06/06/2023 08:43

美證監向幣安等提告，當心引起漣漪效應

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
財新中國5月服務業PMI為57.1，高於上月的56.4；5月綜合PMI為55.6，高於上月的53.6。數據反映內地中小型服務業持續擴張。
　　周一恒指高開高走，以近「錘頭」收市，升至5月25日以來高位，並補回當天之下跌裂口。
　　MACD由熊差變牛差，釋出利好信號。
　　美國證券及交易委員會向幣安及趙長鵬提出13項指控，指幣安經營一個廣泛的欺詐網絡。事件或令虛幣市場波動，當心其引起之漣漪效應。
　　美國供應管理協會5月非製造業指數跌至50.3，遜預期。美股三大指數下跌。
　　夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恒指走勢反覆，在19000水平爭持。

股份推介
華虹半導體 (01347)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$29.60

理 由　：
華虹半導體(1347)的主要業務為從事半導體產品的生產及銷售。
　　集團早前公布2023年第一季業績，銷售收入達6.308億美元，同比上升6.1%，環比持平。毛利率32.1%，同比上升5.2個百分點，主要得益於平均銷售價格上漲，部分被折舊成本上升所抵消，環比下降6.1個百分點，主要由於折舊、原材料和動力成本上升。
　　期內溢利1.409億美元，同比上升38.0%，環比下降24.2%。母公司擁有人應佔溢利1.522億美元，同比上升47.9%，環比下降4.3%。基本每股盈利0.116美元，同比上升46.8%，環比下降4.9%。淨資產收益率(年化)19.6%，同比上升5.5個百分點，環比下降2.4個百分點。
　　另方面，有大行指出，經歷過一季度ChatGPT及AI概念的催化後，時事熱點有望促使半導體行業景氣度提前修復，預計環比復甦趨勢有望持續，期待下半年消費電子需求恢復及遠期AI對算力和存儲需求的拉動。料集團業務也有望受惠。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值處業內中間水平，可予留意。若以11倍市盈率估值，目標價為29.6元。
　　風險:集團非業內最大型股份，非投資者的焦點。《Doo Financial HK 研究部主管　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

05/06/2023 08:55

恒指大陽燭收市，上望200天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
上周五恒指裂口高開後，高開高走，以「大陽燭」收市，收市水平升穿10SMA。恒指全日波幅476.61點，大市成交1491.37億元，包括尾市1分鐘錄的276.18億元成交。
　　恒指最高升至19024.91點，創5月25日以來高位，並補回部分於當天出現之下跌裂口。美中不足是收市水平未能企穩在萬九關之上，收報18949.94點，及守在10SMA之上。
　　石油輸出國組織及盟友同意將目前每日共366萬桶減產量的限期，由今年底延長至明年底。沙特阿拉伯表示在7月起將每日產油量額外削減約100萬桶，減至900萬桶。消息利好石油價格。
　　美國5月非農業職位增加33.9萬個，遠多過市場預期，工資升幅放緩，投資者憧憬聯儲局或暫緩加息一次。
　　美股三大指數向好。夜期及ADR上升，料恒指可高開，阻力參考200SMA，約19286水平。
　　財新中國將於9:45公布服務業及綜合PMI，料為市況添變數。

股份推介
理文化工 (00746)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
理文化工(0746)的主要業務為從事生產及銷售化工產品。
　　集團在2022財年的錄得總營業額58.67億港元，按年上升13.1%，主要受惠銷量上升帶動。而年內溢利為11.57億港元，按年下跌10.2%。集團化工業務毛利率按年下跌6.3個百分點至39.1%，主要受高通脹壓力影響。盈利下跌10.2%至11.57億港元。整體淨利潤率按年下跌5.1個百分點至19.7%。
　　隨著中國對新型冠狀病毒感染回歸乙類管理，可以預期國內對各類基礎化工產品的需求會重拾升軌。全球各地趨近復常，亦有望令供應鏈失衡的情況得到改善；集團業務有望受惠。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值處業內中間偏低水平，可予留意。若以3.75倍市盈率估值，目標價為5.25元。
　　風險:集團業績平平，股價在業績後回軟，近日在4.5元水平喘穩，估值漸見吸引。《Doo Financial HK 研究部主管　岑智勇》

