專家分析

大市分析

理由：

　　港股踏入8月份走勢繼續分化，在ATM領軍下恒指一度突破兩萬六關，不過其他板塊走勢表現頗一般，昨日亦受友邦(01299)等金融股拖累而回落至25,500點附近。正如筆者早前所指，恒指25,500-26,000點為合理水平，但要再作突破還須更多利好催化劑如理想業績等支持，且看恒指本月能否再有驚喜表現。
　　不過縱觀全球，有兩個市場年初至今表現依然相當不濟，就是印度及印尼(以下簡稱雙印)。雖然印尼股市上月反彈一成，但年初至今仍累跌近27%，表現為全球最差；印度7月亦止跌回穩，但年初至今仍跌近8%。
　　為何「雙印」表現如此差勁？先談印尼。其中一個最主要原因，在於遭到MSCI明晟以印尼市場流通股比例過低導致流動性不足為由，將該市場降級之餘，在半年度調整中剔除多隻權重股，此舉觸發全球被動基金?售。另外，大宗商品出口放緩、當地財赤壓力巨大以及印尼盾跌至歷史新低等亦成為股市不濟之原因。印度股市同樣面對盧比匯價創新低衝擊，另外高關稅政策以及盈利表現不及預期亦是主因，但尚有一個較特殊原因，就是信心危機。國際貨幣基金組織(IMF)一直質疑印度經濟增長「充滿水分」，故將其國家賬戶統計數據給予「C」級評級，即數據搜集及計算方式無法完全戶映真實經濟狀況。在信心危機下，投資者遂用實際行動回應。鑑於「雙印」面對之問題不少，年內恐怕仍將跑輸大市，建議大家暫亦不宜「撈底」。
　　個股方面，談談剛公布中期業績之太古(00019)(00087)。截至6月底止經常性基本溢利增加48%至69.62億元，主要受惠於航空部門業績表現理想；其他業務表現相對平穩亦未見有太多亮點。不過「穩」字可能就是現時太古最大賣點。從其股價年初至今以來累升逾60%可見一斑，加上現價與資產淨值仍有相當大折讓，以及漸進式派息政策仍見穩定，故續傾向作中線持有。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者持有太古A股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

大市分析

理由：

　　美股三大指數個別發展，道指升0.49%並續創新高，標普500指數及納指則中止「四連升」，前者下跌0.17%，後者則跌0.83%。
　　A股昨日繼續有好表現，上綜指輕微低開0.2%後很快已由跌轉升，其後升幅不斷擴大，至午後最多曾升1.62%；收市升幅略為收窄，報3,878點，上升1.47%。深成指則低開1.7%後很快收復失地並倒升，午後升幅一度擴大至2.6%，最終收報14,144點，上升1.86%，全日成交轉旺，達到2.65萬億元人民幣。
　　港股表現則相對反覆。恒指輕微高開38點後升幅曾有所擴大，最多升115點，高見25,968點，不過很快又再次調頭向下，一度轉跌最多123點，低見25,729點。隨著A股反彈，港股亦能倒升，午後恒指亦企穩25,900點水平，最終恒指收報25,915點，上升62點或0.24%；科指則升0.97%，收報4,933點，成交金額2,780億元。
　　恒指昨日雖回穩，不過今日或會面對考驗。內地傳媒《財新》引述稅務律師、商業銀行及香港保險業人士多方面消息，內地個別省市如北京及杭州將香港保險收益納入稅徵範圍，相關消息對保險股不利，連帶利淡投資氣氛。執筆之時新加坡黑期回落至25,600點附近。預期市況仍繼續反覆，並續於25,500-26,000點上落。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

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理由：

　　美股三大指數繼續有好表現，道指及標普500指數破頂，分別上升1.7%及1.8%，納指升幅更達到2.6%。而在美股收市後SpaceX公布之季績表現雖勝預期，惟股價盤後仍跌逾7%。
　　A股方面，滬深兩市均維持升勢，當中深成指表現理想，午後升幅亦有所擴大，最多曾升3.63%；最終收報13,885點，上升3.25%。上綜指早段表現反覆，曾倒跌近0.3%，不過午後同樣有好表現，最終收報3,822點，上升0.33%，兩市成交2.2萬億元人民幣。
　　港股則個別發展。恒指高開81點後早段曾升178點，最高見26,187點，不過午後滙控(00005)業績未見驚喜，恒指亦出現顯著回吐，最多曾跌超過241點，低見25,768點。至收市恒指報25,852點，下跌156點或0.6%，「六連升」後終告斷纜；科指則升10點或0.21%，報4,885點，全日成交2,578億元。
　　受美股理想表現支持，今早日韓股市均高開，新加坡黑期亦反彈逾150點，意味恒指有望挑戰26,000點水平。若A股亦能有好表現，則對港股亦有正面支持。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者持有SpaceX股份

