專家分析
岑智勇
岑智勇
泓瑞源金融證券持牌負責人
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18/07/2019 09:08

界內證首發,指數或轉勢

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
昨天(17日)恆指低開後略反彈,午後窄幅上落,並在尾市突抽高,以高位收市,全日波幅215.83點。恆指收報28593.17點,跌26.45點或0.09%,成交金額600.21億元。國指收報10847.91點,跌17.61點或0.16%;上證收報2931.69點,跌5.92點或0.2%。三項指數都偏軟,以A股走勢較差。
  恆指以陽燭收市,連續5天出現陽燭,惟未能上破上日高位,但就能守在10SMA及200SMA之上,而且成交下降。MACD快慢線負差距進一步收窄,與指數背馳;若後市走勢向好,MACD快慢線差距有機會由負轉正,釋出利好信號。全日上升股份678隻,下跌908隻,整體市況偏弱。
  美國聯儲局褐皮書顯示,從5月中到7月初,美國的整體經濟活動繼續以溫和的速度增長,與對上一份報告相比幾乎沒有變化。聯儲局對美國未來數個月的經濟整體前景基本樂觀,預計經濟將繼續溫和增長。不過,褐皮書亦指運輸及製造業面臨貿易相關的壓力,增添市場的疑慮。
  美國商務部長羅斯表示,美國和中國仍須努力解決盜取知識產權、結構性改革及產業補貼等重大問題,才能達成任何貿易協議。在美中貿易的談判中,期望中方回到原先談判時所作的承諾,以解決貿易爭議。另一方面,世貿組織上訴機構裁定,美國向中國執行的11項反補貼措施違反世貿規則。若美方不撤銷,中方有權對美方採取報復制裁。上述事件使投資者擔心與貿易有關的不確定性,可能帶來負面影響。
  美股三大指數偏軟,今早亞太股市偏軟,夜期及ADR下跌,料恆指走勢偏軟,支持參考看7月17日低位28377.34點。另,首批與恆指、騰訊(0700)、平保(02318)、建行(00939)、友邦(01299)及中移動(00941)掛勾的界內證於今天上市,宜留意市況在牛皮多天後,會否出現變數,甚至蘊釀轉勢。

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路勁 (01098)

建 議  :--
止 蝕  :$17.00            目 標  :$18.60

理 由 :
路勁(01098)的主要業務為主要業務為於國內及香港經營房地產發展、產業投資及資產管理業務及於國內投資、發展、經營和管理收費公路項目。
  集團在2019年首6個月銷售約人民幣236.26億元,按年增26.38%。其中,物業銷售人民幣220.3億元,增27.9%;高速公路項目路費收入人民幣15.96億元,增8.57%。
  另,集團持75%合營透過掛牌方式成功競得一幅位於中國上海嘉定區佔地35893.60平方米之住宅用地之土地使用權,合資企業之最高承擔為港幣14.5億元。因該土地鄰近集團其他物業項目,料有助產生協同效應。
  集團現價市盈率4.387倍,周息率6.743%。股份上日收報17.5元,上望18.6元,止損設於17元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇》

