點，升61.79點或0.24%，成交金額1782.47億元。國指升0.11%，恆科指跌0.37%，走勢相對較遜。
　　恆指高開，曾創11月18日以來高位，並曾升穿50 SMA(約26228)，但之後低走，最終以陰燭「陀螺」收市，收市水平失守20 SMA(約26162)。MACD牛差擴闊，全日上升股份874隻，下跌929隻，整體市況略偏弱，未如指數般強。再者，升市成交跌，亦為美中不足之處。
　　恆指方面，阿里巴巴(09988)、比亞迪股份(01211)及小米集團(01810)分別升1.356%、2.195%及0.993%，為支持恆指向好的力量之一。
　　美股三大指數向好。夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考26000水平。

個股

　　筆者平日在中環、尖沙咀、旺角等地逛街時，留意到龍豐集團的藥妝零售店經常人流不絕，除本地顧客外，亦深受旅客歡迎。「龍豐」品牌具價值，其吸引力主要來自已建立的正面口碑：物超所值、正品保證、值得信賴。集團日前已向港交所遞交上市，憑其業務表現，預期將備受市場關注。
　　龍豐集團擁有逾30年經驗，在港設有29家線下零售店，多位於黃金地段。根據弗若斯特沙利文報告，以2024年平均單店可供應的SKU（庫存單位）計算，集團以約6,500個SKU居全港藥妝零售商之首，商品覆蓋中成藥、西藥、保健品、護膚品、化妝品、香水、個人護理、生活雜貨、母嬰護理、食品及寵物用品等11大類別。全線分店共駐有15名註冊藥劑師及逾38位美容顧問，為顧客提供專業指引，確保服務周到適切。
　　此外，集團提供線上線下一站式購物體驗，線上銷售渠道包括「龍豐Mall」網頁，以及天貓、JD.com等第三方電商平台，與實體店網絡相輔相成，全面滿足不同顧客的購物偏好。因此，龍豐集團近年業績持續高速增長。以2025財年為例，收入約24.61億港元，2023至2025財年的複合年增長率高達50.0%，遠超行業平均水平；純利亦按年增長17.9%至約1.70億港元。截至今年6月底的首個財季表現同樣強勁，收入達6.97億港元，按年增長42.5%；溢利為4,776.4萬港元，按年大幅上升1.3倍。
　　集團現金流充裕，配合是次擬上市集資，將有力支持業務擴充計劃，包括用作開設約11間新零售店的初始資本開支，擴大網上銷售管道等方面，進一步鞏固超越傳統藥妝零售模式的「品牌獨特性+商品多樣性+體驗沉浸感」三維戰略。隨著上市計劃逐步落實，其市場地位與成長動力有望進一步提升，前景值得留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

02/12/2025 08:51

恒指MACD現牛差，達豐設備(02153)業務優化多元布局可吼

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開86.98點，初段向好，至10時升至26168.72點的全日高位，之後指數回軟，至26000水平喘定及反彈，中午收市前升至26080水平。午後指數急回軟，至13:40跌至25913.98點的全日低位後反彈，彈至25960水平後再回軟，尾市一度失守26000水平，全日波幅254.74點。恆指收報26033.26點，升174.37點或0.67%，成交金額2008.84億元。國指及恆科指分別升0.47%及0.82%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開高走，以陽燭近「陀螺」收市，收市水平繼續受制於20 SMA(約26155)水平。MACD由熊差轉牛差，釋出利好訊號。全日上升股份968隻，下跌898隻，整體市況偏好。
　　恆科指共24隻成份股上升，其中同程旅行(00780)及舜宇光學(02382)分別升6.387%及6.22%，為升幅較大的成份股。阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別升2.244%及1.308%，為支持恆指向好的主要動力之一。
　　受關稅影響，美國11月製造業採購經理指數(PMI)意外跌至48.2，低於10月的48.7，反映製造業活動連續9個月收縮；市場原先預期會升至49。比特幣一度失守8.5萬美元，美國國債收益率上升等，都影響市場氣氛。美股三大指數下跌。
　　夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考26200水平。若未能上破，指數或調頭回軟。

股份推介
達豐設備 (02153)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　達豐設備(02153)為在中國成立的首家外資塔式起重機服務供應商，致力於提供多類型的塔機解決方案服務，而憑藉多年的實力與經驗，專注於重型(大噸米)塔機業務。日前公布截至9月底中期業績，國內經濟增長放緩導致市場需求下降，集團表現因而受影響。為積極應對市場情況，集團持續推進業務結構優化與市場多元化布局。除中國以外，集團已瞄準不同地區的大型項目，並正加快清潔能源領域布局，相信這兩個板塊將成為未來增長動力。
　　集團加快海外版圖，先開拓印尼市場，然後打通其他亞洲市場，同時，布局大灣區及香港，構建國內外雙線驅動的業務格局。現在，在印尼的一半塔機為大噸米類別；而以香港為例，目前都是大噸米塔機，以應付例如北部都會區及啟德的公共部門項目。據悉，只有個別同業能夠從國內的業務「走出去」，可見集團擁有雄厚的實力和競爭能力。
　　另外，集團加大對清潔能源領域的布局，由於在中大型塔機領域有領先優勢，所以可重點拓展技術門檻高及施工週期長大型能源項目，尤其是核電項目。而且，內地現有的火電項目大多需要改造以配合雙碳目標，新建的工程更需要較高建築技術以符合環保標準，這些項目與核電和風電項目一樣，建設配備規格要求高，同業其他公司如未有相當規模及資源則未必做到，集團有競爭優勢。
　　能源項目(核電、火電及風電)及境外項目將會是集團於三年內的發展重點，預計到時候這些項目佔比將明顯增長，值得期待。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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01/12/2025 09:04

