專家分析
郭家耀
郭家耀
正榮金融業務部副總裁
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18/10/2019 08:52

港股升勢未有成交配合,料維持26200/27000間上落

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:26200            阻 力 位:27000

理 由 :
美股周四(17日)溫和向好,英國跟歐盟達成脫歐協議,加上企業業績理想帶動,美股三大指數高收。美元輕微偏軟,美國十年期債息企穩於1.75厘水平,金價及油價輕微向好。港股預託證券個別發展,預料大市早段缺乏方向。內地股市窄幅震盪,市場觀望內地經濟數據表現及中美貿易談判協議細節消息,滬綜指高開低走,收市下跌0.1%,滬深兩市成交額大幅減少至3612億元人民幣。港股走勢向好,主要受外圍表現帶動,加上地產股持續強勢,支撐大市表現。不過,整體成交未算配合,顯示投資者對後市仍有所保留,預料大市維持於26200至27000點水平上落。
  人民銀行公布最新內地信貸數據,9月份社會融資規模增量2.27萬億元人民幣,較上年同期高出1383億元人民幣,亦高於市場預期增長1.9萬億元人民幣。今年前三季度,社會融資規模增量累計18.74萬億元人民幣,較上年同期多3.28萬億元人民幣。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加13.9萬億元人民幣,按年增1.1萬億元人民幣;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少811億元人民幣。9月底社會融資規模存量219.04萬億元人民幣,按年增長10.8%。另一方面,9月份新增貸款1.69萬億元人民幣,按年增長3096億元人民幣,高於市場預期的1.36萬億元人民幣。今年前三季度,新增貸款13.63萬億元人民幣,按年增長4867億元人民幣。分部門看,住戶部門貸款增加5.68萬億元人民幣,其中,短期貸款增加1.54萬億元人民幣,中長期貸款增加4.14萬億元人民幣;非金融企業及機關團體貸款增加8.22萬億元人民幣。截至9月底,人民幣貸款餘額149.92萬億元人民幣,按年增長12.5%,增速較上月底高0.1個百分點。數據顯示人行貨幣政策傾向寬鬆,以緩解宏觀經濟下行壓力,預料未來貸款指標利率仍有機會下調。《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》

17/10/2019 09:18

外圍觀望氣氛較濃厚,港股短線突破空間不大

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預 測  :--
支 持 位:26200            阻 力 位:27000

理 由 :
美股周三(16日)反覆偏軟,美國零售銷售表現向下,加深市場對經濟前景憂慮,三大指數錄得溫和跌幅收市。美元走勢回落,美國十年期債息下跌至1.74厘水平,金價低位略為反彈。港股預託證券個別發展,預料大市早段缺乏方向。內地股市下滑,市場觀望經濟數據表現,滬綜指先升後回,收市下跌0.4%,滬深兩市成交額進一步減少至4234億元人民幣。港股走勢反覆,施政報告針對房地產市場推出多項措施,刺激地產股造好,大市氣氛亦有改善,成交額跟隨向上。外圍觀望氣氛較為濃厚,港股短線突破的空間不大,預料維持於26200至27000點水平上落。
  行業消息,中央財經大學中國互聯網經濟研究院、清華大學中國經濟思想與實踐研究院聯合光明網發布的《中國互聯網經濟影響力報告(2019)》,報告從互聯網經濟在中國的發展、互聯網經濟規模測算及其對中國經濟的貢獻、中國互聯網經濟快速發展的動因及問題與挑戰四個方面,全面評估互聯網經濟在中國經濟版圖中的地位。報告指2018年中國互聯網經濟規模約為16.43萬億元人民幣,其中互聯網經濟基礎部分的規模為7.21萬億元人民幣,互聯網經濟與傳統經濟融合部分的規模為9.22萬億元人民幣,約佔去年國內生產總值比重的18.25%。此外,互聯網經濟對通過各種互聯網產品和服務的上下遊產業鏈拉動,間接貢獻經濟增長的規模約為9.28萬億元人民幣,約佔當年GDP比重的10.3%。2018年互聯網經濟對中國經濟增長的直接貢獻和間接貢獻合計為27.53萬億元人民幣,約佔當年GDP比重的28.56%。報告指出,互聯網行業壟斷與不正當競爭問題、平台經濟與共享經濟的政府監管與治理問題、互聯網經濟的數據確權與個人訊息保護問題、訊息的社會分層加劇問題等互聯網經濟發展過程中的問題與挑戰須得到解決。不過,互聯網經濟佔整體經濟比重日益增加,趨勢難以扭轉,互聯網巨頭仍是最大贏家。《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》