17/07/2019 09:06

恆指受制100天線走勢料隨外圍軟,天能(00819)上望9.5元

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
恆指昨天(16日)高開後走勢反覆,全日波幅145.24點。恆指收報28619.62點,升64.74點或0.23%,成交金額655.79億元。國指收報10865.52點,升26.53點或0.24%;上證收報2937.62點,下跌4.57點或0.16%。港股走勢優於A股。
  恆指最高升至28634.65點,再創7月8日以來高位,同時補回部分下跌裂口,惟未能上破100SMA。恆指以陽燭收市,呈4連陽,但成交及波幅都縮減。MACD快慢線差距收窄,走勢改善;若後市續佳,MACD快慢線差距有機會由負轉正。全日上升股份761隻,下跌741隻,整體市況偏好。
  香港零售管理協會指出,大部分會員公司表示,6月及7月第一個星期營業額平均錄得單位數至雙位數跌幅,預計7月及8月暑假旺季生意額將出現雙位數跌幅。協會修訂今年全年整體銷售額預測,由原先單位數增長,改為雙位數跌幅。周大福(01929)公布,截至2019年6月底,首季港澳地區零售值按年跌6%。同店銷售由升轉跌,按年倒退11%,前一季則升1%,主要受高基數影響,以及宏觀環境不明朗令消費氣氛審慎。首季同店銷量亦倒退14%。
  聯儲局主席鮑威爾表示,美國經濟繼續穩健增長,並支持勞動市場保持強勁增長及消費者支出反彈。但通脹年率低於2%目標水平,以及一系列不確定因素,令聯儲局更難對仍然樂觀的前景抱有信心。美國總統特朗普表示,仍有一段時間與中國達成貿易協議,又威脅可以向額外總值3250億美元中國進口商品加徵關稅;其言論利淡美股表現,三大指數下跌。
  今早亞太股市下跌,夜期及ADR下跌,料恆指走勢偏淡,支持參考為50SMA(約28030水平)。順帶一提,香港書展將於今天10時開幕,筆者將首次以作者身份參加書展活動,並將在719日(五)19:00-20:00,在一代匯集(會展Hall1C-D32)舉行簽書會及分享會,歡迎各位前來交流,到時見﹗

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天能動力 (00819)

建 議  :--
止 蝕  :$6.30            目 標  :$9.50

理 由 :
天能動力(00819)的主要業務為在中國從事動力電池生產業務。
  集團早前建議分拆天能電池集團於A股上市,並獲四家策略投資者已同意認購分拆公司合共1430萬股新股,佔分拆公司經擴大股本的1.67%。策略投資認購事項的認購價格為每股份拆公司股份人民幣12.80元,致使分拆公司的投後估值為約人民幣109.5億元。認購者的背景包括國資委、湧金集團、硅谷天堂資產及長興縣財政局。有關分拆建議已在7月12日的股東大會通過,料對集團業績可產生正面影響。
  集團現價市盈率5.514倍,周息率5.444%。股份上日收報6.98元,上望9.5元,止損設於6.3元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇》

16/07/2019 09:07

香港零售板塊屢發盈警,恆指料10天線爭持

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
恆指昨天(15日)低開後,中國於10時公布今年第二季度GDP按季增長1.6%,優於預期;按年增長6.2%,符合預期;另城鎮固定資產投資及規模以上工業增加值等數據都優於預預期,都帶動即市指數造好,指數低開高走,全日波幅496.06點。恆指收報28554.88點,升83.26點或0.29%,成交金額713.69億元。國指收報10839.99點,升50.65點或0.47%;上證收報2942.19點,升11.64點或0.4%。三項指數都向好,以國指走勢較佳。
  恆指最低跌至28071.19點,創6月27日以來低位,指數在近期底部急速反彈,最終呈3連陽走勢。若配合前交易日一併參考,則譜成「穿腳破頭」的利好形態。MACD快慢線負差距收窄,走勢改善。全日上升股份731隻,下跌858隻,整體市況未如指數般強。
  香港零售板塊企業發盈警。佐丹奴(00709)發盈警,預計截至2019年6月底的中期盈利按年減少約38%,跌幅主要是來自大中華地區,受零售環境疲弱以及中美貿易戰,導致區內市場情緒不佳所拖累。卓悅控股(00653)預期截至2019年6月底止中期錄得淨虧損,原因是近期全球性及地方性經濟狀況導致銷售業績疲弱,如中美貿易戰、人民幣貶值以及香港於6月發生示威及社會動盪。另外,內地年初實施電子商務法嚴重打擊內地「代購」,對集團營業額一定程度上造成短期不利影響。
  美國銀行進入業績期,花旗第2季盈利48億美元,增長6.7%,每股盈利1.95美元,多過市場預期,利好市場氣氛。美股三大指數偏好,夜期及ADR上升,料恆指略高開後走勢反覆,在10SMA(約28509)水平爭持。

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聯想集團 (00992)