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理由：

　　美股三大指數造好，當中道指升近700點或1.3%，創收市新高，標普500指數及納指則分別上升1.5%及2.1%。
　　A股方面，滬深兩市昨日均下跌 ，當中上綜指低開0.5%後跌勢持續，最多曾跌0.9%，最終收報3,809點，下跌0.59%；深成指同樣低開，其後最多曾跌1.26%，最終收報13,448點，下跌0.96%，兩市全日成交約兩萬億元人民幣。
　　至於港股繼續有好表現。恒指高開102點後升幅擴大，突破兩萬六關口，最多曾升249點，高見26,133點，惟升幅其後很快收窄並一度倒跌，最低跌至25,811點。恒指午後大致於25,900-26,000點上落，至收市收報26,009點，上升124點或0.48%，科指升幅則接近1%，收報4,875點，全日成交2,552億元。
　　由於隔晚美股造好，亞太區股市今早初步變化不大，執筆之時新加坡黑期亦於26,000點附近爭持，至於今日焦點則為滙控(00005)業績表現。預期恒指早段將維持窄幅上落，並續於25,800-26,100點徘徊。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

**筆者並未持有相關股份

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理由：

　　美股三大指數上升，當中以納指表現最佳，升超過1%，至於道指及標普500指數亦分別上升0.53%及0.7%。展望本週，美國將公布7月非農數據，另外雖然MAG7大部分已公布季績，不過本週仍有多隻包括SpaceX、AMD、Scandisk及禮來等焦點股公布成績表，表現如何將對市況有一定啟示。
　　A股方面，滬深兩市上週五均有好表現，上綜指升0.72%，收報3,832點，深成指升幅則超過2.2%，收報13,578點，兩市成交超過2.5萬億元人民幣。一週計，上綜指累升0.47%，深成指則累跌1.2%。而統計7月表現，上綜指累跌6.4%，深成指累積跌幅則達到16.2%。
　　至於港股上週五走勢反覆，恒指低開21點後早段跌幅曾擴大至235點，不過中午前已止跌回升，最多曾升逾58點，恒指亦突破25,900點。不過午後呈窄幅爭持，最終恒指收報25,884點，升25點或0.1%，科指則升0.53%，報4,829點，全日成交超過3,282億元。全週計，恒指累升3.7%，科指升幅更大，達到4.3%；整個7月份計的話，則恒指累升超過13%，科指則累升近8%。
　　恒指7月份表現理想，踏入8月為傳統業績期，業績因素將主導後市投資氣氛及表現。外圍方面則續須關注美伊最新發展。預期恒指暫於25,500-25,800點附近先行整固。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者持有SpaceX股份

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　　投資市場本週有多個重磅消息。聯儲局議息後一如預期維持息率不變，新任主席沃什立場偏鷹並稱不會容忍高通脹，導致股債「雙殺」；油價則受美伊「又打又停」下大幅波動。但論慘烈程度則必然是AI概念股。在MAG7陸續公布業績前夕，相關股價已連番急挫，但在信心虛怯以及市場情緒化影響下，股價短期恐怕難望翻生。筆者本身亦持有不少相關股份，面對此種?售情況亦感到相當無奈，不過只要業績對板及對相關行業未來發展信心不變的話，現階段仍傾向繼續持有，個別甚至打算增持；只是既然悲觀行情未變，亦暫未宜有進一步行動，會耐心等待最佳「出手」時機。
　　雖然外圍不濟，不過港股7月卻是「強得誇張」。截至昨日(30日)收市，恒指單月累升超過13%，科指升幅亦超過7.4%。經此急升後，恒指亦已初步升抵筆者早前提到25,500-26,000點目標區間。能否再作突破還須看下月本地業績期能否有驚喜。另執筆之時愛股之一珩灣科技(01523)公布截至6月底止上半年業績，收入及盈利分別上升18.5%及27.9%，表現持續理想，另外派息亦見增加，初步看表現相當不俗，日後有時間再跟各位詳細拆解。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者持有珩灣科技股份

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理由：

　　聯儲局在議息會議後宣布維持利率不變，惟局方偏鷹立場導致美股三大指數急挫，當中道指跌2.2%，標普500指數及納指則分別下跌1.5%及1.7%。Meta及微軟於美股收市後相繼公布季績，前者季績表現遜預期，股價盤後大跌超過7%；微軟則Cloud業務增長勝預期，盤後急升8.8%。
　　A股方面，滬深兩市反覆上揚，當中深成指早段最多曾跌1.8%，午後走勢有所改善，最終收報13,658點，上升1.1%；上綜指同?早段偏弱，最多跌0.81%，午後走勢有所改善，最終收報3,828點，上升0.4%，全日成交約2.23萬億元人民幣。
　　雖然外圍市況欠佳，不過港股仍能延續近期強勢，甫開市已裂口升176點，其後升幅持續擴大，並升穿俗稱牛熊分界線之250天線(25,720點)，最終恒指更以全日最高位收市，報25,807點，上升497點或1.96%，科指升幅則達到2.8%，收報4,864點，大市成交暢旺，達到3,122億元。
　　雖然美股急挫，不過執筆之時新加坡黑期變化不大，仍能企穩於25,800點附近。如前所述，港股現時已重回年初水平，惟要進一步挑戰高位仍需利好催化劑配合，相信26,000點之上阻力將漸增。《耀才證券研究部總監　植耀輝》

*筆者並未持有相關股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。