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02/06/2023 08:40

美眾眾議院同意暫停債務上限，恆指反彈可期

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
財新中國5月製造業PMI為50.9，優於預期及上月的49.5。指數重上50的盛衰分界線，反映內地中小型製造業有擴張跡象。
　　周四恆指低開，早市水平己為全日低位，之後走勢向好，午後回軟，全日呈倒V形走勢，波幅 275.73點。
　　美團(03690)及騰訊(00700)分別升2.359%及1.545%，支持科指向好。然而，地產及中資股回軟，拖低恆指及國指表現。大成全日成交 1285.14億元。
　　恆指以陽燭「倒轉錘頭」收市，反映18500水平前的沽壓不少。然而，MACD改善，全日上升股數多於下跌，都反映整體市況強於指數。
　　美國眾議院同意暫停政府債務上限法案。ADP報告反映工資通脹正在放緩，令投資者憧憬聯儲局或將暫停加息。
　　美股三大指數向好。夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考 18600水平。
　　另，誠如昨天視頻 (https://youtube.com/shorts/L2K2vUzkPAE?feature=share ) 提到，恆指反彈可期，祝各位好運﹗

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中興通訊 (00763)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$25.80

理 由　：
中興通訊(00763)的主要業務為綜合性通信設備製造業和全球綜合通信信息解決方案提供商。
　　集團早前公布2023年第一季度業績，期內取得營業收入人民幣291.43億元，同比增加4.34%；歸母淨利潤人民幣26.42億元，同比增加19.2%；每股基本收益人民幣0.56元。
　　另方面，集團近日在中國移動研究院提出的無線算力網絡領域進行全新探索，雙方在大容量感知增強、行業SLA精準保障以及2B/2C資源聯合編排等方向達成正式合作，計劃基於多省的商用驗證全面深化無線算力網絡下新業務場景的拓展與合作，進一步加強無線算力網絡與新業務場景的結合。 有分析指該公司助力運構築“連接+算力+能力”數智底座，隨着運營商資本開支中算網側佔比增加，公司全球份額仍存在較大提升空間。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值處業內中間水平，可予留意。若以13.5倍市盈率估值，目標價為 25.8元。
　　風險:集團業務或會被中美關係改變而受到影響。
《Doo Financial HK 研究部主管　岑智勇》

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01/06/2023 08:41

夜期與ADR背馳，恒指冀技術反彈

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
內地5月製造業PMI為48.8，低於預期的49.4，也低於上月的49.2，連跌3個月，並跌至近5個月低位，非製造業商務活動指數亦跌至4個月低位。
　　周三恒指裂口低開，開市水平已為全日高位，之後走勢反覆向下，全日波幅370.14點，全日成交1709.53億元，包括最後1分鐘錄得的686.76億成交，擬與MSCI指數換碼有關。
　　恒指最低跌至18044.86點，創去年11月30日以來低位後反彈，最終以陰燭近「錘頭」收市。收市水平在保歷加通道外，出現超賣。
　　市場繼續關注美國國會能否通過債務上限協議，及美國4月新增職位超預期，引起投資者對加息的憂慮。美股三大指數下跌。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恒指繼上日急跌後，或出現技術反彈，阻力參考為保歷加通道底部18402水平。
　　財新中國將於9:45公布5月製造業PMI，料會為市況添變數。

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飛天雲動 (06610)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$2.16

理 由　：
飛天雲動(6610)的主要業務為從事提供增強現實和虛擬現實(AR/VR)營銷服務，AR/VR內容和相關服務。
　　集團在2022財年的收入錄得新高，為人民幣1066.2百萬元，較去年增長79.1%。主要因為AR/VR營銷服務及AR/VR內容業務產生的收入增加。由於AR/VR日漸受歡迎，致使我務有所增長，帶動收入整體增長。
　　期內毛利增加113.1%至人民幣374.0百萬元，毛利率為35.1%。毛利率增加是受業務擴張及維持運營效率的能力所推動。期內利潤增加229.9%至人民幣236.6百萬元。每股基本及攤薄盈利為人民幣14.8分，而2021年為人民幣5.2分。
　　另方面，集團早前與浙江清華長三角研究院與集團附屬簽署戰略合作協議，在未來三年內雙方將圍繞工程實踐與創新教育實訓教學、產教融合模式探索、職業技術培訓體系建設開展深入合作，建立國內產學研探索新高地。料將有助拄動集團業務發展。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值處業內中間水平，可予留意。若以15倍市盈率估值，目標價為2.16元。
　　風險:股價在3月中時曾大幅波動，或影響投資者信心。
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31/05/2023 09:02

恒指支持看18500

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
周二期指結算，5月期指參考結算會為18486。恒指呈V型走勢，全日波幅269.78點。恒指以「長十字星」收市，當中下影線較長，最低跌至18369.93點，創去年12月1日以來低位。在阿里巴巴(9988)等科技股帶動下，恒科指升1.5%，跑贏恒指及國指。
　　隔晚美股個別發展，夜期及ADR下跌，料利淡恒指，支持參考18500水平。
　　內地於9:30公布5月製造業PMI，市場預期為49.4，料會為市況添變數。