建 議  :--
止 蝕  :$5.80            目 標  :$7.15

理 由 :
聯想(00992)的主要業務為開發、製造和銷售可靠、優質、安全易用的科技產品及優質專業的服務,產品線包含Think品牌商用個人電腦、Idea品牌的消費個人電腦、服務器、工作站以及包括平板電腦和智能手機等的一系列移動互聯網終端。
  集團在截至2019年3月財年錄得510億美元收入,增長13%;毛利73.71億元,增長18%;毛利率14.4%,上升0.6百分點。股東應佔溢利5.97億元,轉虧為盈。
  市場調研機構IDC公布,今年第2季,全球個人電腦出貨量按年升4.7%至6490萬台,勝預期,主要受惠供應短缺問題緩解等因素。調查顯示,集團排名第一,次季出貨量1625.4萬台,按年增長18.2%,市佔率達25.1%。
  集團現價市盈率16.235倍,周息率4.351%。股份上日收報6.39元,上望7.15元,止損設於5.8元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇》

15/07/2019 08:58

水泥板塊集體發盈喜,恆指上望28700

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
上周五(12日)恆指低開後,早段向好,午後向淡,全日波幅2014.21點。恆指收報28471.62點,升39.82點或0.14%,成交金額624.38億元。國指收報10788.34點,升4.33點或0.04%;上證收報2930.55點,升12.78點或0.44%。三項指數都向好,以A股走勢較佳。
  恆指呈2連陽走勢,最高升至28603.87點,再創7月8日以來高位,並進一步補回當天之下跌裂口。不過,指數在升至近期高位後遇沽壓,連續兩天以近似「射擊之星」收市,未能成功升穿10SMA。MACD快慢線負差距收窄,走勢改善。全日上升股份668隻,下跌897隻,整體市況未如指數般強。
  水泥板塊中有三間企業發盈喜。中國建材(03323)發盈喜,預期上半年盈利按年升逾50%,主要是金融資產公允價值大幅增加,以及旗下主要產品水泥價格上漲及銷量增加。西部水泥(02233)發盈喜,預期截至6月底止中期盈利適度增加,主要是水泥平均售價上升。金隅集團(02009)發盈喜,預料截至2019年6月底止中期股東應佔溢利為人民幣26億至31億元之間,同比增加8%至29%,原因包括水泥量價齊升。
  中聯重科(01157)發盈喜,料在截至2019年6月底止中期錄得盈利約24至27億元人民幣,按年大幅增加171.71至212.42%。原因是國內房地產和基建等下游行業需求走強,工程機械行業持續復甦、市場需求旺盛,公司混凝土設備、起重設備等產品訂單和銷量持續保持高速增長,另亦因公司繼續嚴控各項成本費用,2019年上半年銷售規模增長,費用率同比下降較快等所致。
  美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯表示,可能需要在年底前減息半厘以推高通脹,並且令公眾相信,聯儲局是認真看待設定的2%通脹目標。在減息憧憬下,美股三大指數向好,並創收市新高。不過,今早亞太股市偏軟,夜期及ADR下跌,料恆指低開後反彈,若未能上破28700水平,午後或回軟。

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中國太保 (02601)

建 議  :--
止 蝕  :$30.75            目 標  :$34.15

理 由 :
中國太保(02601)的主要業務為控股投資保險企業;監督管理控股投資保險企業的各類國內、國際再保險業務;監督管理控股投資保險企業的資金運用業務;經批准參加國際保險活動。集團主要的經營業務為:按有關法律法規的規定經營財產保險、人身保險和養老險及年金業務,並從事資金運用業務等。
  集團早前公布子公司,即中國太平洋人壽保險、中國太平洋財產保險,在2019年首5個月合共原保險業務收入達人民幣1726.45億元,按年增長7.23%。在2019年1月至5月,上述兩家子公司原保險業務收入,分別為人民幣1164.2億元及人民幣562.25億元,按年上升5.39%及11.25%。另方面,中國銀保監會已核准張遠瀚擔任集團財務負債人的任職資格。
  集團現價市盈率13.936倍,周息率3.607%。股份上日收報31.55元,上望34.15元,止損設於30.75元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇》

