植耀輝
耀才證券研究部總監
電郵：--
耀才證券研究部總監
電郵：--
專家分析
05/12/2025 08:52
歐股表現理想有因
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
不經不覺2025年只剩下不足一個月時間，恒指年初至今累積升幅超過29%，以年度表現計有望創下自2017年(當年累升36%)以來最佳表現之餘，亦較美股回報為佳(表現最佳之納指升幅暫累升21%)。不過，美股距離新高僅1-2%，相比之下恒指與歷史高位仍有相當距離。但更值得留意的是，歐洲股市今年表現亦相當出色，在全球20大最佳市場中，歐股居然佔了近半。當中部分板塊如國防股表現理想，其他板塊如新能源股亦受惠於憧憬AI引發電力需求而急升，就連一度被投資者?售之奢侈品股亦出現反彈。
歐股能有如斯表現，綜合大行分析，大致可歸納以下原因。其一是相對估值較高之美股，歐洲股市現時估值仍處較吸引水平，加上美元貶值令歐元強勢，故持續吸引國際投資者增持；另一方面則是財政刺激及國防開支增加等因素。以德國為例，其5,000億歐元之基礎建設基金被視為對歐洲經濟之有力支持；另外多國計劃增加國防開支亦利好軍工企業表現。與此同時，歐洲企業特別是金融、工業和醫療保健等板塊亦持續交出優於預期之季度業績，近期俄烏有望進行和平談判之樂觀情緒亦利好投資氣氛。因此不少大行估計，明年歐洲仍有較大機會跑出。筆者暫時未有興趣深入研究歐股，但亦會開始加倍留意當地經濟/企業之消息。
港股方面，恒指繼續維持窄幅上落，26,000點得而復失，不過25,700點附近支持力不弱。或者臨近年結加上大市未見突破之關係，投資者入市意欲亦不高，從近日大市成交縮減至不足2,000億元可見一斑；當然，下週聯儲局議息結果值得關注，只是大市要打破區間上落還須更多利好催化劑配合，因此恒指將續於25,500-26,300點上落。
另外，筆者愛股中遠海運國際(00517)本週有所突破，股價最高曾升至6.37元，或與內地本週舉行中國國際海事會議及展覽會有關。鑑於依然看好其業務，以及預期息率仍超過9厘，建議可繼續作長線持有。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有中遠海運國際股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
04/12/2025 08:59
減息概率增美股續升，恒指續窄幅爭持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數續升，美國ADP數據令人失望，增加聯儲局減息機會。受此因素支持，道指升0.86%，標普500指數及納指則分別上升0.3%及0.17%。
A股方面，滬深兩市連續第二個交易日下跌，上綜指全日大部分時間均下跌，午後跌幅亦進一步擴大，最終收報3,878點，下跌0.51%，深成指早段曾維持升勢，其後亦由升轉跌，午後最多曾跌超過1%，低見12,922點，最終則收報12,955點，下跌0.78%，全日成交不足1.7萬億元人民幣。
港股昨日表現亦差，恒指甫開市已失守兩萬六關口，其後走勢亦拾級而下，尾市跌幅進一步擴大，最終亦以接近全日低位收市，報25,760點，下跌334點或1.28%，科指表現同樣欠佳，跌近1.6%，收報5,534點，全日成交只得約1,644億元。
雖然昨日恒指下跌並再次失守兩萬六水平，不過暫仍處於近日25,500-26,300點區間，意味窄幅上落之格局未改；觀乎今日新加坡黑期已重上25,800點水平，除非A股走勢有所突破，否則拉鋸情況料將持續。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
03/12/2025 09:07
美股反彈納指升0.59%，恒指拉鋸格局未變
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數反彈，科技股回穩帶動大市造好。當中道指升約0.39%，標普500指數及納指則分別上升0.25%及0.59%。
A股昨日表現有所轉弱。上綜指輕微低開5點，其後跌勢有所擴大，不過全日計亦僅跌0.42%，收報3,897點；深成指則低開17點後跌幅曾擴大至超過1%，收市跌幅有所收窄，全日計則跌0.68%，收報13,056點，全日成交不足1.6萬億元人民幣。
至於港股昨日走勢較反覆，恒指延續週一升勢，甫開市已升155點，高見26,188點，其後升幅進一步擴大至230點，恒指高見26,264點。不過大市始終未能企穩，恒指於中午收市前升幅已顯著收窄，午後更一度倒跌並失守26,000點關口；收市前則維持窄幅上落，最終恒指收報26,095點，上升61點或0.24%，科指則反覆偏軟，下跌0.37%，值得留意的是成交又再度有所縮減至1,782.5億元。
恒指昨日雖仍能企穩26,000點，不過整體表現一般，始終投資者仍關注息口去向以及經濟數據表現；與此同時，恒指多次挑戰26,300點之上不果，投資者亦未敢在現水平追貨。預期大市將續維持拉鋸，於25,500-26,300點上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