股份推介
載通 (00062)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
載通(0062)的主要業務為專營及非專營公共運輸服務、物業持有及發展。
　　行政長官會同行政會議通過5間專營巴士公司的加價申請，平均加幅由3.9%至7%不等，新票價將於6月18日實施。在計及隧道費基金後，載通旗下九巴及龍運巴士分別平均加價3.9%及4.2%。
　　旗下九巴以431.62萬元向數碼通附屬購PCS及Wi-Fi系統；料有助提升營運效率。
　　集團股價在金融科技系統出現信號，可留意。不過，集團需有盈利，但估值不便宜。
　　風險:交投不多，存在流動性風險。《Doo Financial HK 研究部主管　岑智勇》

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29/05/2023 08:53

恒指冀反彈，小米(01810)高端化戰略奏效值得憧憬

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
上周四恒指裂口低開，開市水平已是全日高位，之後走勢反覆偏軟，至13:39跌至18620.84點才靠穩，全日波幅309.39點。恒指收報18746.92點，跌369.01點或1.93%，成交金額1155.47億元。國指及恒科指分別跌2.23%及2.25%。三項指數都下跌，以恒科指走勢較差。
　　恒指跌至自去年12月5日以來低位，並補回當天之上升裂口，並意味著年初以來的升幅已全數蒸發，最終以陰燭「錘頭」收市，呈3連陰走勢。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份414隻，下跌1210隻，整體市況偏弱。
　　白宮和共和黨的談判代表周六夜間達成了臨時協議，以提高美國債務上限、避免發生可能震動全球經濟的違約。然而，事情並未就此解決，原因是兩黨都仍有議員持反對態度，白宮及共和黨等人要設法說服他們，讓這框架協議最終獲得國會通過。他們將會組織在周三進行表決。另方面，美國財長耶倫延長提高聯邦債務上限的最後期限，表示如果不提高上限，政府最早在下月5日出現債務違約。
　　在憧憬債務上限問題可解決的帶動下，上周五美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升1%、2.19%及1.3%。
　　夜期下跌但ADR上升，兩者背馳，料恒指可高開，阻力參考19000水平。然而，當心有大量獲利回吐操作，使指數受壓。

股份推介
小米集團－Ｗ (01810)

建 議 　：現價買入
止 蝕 　：$9.30            目 標　 ：$14.00

理 由　：
小米(01810)公布2023年第一季總收入為人民幣595億元，超越市場預期的人民幣588億元；經調整淨利潤達人民幣32億元，按年增長13.1%、按季飆升121.3%，勝市場預期的人民幣30億元。2023年是小米開啟全新發展周期的一年，策略轉型已初見成效。
　　當前智能手機市場持續承壓，消費者換機周期的延長，智能手機的整體出貨量呈下滑趨勢。而隨著全面屏等技術的快速普及，單一的技術賣點已難以給消費者帶來新鮮感。小米高端化戰略的踐行不僅有利於提升利潤，奠定品牌的整體價值，更能為消費者帶來體驗提升，提供購買動力。
　　隨著線下渠道的恢復，小米之家的經營展現優勢。據第三方數據，首季小米中國大陸地區線下渠道智能手機出貨量市佔率為7.9%，按年提升1.4個百分點。隨著線下門店和高端戰略的協同效應逐漸增強，智能手機產品線下渠道GMV按年、按季雙雙錄得增長。截至2023年5月17日，線下渠道已累計為Xiaomi13系列及Xiaomi13Ultra貢獻超55%的銷量。
　　今年4月，小米推出全新人文影像專業旗艦Xiaomi13Ultra，聯合徠卡打造新一代Summicron鏡頭，探索極致移動光學拍攝體驗。2023年第一季度，小米的研發支出達到人民幣41億元，同比增長17.7%。研發人員數達到16，458人，在員工總數中佔比超50%，在全球獲得超3.2萬件專利。
　　在眾多手機廠商中，小米研發業務起步早，技術儲備豐富，供應鏈完善。隨著智能手機市場形勢的轉變及硬件水平的提升，消費者對手機體驗以及使用周期的預期都在上升，小米務實的研發基礎將成為其智能手機立足高端市場的有力支撐，可在「規模與利潤並重」的經營策略和高端化戰略的引領下，提升小米在消費者心目中的地位，促進公司業績增長，從而利好小米股價。
　　以現價計，小米現價市盈率為31倍，較過去三個月往績市盈率為低。由於業績勝市場預期，該股績後呈現反彈動力，現價逼近10天線阻力，只要股價進一步上升，並帶動14日RSI重返40以上水平的話，預期短線股價可以升上11.5元以上水平。若突破的話，小米股價更有望重返12.5元。投資者可以在現價買入，中線上望14元，失守約9.3元先行沽出止蝕。《Doo Financial HK 研究部主管　岑智勇》

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