專家分析
植耀輝
植耀輝
耀才證券研究部總監
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23/07/2021 08:46

美股連升第三日,港股反彈後市仍審慎

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雖然上周新申領失業救濟金人數遜預期,企業業績亦好壞參半,但美股隔晚繼續有好表現,並連升第三個交易日。道指微升25點或0.07%,收報34823點;標普500指數及納指分別上升0.2%及0.36%,收報4367點及14684點。現時三大指數距離歷史高位不足1%。
  至於港股,恒指昨日上升499點或1.83%,收報27723點,總算終止「三連跌」。當中美團(03690)、友邦(01299)、匯控(00005)及阿里巴巴(09988)四隻股份已為恒指貢獻213點。成交股中以信義光能(00968)及創科實業(00669)表現最佳,上升超過5%,龍湖集團(00960)及銀娛(00027)亦升超過4%。至於上一個交易日急升之舜宇(02382)及瑞聲(02018)則見回吐壓力,兩者均下跌近1%。
  雖然港股出現反彈,但後市是否轉勢仍言之尚早,始終投資氣氛仍較審慎,當然後市一大關鍵支持仍是250天線(約27200點)及9/7之低位約26860點。惟美股及A股再有較大波動,則恒指仍有機會考驗下方支持位。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者持有友邦股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

22/07/2021 08:40

季業理想美股續造好,惟港股弱勢未改

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美股隔晚繼續有不俗表現,企業季績表現亮麗,加上科技股普遍造好,道指連升第二個交易日,並已幾乎收復周一大跌超過700點之失地。最終道指上升286點或0.83%,收報34798點,納指及標普500指數分別上升0.82%及0.92%,收報4358點及14631點。值得留意的是,三大指數現時距離歷史高位亦僅差1%之遙。
  港股昨日再度考驗低位支持。恒指早段跟隨美股高開,但科技股沽壓再現,恒指很快又倒跌之餘,跌幅亦不斷擴大,250天線及27000點關口亦一度失守。幸好午後A股表現理想,加上個別強勢藍籌越升越有,令港股跌幅收窄,最終恒指收報27224點,下跌34點,成交金額1568.6億元。
  成分股中以舜宇(02382)及比亞迪(01211)表現最佳,升幅均超過6%,港交所(00388)亦見追捧,升2.7%。至於被股東減持之藥明生物(02269)下跌4.5%,小米(01810)亦跌2.7%。值得一提的是,近期強勢之股份繼續有資金追捧,贛鋒鋰業(01772)大升14%,新特能源(01799)亦升12%。
  雖然港股最終仍能穩守250天線及27000點,惟港股勢頭仍弱,特別是北水持續大手沽售新經濟股,加上投資氣氛仍相當審慎,故除非後市有利好港股之消息,否則恒指恐怕仍會有較大機會下試26800點水平。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

21/07/2021 08:49

美股反彈,惟港股仍處弱勢

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金融市場本周又再大幅波動,變種病毒繼續肆虐,多國又再推出防疫措施,令投資者擔心經濟復甦變得遙遙無期。在避險情緒升溫下,美國10年期債息便一度跌破1.2厘,美股周一亦曾大幅調整,不過隔晚又出現顯著反彈。不過筆者對美股看法仍較樂觀,尤其是聯儲局未來仍有很大機會維持較寬鬆措施,所以美股後市未必太差,反而港股未見起色之餘,就連俗稱牛熊分界線之250天線亦一度失守,距離上次低位26,800點亦相差無幾。由於暫未見到轉勢跡象,恐怕港股料維持尋底格局,建議大家還是先忍一忍手較好。
  另外,筆者早前在研究美國經濟及通脹問題時,留意到聯儲局主席鮑威爾在解釋為何認為通脹飆升是短暫情況時,特別利用了木材價格回落作為例子。由於筆者過去並沒有研究相關商品,經他提起亦勾起了一絲興趣。意外的是,原來木材價格在6月暴跌42%,為1978年以來表現最差之月份,亦令今年以來的漲幅完全蒸發。
  先交待一些背景資料。由於木廠停工導致供應減少,加上疫情之下美國當地建築和裝潢需求激增,令木材需求在過去一年急增之餘,其價格亦持續抽升。今年5月7日,木材期貨價便創下每千板呎(perthousandboardfeet)1,670.50美元歷史新高,較2020年4月疫情爆發時的低位高出近六倍!這亦令木材一度成為全球今年其中一種升幅最大之大宗商品之一。
  不要少看木材價格大升之影響,早前全美住宅建築商協會(NationalAssociationofHomeBuilders)便估計,自2020年4月以來,木材成本上升令單棟住宅平均建築成本增加近3.6萬美元,一般住宅單位成本也增加約1.3萬美元;另外亦影響一般消費者裝修之意欲。所以開始有部分專家警告,木材價格「泡沫」已經形成,只是何時會出現爆破而已。果然,木材價格自創新高後拾級而下,執筆時木材期貨(9月)已滑落至552美元,年初至今累跌37%。
  至於木材價格大跌之原因,大部分分析皆認為,隨著美國疫情轉趨緩和,防疫限制逐步放寬,居民紛紛外出度假之餘,亦令花在裝修自家房屋的時間越來越少,從而令木材需求下跌,庫存亦有所回升;此外,傳統上夏季屬木材需求之淡季,亦因此對價格有一定影響。
  木材價格走勢其實頗值得大家關注,皆因其價格大跌某程度上反映供需失衡的狀況不會持續下去,而這情況亦可能出現在其他商品身上。事實上近期大宗商品價格似乎已「彈不起」,所以炒作資源股的朋友要多加留意了。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