12/07/2019 08:58

華檢醫療(01931)具值博率,恆指支持看20天線

大市分析大市分析

預 測  :偏淡
支 持 位:28298            阻 力 位:--

理 由 :
昨天(11日)恆指高開,以全日低位開市,之後走勢先升後回順,全日波幅234.83點。恆指收報28431.8點,升227.11點或0.81%,成交金額674.04點。國指收報10784.01點,升82.09點或0.77%;上證收報2917.76點,升2.46點或0.08%。三項指數都向好,以恆指走勢較佳。
  恆指最高升至28582.69點,創7月8日以來高位,並補回部分當天出現之下跌裂口。恆指最終以陽燭近「射擊之星」收市,未能成功上破10SMA。MACD快慢線負差距收窄,走勢略改善。全日上升股份855隻,下跌705隻,整體市況略好。
  歐洲央行會議紀錄顯示,上月與會的決策者一致認為,有必要準備在不確定性加劇的環境下為歐元區經濟提供更多刺激,進一步放寬貨幣政策立場。
  聯儲局主席鮑威爾表示,貿易爭議、全球經濟增長放緩,以及通脹率偏低,是美國經濟擴張面對的3個主要風險。他同聯儲局其他決策者都認為,小幅度放寬貨幣政策可能是適當的做法。美國6月消費物價指數(CPI)按月上升0.1%,優於預期;上周新申領失業救濟人數出乎意料減少1.3萬人,降至20.9萬人,是3個月以來最低,低於市場預期。利好數據令投資者料聯儲局將會減息0.25%的機會較高。
  美股三大指數個別發展,道指創收市新高,但納指回軟。今早(12日)亞太股市偏軟,夜期及ADR下跌,料恆指走勢偏淡,支持參考為20SMA(約28298.66)。

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華檢醫療 (01931)

建 議  :--
止 蝕  :$2.90            目 標  :$3.33

理 由 :
今天上市的華檢醫療(01931)為中國領先體外診斷產品(IVD)分銷商,亦研發、產銷自有品牌體IVD產品,產品主要涵蓋四個主要類別,包括血液學及體液、免疫、臨床化學及即時檢驗,是本港上市的第一家IVD公司。
  IVD產品主要用於診斷、檢測、篩查、評估疾病易感性。根據弗若斯特沙利文數據,由2018年至2023年,中國IVD市場將由713億元(人民幣、下同)增至1730億元;中國IVD一級分銷市場將由779億元增至1873億元,年覆合增長率均逾19%,增長前景理想。
  於2018年,原集團為上海IVD市場第三大分銷商,而威士達為中國第四大一級IVD分銷商。威士達去年收入18.5億元,淨利潤1.92億元,分別是原集團同期收入4.14億元的4倍多及淨利潤1億的近2倍。是次收購令集團收入及淨利潤均有明顯增長,值得憧憬。
  在今次公開發售前,集團獲兩知名投資者入股,分別是摩根士丹利旗下的公司NHPE,以及新華醫療子公司華佗,顯示集團實力獲認同。受市場資金抽緊及投資氣氛影響,集團以招股價下限3.07元定價,估值降低,增加持貨者值博率。昨天暗盤收報3.05元,目標3.33元,止蝕2.9元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇

11/07/2019 09:05

減息預期再升溫,恆指上望10天線

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
昨天(10日)恆指高開後窄幅波動,全日波幅166.91點。恆指收報28204.69點,升88.41點或0.31%,成交金額643.33億元。國指收報10791.92點,升51.29點或0.48%;上證收報2915.3點,跌12.93點或0.44%。港股走勢優於A股。
  恆指以陰燭「陀螺」收市,雖然成交及波幅收窄,但總算能守在20SMA及50SMA之上。MACD快慢線負差距擴闊,走勢轉差,並與指數背馳。全日上升股份865隻,下跌722隻,整體市況略好。
  美國能源資料署數據顯示,美國上星期原油庫存減少949.9萬桶,減幅遠多於市場預期的308萬桶。另方面,因有一個風暴在墨西哥灣形成,並預料周末增強至颶風,投資者擔心大型石油企業會減產,都帶動國際油價上升。
  美國聯儲局公布6月政策會議紀錄,所有決策者普遍同意美國經濟下行風險已大幅上升,大多數決策者認為如果美國經濟面對的風險未有紓緩,就需要很快推出更多刺激措施,紓緩美國貿易戰的影響以及推高通脹。
  鮑威爾在眾議院金融服務委員會作證時表示,全球製造業、貿同投資疲弱,令美國經濟前景蒙上陰影,美國與中國等貿易夥伴關係緊張做成的影響亦未明朗。企業同農業對貿易局勢的憂慮加深,企業投資在最新幾個月看來已經明顯放緩。雖然6月就業增長強勁,但整體物價停滯,工資增長仍然溫和,暗示聯儲局可能在未有過熱的風險下減息。
  參考美國利率期貨數據,投資者預料7月31日議息後減息至200至225點子的機會率為71.4%;減息至175至200點子的機會率為28.7%。雖然主流意見仍傾向減息25點子,但預計減息50點子的機會率再次上升。在減息預期升溫下,金價向好,美股三大指數亦向好。今早(11日)亞太股市上升,夜期及ADR上升,料恆指可高開,若未能上破10SMA(約28532.27),指數或調頭回軟。

