股份推介

陳政深

09/10/2026 10:42

港股下方無險可守，騰訊音樂(01698)走勢好轉

建議 : 中線買入($31.50)

止蝕 : $27.00

目標 : $40.00

理由 :
　　騰訊音樂(01698)是中國的在線音樂娛樂平台，主要通過應用程序提供在線音樂服務及社交娛樂服務，股份2018年在美國上市，並於2022年以介紹形式在香港第二上市。上半年，集團音樂相關服務之收入，按年增長11.5%，至141.19億人民幣，令其佔總體收入增至近84%；社交娛樂服務收入則按年跌13.7%，至27.09億人民幣，佔比降至16.1%。音樂服務收入增長，主要由營銷及消費服務推動，廣告、線下演唱會，以及藝人周邊銷售強勁等因素，令此部分收入按年增長20.8%，至47.59億人民幣。
　　此外，集團上半年正式完成收購喜馬拉雅100%股權，總對價約140億人民幣，其不足兩個月已為集團貢獻4.07億人民幣營業收入，並令騰訊音樂一舉補齊「長音頻/播客/有聲書」領域的最大板塊，進一步鞏固其音頻內容生態的絕對龍頭地位。
　　騰訊音樂在期內新增銀行借款131億人民幣，儘管其總負債上升至358.7億人民幣，但期末現金、受限制現金及定期存款總額仍高達441億人民幣，依然處於充沛的淨現金狀態。而集團在進行大額併購的同時，上半年依舊執行了近27.3億元回購並分派25.6億元股息，反映管理層相當注重股東回報。
　　走勢上，騰訊音樂四月以來一直在低位橫行，從相對強弱指標(RSI)可見，近日股價有轉強跡象，而MACD亦於上月中旬由負轉正，或是向上突破之先兆，現價具值博空間。《艾德金融執行董事　陳政深》

*筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益

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