20/07/2021 09:20

美股急挫資金避險,恒指再考驗250點支持

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美股隔晚急挫,變種病毒在多地肆虐,歐美新增確診個案回升之餘,亦令投資者擔心經濟復甦存在變數,資金湧入債市避險,10年期債息便一度跌穿1.2厘,道指一度大跌超過900點,收市亦跌725點或2.1%,收報33,962點,標普500指數及納指則分別下跌1.6%及1.1%,收報4,258點及14,274點。
  港股昨日亦急跌,科技股又再成為跌市之元凶,ATM三者便拖累恒指大跌232點,另外友邦(01299)亦跌超過3%,拖累恒指下跌74點。在權重股表現欠佳下,恒指最終大跌514點,收報27,489點,全日總成交1,428.9億元。筆者相信科技板塊暫時仍「無運行」,畢竟大家仍然關注內地互聯網監管以及中美角力情況,加上市場亦未見有利好消息之餘,筆者亦較關注美股短期或會有調整壓力,相信港股再下試250天線亦即27,100點水平機會頗高,當然該水平能否守穩筆者亦不敢抱太大信心,所以投資者暫宜採取守勢以及靜觀其變。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者持有騰訊及友邦股份
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19/07/2021 09:04

美股走勢似轉弱,港股維持區間上落

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美股上周五(16日)回落,變種病毒繼續在全球擴散,加上對通脹之擔憂,芯片股亦表現欠佳,拖累美股表現。道指下跌近300點,標普500指數及納指亦分別下跌0.75%及0.8%。全周計,三大指數均錄得下跌,當中道指累跌0.5%,標普下跌約1%,納指則跌1.9%。
  港股方面,雖然大部分藍籌表現一般,但在港交所(00388)及小米(01810)造好支持下,恒指最終仍能微升8點,收報28004點。全周計,恒指上升660點或2.4%。
  上文提到之港交所最多升超過5%,收市則仍能維持4%升幅。彭博引述消息指,中國計劃免除企業來港上市前,需要尋求內地網信辦批准之規定。如屬實的話,相信會有為數不少之科技公司將轉至香港上市,港交所亦能受惠,持貨之投資者可繼續安心持有。至於小米則受惠於市場研究機構Canalys之統計,小米在今年第二季全球智能手機市場出貨量中,市佔率達到17%,超越蘋果成為全球第二。其股價最終升近5%。
  至於港股短期表現,基於科技股表現仍反覆,同時美股走勢似有所轉弱,預期恒指將繼續維持拉鋸格局不變。當然如A股能有好表現,則對港股仍會有相當支持,只是A股現時亦維持區間上落,預期恒指亦只會於27500點至28500點上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

15/07/2021 08:45

美股個別發展,投資者續觀望

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聯儲局主席鮑威爾於眾議院金融服務委員會聽證會上表示美國經濟仍未復甦到開始縮減買債規模程度,不過最新公布之6月PPI按月增1%,按年增7.3%,創下2010年最大升幅。三大指數個別發展。當中道指及標普500指數持續升勢,分別上升0.13%及0.12%,不過納指則下跌0.22%。
  港股昨日下跌,在金融股拖累下恒指一度跌至27700點邊緣,其後低位雖見反彈,但最終仍下跌175點,收報27787點,成交金額1436.3億元。金融股表現較失色,匯控(00005)及友邦(01299)分別下跌1.6%及1.8%,科技股中騰訊(00700)逆市靠穩,不過美團(03690)則下跌1.7%。另外汽車股表現亦欠佳,比亞迪(01211)下跌5.6%,吉利(00175)亦跌2.6%。
  雖然港股昨日下跌,但畢竟早前已連升三個交易日,累積升幅過千點,故在A股偏軟的情況下,稍為回吐亦正常,只是大市整體氣氛仍一般,投資者亦繼續抱觀望態度。加上今日內地亦將公布重磅經濟數據(第二季GDP),預期A股將會較反覆,相信大市暫將繼續於27500-28000點水平整固。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

* 筆者持有友邦及騰訊股份
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