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特步國際 (01368)

建 議  :買入
止 蝕  :$4.54            目 標  :$6.20

理 由 :
特步國際(01368)的主要業務為從事體育用品(包括鞋履、服裝及配飾)的設計、開發、製造及市場推廣,並主要以自有的特步品牌進行銷售。
  集團早前以2.6億美元收購E-LandFootwear全部股權,該公司從事三個國際知名品牌(包括K-Swiss、Palladium及Supra)以及兩個子品牌(即PLDM及KR3W)的運動、高性能運動、全地形冒險活動及健身活動鞋履、服裝及配飾以及休閒服裝的設計、開發及營銷。集團料新收購的品牌與目前的品牌組合高度互補,將使集團轉型為滿足不同消費者需求的全球體育用品公司。
  集團現價市盈率14.252倍,周息率4.082%。股份上日收報4.9元,上望6.2元,止損設於4.54元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇》

10/07/2019 09:26

恆指現死亡交叉,內地CPI及PPI料為市況添變數

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
昨天(9日)恆指低開低走,全日波幅347.03點。恆指收報28116.28點,跌215.41點或0.76%,成交金額703.25億元。國指收報10650.63點,跌74.57點或0.7%;上證收報2928.23點,跌5.13點或0.17%。三項指數都向淡,以A股走勢相對較佳。
  恆指呈4連陰走勢,最低跌至28080.73點,創6月27日以來的低位,收市水平失守50SMA及20SMA,成交續降。50SMA亦失守20SMA,出現「死亡交叉」的利淡形態。MACD快慢線負差距擴闊,市況轉弱。全日上升股份598隻,下跌958隻,整體市況偏弱。
  評級機構惠譽撤回長實集團(01113)所有評級,由於長實停止參與評級過程,惠譽無法在資料不充分的情況下,維持有關評級。不過,標普及穆迪仍有為長實集團提供評級。
  投資者關注聯儲局主席鮑威爾將會在國會聽證會上講話,以及聯儲局6月議息會議紀錄,希望從中找到貨幣政策之方向。美股三大指數個別發展。今早亞太股市個別發展,夜期及ADR上升,料恆指可高開,但若未能上破昨天高位28312.97點,指數或會調頭回軟。另,中國將於今早09:30公布6月CPI及PPI等數字,料會為市況添變數。

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舜宇光學科技 (02382)

建 議  :--
止 蝕  :$78.00            目 標  :$90.70

理 由 :
舜宇光學(02382)的主要業務為從事設計、研究與開發、生產及銷售光學及其相關產品與科學儀器。
  集團公布6月份各主要產品出貨量,除了顯微儀器的出貨量按年下跌35%至1.9萬件外,其他產品都上升。其中手機鏡頭出貨量同比上升15.9%至1.01億件,主要是因為公司手機鏡頭市場份額的上升。車載鏡頭出貨量同比上升34.7%至416萬件,主要是因為車載攝像頭領域有較好的發展。手機攝像模組出貨量同比上升21.9%至4323萬件,主要是因為公司手機攝像模組市場份額的上升。
  集團現價市盈率31.25倍,周息率0.816%。股份上日收報81.1元,上望90.7元,止損設於78元。《泓瑞源金融證券持牌負責人 岑智勇》

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