02/12/2025 09:00
美股偏軟道指五連升「斷纜」，恒指26300點阻力大
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
投資者繼續關注經濟數據表現，加上加密貨幣再度急挫，利淡投資氣氛。美股三大指數連升「斷纜」，當中道指中止五連升趨勢，下跌0.9%，標普500指數及納指則分別下跌0.5%及0.38%。
至於A股則依然有好表現，當中上綜指三連升，深成指亦連升第二日。兩大指數高開後均維持升勢，午後升幅亦進一步擴大，當中上綜指以接近全日高位收市，報3,914點，上升0.65%，重上3,900點關口；深成指則收報13,146點，上升1.25%，與日內高位相差不足3點。全日成交1.87萬億元人民幣。
恒指昨日則繼續於26,000點附近爭持。恒指高開86點後升幅很快擴大至320點，高見26,179點，惟始終未能於該水平企穩，恒指午後亦再度回落至26,000點以下，A股收市後恒指大部分時間均於25,960-26,000點窄幅上落，最終恒指收報26,033點，上升174點或0.67%，科指則反覆造好，升0.82%，收報5,644點，全日成交較上週五反彈，約2,009億元。
港股昨日雖見反彈，不過成交量仍略嫌不足，反映上升趨勢仍有待觀察，加上26,000點之上阻力不輕，相信恒指挑戰26,300點附近阻力將漸增。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
01/12/2025 08:57
經濟數據左右息口去向，恒指反覆區間爭持
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股上週五只得半日市，成交亦有所轉淡，不過三大指數仍有好表現，道指及納指升超過0.6%，標普500指數則升約0.54%。總結11月表現，道指及標普500指數分別累升0.32%及0.13%，雖然漲幅不大惟已是連升第七個月；納指則未能延續升勢，累跌1.51%。本月焦點肯定是聯儲局今年最後一次會議，另外本週將公布多項經濟數據表現，對息口去向亦會有較大啟示。
A股方面，上週五滬深兩市低開高走，上綜指及深成指分別上升0.34%及0.85%，收報3,888點及12,984點，成交不足1.6萬億元人民幣。全週計則上綜指累升1.4%，深成指則累升3.6%。
港股上週五窄幅上落，全日波幅不足204點。恒指高開65點後輾轉下跌，最多曾跌138點，低見25,807點，午後維持區間上落，最終收報25,858點，下跌87點或0.34%，科指則微升1點，收報5,599點，全日成交縮減至只得1462億元。總結11月港股表現，恒指大致持平，微跌0.18%，不過科指表現則較遜色，累跌5.23%。
雖然港股上週表現不俗，不過整體氣氛未見太大改善，恒指始終未能企穩26000點水平之餘，成交更持續縮減，上週五港股成交便只得1,462億元，反映投資者入市意慾不高。加上美團(03690)業績表現未有驚喜之餘展望亦差，今日股價或會受壓，預期恒指將續於25,500點至26,500點上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者並未持有相關股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
27/11/2025 08:52
美股續升Nvidia反彈，恒指兩萬六關上落
大市分析
預 測 ：--
支 持 位：-- 阻 力 位：--
理 由 ：
美股三大指數延續反彈勢頭。道指及標普500指數均升近0.7%，納指升幅則超過0.8%。Nvidia股價終出現反彈，升約1.4%，Alphabet則有所回落，不過幅度亦相當有限，下跌約1%。
A股昨日個別發展。上綜指全日呈窄幅上落，高低波幅只得18點，午後走勢有所轉弱，最終收報3,864點，下跌0.15%；深成指則繼續有好表現，盤中最多曾升1.84%並重上萬三點水平，其後升勢雖有所放緩，不過全日計仍升超過1%，收報12,907點，兩市總成交約1.78萬億元人民幣。
港股全日則反覆偏軟。恒指承接外圍升勢，甫開市已升152點，重上兩萬六大關，其後升幅擴大至241點，高見26,136點；不過午後升幅逐步收窄，一度收窄至只得12點；最終收報25,928點，微升33點，科指亦僅微升0.1%，收報5,618點，全日成交約2,071億元。
由於外圍回穩，預期港股今日開市亦有望跟隨，不過從昨日所見，恒指26,000點之上阻力不輕，宜留意A股能否帶來支持。相信恒指將於兩萬六關口上落。《耀才證券研究部總監 植耀輝》
*筆者持有Nvidia股份
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
專家陣容
顯示更多
- 經濟通
- 強化版MQ
- 強化版TQ
- 財曆
- Mobile
Web
