植耀輝
耀才證券研究部總監
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耀才證券研究部總監
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專家分析
02/01/2026 08:48
2025推介回顧（二）
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
踏入2026年，在此預祝各位今年在投資路上眼光獨到，財息兼收！港股雖然於2025年最後一個交易日表現麻麻，但去年表現依然相當理想，恒指、科指及國指回報分別達到28%、22%及24%。由於節日氣氛依然濃厚，相信今日復市港股表現亦未必有太大變化，續於25,500-26,000點上落。當然，環球政經局勢今年並不明朗，單是聯儲局接任人選以至中美關係之變化已會對金融市場帶來相當大波動。不過港股仍有望受惠北水持續湧港之支持，假設港股年內能有15-20%回報，則恒指已有望挑戰三萬點關口矣！
另外，長假期前已跟大家回顧兩大愛股表現，今日則繼續分享其餘仍值得留意之推介股份。先談威勝(03393)，去年回報超過1.5倍，股價造好背後主要是業績對辦以及海外佈局進程理想，此外亦有AIDC概念。筆者繼續看好其業務發展，現價預測市盈率不足17倍仍有一定吸引力。
另一隻則是令筆者又愛又恨之九興(01836)。仍持有之原因在於業務前景正面以及受其24-26年度之派息政策所吸引(70%派息比率以及6,000萬美元特別息)，可惜股價自4月美國貿易戰開打後始終未能重拾年初強勢，去年升幅亦僅1.5%跑輪大市。不過在預期今年業績有望反彈，印尼廠房營運效率進一步提升；另計及特別息因素的話預期息率仍超過9厘，因此現價亦不急於沽貨，會繼續關注其業務發展。
最後則是津上機床(01651)。其股價去年表現相當出色，升幅超過2倍，不過現價計估值依然吸引，皆因近年業績維持理想增速，國內製造業轉型升級以及設備更新需求等因素支持機床產品需求，其上半年收入及盈利增長便分別達到26%及48%，加上業務具AI伺服器液冷系統及機械人概念，相信今年股價有望挑戰早前約40元之歷史高位，唯一要留意的是其成交不太活躍，股價波動亦較大，因此入手的話要有一定持貨心理準備。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有威勝、九興及津上機床股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
31/12/2025 08:44
美股三連跌，半日市恒指料變化不大
大市分析
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理 由 ：
美股三大指數延續跌勢並錄得「三連跌」，不過由於節日因素關係，交投依然較淡靜。道指收市跌約0.2%，標普500指數及納指則分別下跌0.14%及0.24%。截至現時為止，三大指數今年表現不俗，納指表現較理想，累升21%，道指及標普500指數則分別累升16.7%及17%。
A股昨日個別發展。上綜指低開後陸續收復失地，午後更一度回升至近3,980點，不過尾市有所回調，最終收報3,965點，微跌不足一點，九連升後終告斷纜；深成指同樣低開，不過很快已倒升，至收市仍能保持升勢，收報13,604點，升0.49%，兩市全日成交超過2.1萬億元人民幣。
至於港股在期指結算日有好表現，雖然恒指開市僅微升一點，不過其後升幅持續擴大，午後最多曾升294點，高見25,930點。臨近收市升幅有所放緩，不過全日計恒指仍升219點或0.86%，收報25,854點，科指亦升近2%，收報5,578點，全日成交約2,000億元。
由於除夕關係，港股今日只得半日市。鑑於恒指近日繼續維持區間上落，相信今日走勢亦未必有太大波動，預期將續於25,700-26,000點水平上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
24/12/2025 08:47
Nvidia造好標普創新高，港股今半日市
大市分析
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理 由 ：
美股三大指數繼續維持升勢，美國第三季GDP初值表現優於預期，加上Nvidia造好，刺激美股有好表現，當中標普500指數升0.46%並創收市新高，道指及納指則分別上升0.2%及0.57%。
A股昨日則走勢反覆，上綜指及深成指早段走勢不俗，前者最多曾升0.5%，深成指亦最多升0.86%，不過午後走勢雙雙轉差，上綜指及深成指均一度倒跌，收市前兩者走勢回穩，最終上綜指微升不足0.1%，收報3,919點，深成指則升0.27%，收報13,368點， 全日成交接近1.9萬億元人民幣。
港股昨日中止近期連升趨勢，恒指高開74點後最多曾升125點，高見25,927點，此亦為日內之最高位，其後輾轉回落，午後最多曾跌75點，低見25,726點，最終收報25,774點，下跌27點或0.11%，科指則跌0.69%，收報5,488點，全日成交進一步縮減至1,571億元。
由於隔晚美股造好，預期本地科技股亦有望受惠，不過鑑於長假期因素，加上今日只得半日市，相信投資氣氛亦會轉淡，而在未有更多利好催化劑之前，預期市況仍只會維持窄幅上落，並繼續於25,500-26,000點拉鋸。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有Nvidia股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
23/12/2025 08:54
AI概念利好美股，港股逼近兩萬六阻力
大市分析
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理 由 ：
美股繼續在AI概念支持下有好表現，道指升0.47%，標普500指數亦「三連升」，隔晚再升0.64%，納指則升0.52%。由於長假期臨近，成交稍為轉淡，而本週仍會有多個重要數據公布，當中便包括第三季GDP初值以及12月消費者信心指數等。
A股方面，滬深兩市延續上週五升勢，當中上綜指重上3,900點兼連升第四個交易日，收報3,917點，上升0.69%，深成指則兩連升，收報13,332點，上升1.47%，兩市總成交亦有所增加至約1.86萬億元人民幣。
港股同樣有好表現，恒指連續第四個交易日上升。恒指高開105點後走勢呈好淡爭持，最多曾升169點，高見25,859點，惟午後走勢反覆，恒指更一度倒跌19點，收市前升幅有所擴大，最終恒指收報25,801點，上升111點或0.43%，科指亦升0.87%，收報5,526點，全日大市成交不足1,700億元。
雖然港股持續反彈，不過反彈幅度暫亦有限，加上26,000點阻力不輕，除非A股再有較佳表現，否則未必能突破該重要關口。相信恒指將繼續於25,500-26,000點爭持。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
22/12/2025 08:59
美股上周個別發展，長假在即恒指續區間上落
大市分析
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支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上周五表現不俗，三大指數均現升勢，當中道指升0.38%，納指升幅則超過1.3%。不過全周計則個別發展，道指累跌0.67%，標普500指數靠穩，微升0.1%，納指則累升約0.5%。
至於A股上周表現一般，上綜指周初下跌，其後連升三個交易日，最終微升1點，收報3,890點；深成指走勢相對反覆，周初連跌兩個交易日後周三(17/12)上升2.4%，其後兩個交易日又再度好淡爭持，全周計累跌近0.9%，收報13,140點。
港股上周先跌後回穩。恒指周初連續兩個交易日下跌，一度失守25,100點；其後三個交易日則有所反彈，恒指亦曾重上25,700點，最終恒指收報25,690點，全周計則累跌286點或1.1%；科指同樣先跌後反彈，收報5,479點，不過全周計科指仍跌159點或2.82%，為連續第二個星期下跌。
由於聖誕長假期在即，加上本周只得2.5個交易日，預期市況變化不大，成交亦會進一步縮減；預期恒指將繼續於25,300-26,000點區間上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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