15/10/2019 09:10

中美貿易談判前景仍不明朗,料恆指於26200/800間上落

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預 測  :--
支 持 位:26200            阻 力 位:26800

理 由 :
美股周一(14日)回落,中美首階段協議再現暗湧,拖累市場氣氛,三大指數均錄得輕微跌幅收市。美元走勢向好,美國十年期債息回落至1.71厘水平,金價略為反彈。港股預託證券大致偏軟,預料大市早段跟進外圍低開。內地股市連日向好,市場受中美貿易談判消息提振,滬綜指重上3000點水平,收市上升1.1%,滬深兩市成交量增加至5351億元人民幣。港股走勢受外圍消息帶動向好,不過指數近日累積升幅較大,加上中美貿易談判前景仍有不明朗因素,預料指數維持於26200至26800點水平上落。
  行業消息,國際市場研究機構IDC發表最新「全球半年度公有雲服務支出指南」,2019年亞太區(不含日本)公有雲服務和基礎設施支出將達到260億美元,較2018年增長47.1%。IDC預計公有雲服務將在2018年至2023年期間增長近3倍,2023年將達到761億美元。IDC指出,安全問題和IT治理過去一直是導入雲端服務的主要障礙,但近年來公有雲服務在IT安全上已逐步改善,成為公有雲能持續擴展的主要推動因素之一。另外,亞太主要國家政府正在放寬對受監管行業如銀行業的監管程度,也對公有雲服務的未來推動提供發展的新機會。IDC亦表示,亞太市場基礎設施即服務(IaaS)是最大類別的雲端服務,2019年佔整體公有雲支出50.2%,軟體即服務(SaaS)佔39.03%,平台即服務(PaaS)佔10.7%。若從垂直產業的角度分析,專業服務、銀行業和離散製造業是主要的三大產業,佔整個所有公有雲服務支出的三份之一以上。中國、澳洲及印度將是亞太區公有雲發展主要市場。雲端服務需求持續上升,利好相關業務的股份表現,前景值得看好。《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》

14/10/2019 09:23

外圍向好,港股有望挑戰26800

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預 測  :挑戰26800
支 持 位:26000            阻 力 位:26800

理 由 :
美股上周五(11日)大幅造好,中美貿易談判達成首階段協議,利好市場氣氛,三大指數均錄得1%升幅收市。美元走勢靠穩,美國十年期債息回升至1.72厘水平,避險情緒降溫,金價顯著回落。港股預託證券大致向好,預料大市早段跟隨外圍高開。 內地股市表現向好,中美達成協議消息提振市場氣氛,滬綜指高開高走,收市上升0.9%,滬深兩市成交額亦增加至4565億元人民幣。受外圍消息帶動,港股大幅反彈,重上多條移動平均線之上水平。外圍走勢有望繼續向好,指數有機會挑戰26800點阻力,下方支持在26000點水平。
  評級機構穆迪日前發表報告,維持對中國銀行業的穩定展望,原因是行業流動性穩定,並且資本充足。報告指出,中國銀行業的資產質量將受益於政府的支持性政策,國有企業借款人大體穩固的償債能力,以及銀行不斷增加的不良貸款處置。雖然風險加權資產快速增長,但資本內生能力和較強的資本發行情況將支持銀行業的穩定資本水平。報告又表示,銀行業的流動性也將因支持性政策而保持穩定。不過,存款競爭加劇和銀行間市場資金來源渠道波動或對中國的小型銀行造成挑戰。中央採取的支持性政策將在未來12至18個月支持中資銀行的資產質量,銀行的資本和流動性也將保持充足。不過,由於較寬鬆的貨幣政策和利率改革造成資產收益率下降,以及企業槓桿率較高和經濟增長減緩使得信貸成本持續高企,中國銀行業的盈利能力將會削弱。整體銀行業展望維持穩定,但盈利表現難有突出表現,估值重估的空間不大。《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》