穿頭破腳現，恆指冀反彈

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指高開65.13點，開市水平26011.06亦為全日高位，之後指數急回，至10:01跌至25807.55點的全日低位後反彈，彈至25900水平爭持。午後指數向好，升至25960水平回軟，軟至25900水平爭持，全日高低位在約開市首半小時出現，波幅203.51點。恆指收報25858.89點，跌87.04點或0.34%，成交金額1462.04億元。國指跌0.38%，恆科指升0.02%，走勢相對較佳。
　　恆指高開低走，繼續守在10 SMA(約25854)之上。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「穿頭破腳」的利淡形態。MACD熊差收窄，與指數背馳。全日上升股份895隻，下跌897隻，整體市況略偏軟。
　　恆科指成份股中，共13隻上升，15隻下跌，2隻無起跌。地平線機器人(09660)及華紅半導體(01347)分別升4.233%及2.688%，是升幅較大的成份股。恆指成份股方面，共59隻下跌，其中友邦保險(01299)跌1.767%，是拖低指數的原因之一。
　　廣汽集團(02238)於廣州番禺建設的全固態電池中試產線近期已正式建成並投產，為國內首條具備60Ah以上車規級量產條件的產線，其在能量密度、安全性能等方面實現關鍵突破，並計劃於2026年裝車測試，為下一代動力電池產業化奠定基礎。 另方面，集團與京東(09618)及寧德時代(03750)三方聯合開發的純電動車型正式進入規模化交付階段。 廣汽集團升16.62%，是板塊中升幅最大者。寧德時代升0.423%。
　　上周五美股只有半日市，三大指數報升。
　　內地11月官方製造業採購經理指數(PMI)為49.2，上升0.2。新訂單指數升至49.2，按月升0.4，反映製造業市場需求景氣水平有所改善。生產指數升至50，上升0.3，反映製造業生產總體穩定。非製造業PMI跌至49.5，按月下跌0.6，並創2022年12月以來最低水平，亦是2023年以來首次跌至50以下。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢略好，阻力參考26000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：東方電氣(01072)、廣汽集團(02238)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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28/11/2025 08:44

恆指現十字星，市升成交縮

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四為期指結算日，恆指高開17.46點，初段回軟，至 9:41 跌至 25822.66點的全日低位後反彈，彈至26082水平後再回軟，跌至 25867水平後再反彈。指數在 13:36 升至 26123.69點的全日高位後再回軟，軟至 25910水平靠穩，全日波幅 301.03點。恆指收報 25945.93點，升17.85點或0.07%，成交金額 2047.28億元。國指升0.03%，恆科指跌0.36%，走勢相對較遜。
　　恆指以「十字星」收市，收市水平守在10 SMA (約 25925)之上，惟成交縮減，觀望味濃。MACD熊差收窄，全日上升股份 967隻，下跌 848隻，整體市況略偏好。
　　國家六部委印發《關於增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》的通知。到2027年，消費品供給結構明顯優化，形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點，打造一批富有文化內涵、享譽全球的高品質消費品；到2030年，供給與消費良性互動，相互促進的高質量發展格局基本形成，消費對經濟增長的貢獻率穩步提升。在政策加持下，早前擬計劃發展電影業務的泡泡瑪特(09992)升6.84%，為最大升幅的恆指成份股。
　　大家樂(00341 )在中午公布2025/26年度上半年業績，收入減少5.4%至40.362億港元。經調整EBITDA減少29.4%至2.429億港元，股東應佔溢利減少67.6%至4670萬港元。大家樂跌1.91%。
　　大快活(00052)在中午公布截至2025年9月30日止六個月業績，收入為港幣15.175億 元，同比下跌2.3%；毛 利 率 由7.5%增 加 至8.1%。股東應佔本期間溢利為港幣1321萬元，同比下跌14.8%。每股基本盈利為10.20港 仙，同比減少14.8%。大快活跌0.4%。
　　美股周四假期休市，周五只有半日市。歐洲股市微升，英法股市連升第3日。
　　夜期下跌，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考 25750水平。

　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：德林國際(01128)、特海國際(09658)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

27/11/2025 08:47

恆指二連陰，受制20天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開146.19點，初段向好，至9:41升至26136.27點的全日高位，之後指數回軟，至約10:30後軟至26000水平爭持。指數在約15:25後走勢轉弱，至15:56跌至25907.06點的全日低位後略反彈，全日波幅229點。恆指收報25928.08點，升33.53點或0.13%，成交金額2070.78億元。國指及恆科指分別升0.04%及0.11%；三項指數都向好，以恆指走勢相對較佳。
　　恆指高開低走，走勢受制於20 SMA(約26180)，收市水平失守10 SMA(約26038)，並以陰燭收市，呈二連陰走勢。MACD熊差收窄；全日上升股份1011隻，下跌853隻，整體市況偏好。
　　美團(03690)升5.649%，同業阿里對淘寶閃購的投入將會減少，料美團有望受惠，並成為支持恆指向好的主要動力。
　　周大福(01929)日前發佈截至2025年9月30日止6個月中期業績，營業額為389.86億港元，同比減少1.07%；公司股東應佔溢利25.34億港元，同比增加0.16%；毛利率同比收窄0.9個百分點至30.5%， 周大福跌6.102%，為最大跌幅恆指成份股。
　　聯儲局公布的褐皮書指出，美國經濟活動變化不大，但政府停擺抑制多個地區需求，消費者開支下降。就業市場疲弱程度比10月稍為加劇，但並未顯著下滑。美股在感恩節假期前持續上升，三大指數收市報升。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢偏淡，支持參考25850水平。另，是日期指結算，當心出現走勢異動。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：理文造紙(02314)、美團(03690)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。