11/10/2019 09:22

投資者續觀望中美貿易談判結果,市場焦點轉往新股及消費股

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
美股周四(10日)向好,美國總統特朗普表示將於周五接見中國國務院副總理劉鶴,並表示兩國很大機會達成協議,市場憧憬中美雙方取得理想進展,帶動三大指數收市向好。美元走勢回落,避險情緒降溫,美國十年期債息回升至1.65厘水平,金價稍為偏軟。港股預託證券大致造好,預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市反覆回升,滬綜指低開高走,收市上升0.8%,企穩2900點水平,滬深兩市成交額亦增加至4206億元人民幣。港股繼續受中美貿易談判消息影響,表現持續反覆,收市錄得輕微升幅。投資者繼續觀望中美貿易談判結果,市場焦點轉往新股及消費股,市況傾向個別發展,預料指數繼續於25500至26300點水平波動。
  行業消息,國家醫療保障局等9部門日前印發《關於國家組織藥品集中採購和使用試點擴大區域範圍的實施意見》,明確在全國範圍內推廣國家組織藥品集中採購和使用試點集中帶量採購模式,令全國符合條件的醫療機構能夠提供質優價廉的試點藥品,進一步降低群眾用藥負擔。此前,國家組織藥品集中採購和使用試點已經在11個城市推開,今年4月起全部落地實施。意見明確,試點擴圍繼續堅持「國家組織、聯盟採購、平台操作」的總體思路,由國家統一組織,開展跨區域聯盟集中帶量採購。由上海市醫藥集中招標採購事務管理所承擔聯合採購辦公室日常工作並負責具體實施。採購的藥品仍為「4+7」試點中選的25個通用名藥品,堅持高質量標準,通過一致性評價的仿制藥、參比制劑、原研藥才有資格參與競價。允許多家中選,每個藥品中選企業一般不超過3家;中選價格低於「4+7」試點中選價格,採購的協議期限設定為1至3年。意見明確,該輪聯盟採購的政策措施是帶量採購,以量換價。以當地醫保定點醫藥機構藥品用量年度藥品總用量的50%至70%估算採購總量,進行帶量採購,以量換價。落實新一輪帶量採購政策後,市場將會淘汰研發能力差的藥企,研發能力強的藥企將會是最終受惠者,股價表現可優先看好。《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

10/10/2019 09:13

傳中美雙方初步會面後缺乏進展,恆指恐進一步下試25200

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預 測  :--
支 持 位:25200            阻 力 位:26000

理 由 :
美股周三(9日)表現向好,市場憧憬中美新一輪貿易談判有進展,聯儲局主席鮑威爾表示美國經濟表現良好,但環球經濟下行風險形成,市場解讀為暗示聯儲局繼續減息機會甚高,利好大市氣氛,三大指數均錄得升幅收市。美元走勢靠穩,美國十年期債息回升至1.58厘水平,金價走勢平穩。港股預託證券個別發展,預料大市早段低開。內地股市反覆向好,滬綜指低開後回升,重上2900點水平。滬深兩市成交額為3658億元人民幣,成交維持清淡交。港股表現持續弱勢,市場觀望外圍消息,大市反覆受壓,市傳中美雙方初步會面後缺乏進展,影響市場氣氛,指數將進一步下試25200點水平,26000點成為短期反彈阻力。
  國慶假期多項消費數據陸續出爐,文化和旅遊部政府門戶消息指,綜合測算,今年國慶七天全國共接待國內遊客7.82億人次,按年增長7.81%;實現國內旅遊收入6497.1億元人民幣,按年增長8.47%。其中10月7日全國接待國內遊客5097.3萬人次,按年增長8.78%,實現國內旅遊收入407.8億元人民幣,按年增長10.34%。另一方面,中國商務部表示,根據監測,10月1日至7日,全國零售和餐飲企業實現銷售額1.52萬億元人民幣,按年增長8.5%。節日期間,各地綠色食品、時尚服飾、智能家電、新型數碼產品等商品銷售紅火。各地特色步行街人氣興旺,杭州湖濱步行街改造後重新開街,日均客流量超過10萬人次,武漢江漢路步行街黃金周首日客流量達30多萬人次。黃金周期間,重慶、青海、湖北、四川、江蘇等地重點監測餐飲企業營業收入按年分別增長17%、16.3%、15.7%、14.0%和11.3%。支付寶亦發布「2019國慶黃金周出境遊報告」,數據顯示,「十一」長假期間,內地遊客出境遊使用支付寶消費再創新高,人均支付近2500元人民幣,按年增14%。人均消費金額方面,浙江、上海、江蘇、遼寧、天津、北京分列前六,上述省市的支付寶人均支付消費均超過3000元人民幣。多項數據均顯示,內地消費力持續升溫,有助支撐整體宏觀經濟表現,相關消費企業估值有望持續高企。《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

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