05/05/2026 10:05

地緣風險壓制風險偏好，恒指料低開考驗兩萬六

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26400

理 由　：
　　恒指周一(4日)收市報26095點，升319點或1.24%。大市全日成交1769億元。國指升92點或1.07%，報8774點；科指升105點或2.16%，報4976點。稀宇科技(MiniMax)(00100)大升12.6%，報803元；高盛將稀宇評級從「中性」上調至「買入」，目標價1000元。中興通訊(00763)獲英國法院裁定三星電子須向其支付逾30億元的一次性專利費，股價升4.8%，報26.14元。
　　道指周一收市報48941點，跌557點或1.13%。標指跌0.41%，報7200點；納指回吐0.19%，報25067點；個別股份方面，eBay獲美國遊戲零售商GameStop(GME)提出收購，股價應聲飆5.1%，但GME急插10.1%。亞馬遜宣布推出Amazon Supply Chain Services，拖累聯邦快遞(FedEx)和聯合包裹(UPS)股價分別回吐9.1%及10.5%，其他物流股亦受壓，亞馬遜則躍升1.4%，為表現最強道指成份股，蘋果則回吐1.2%；家得寶(Home Depot)滑落3.6%，為跌幅最大道指成份股，Nike倒退3%，波音降低2.7%。亞太股市方面，日本及南韓今日(5日)假期休市，日經225指數上日報59513點，升228點或0.38%。南韓綜合指數上日報6936點，升338點或5.12%。地緣風險壓制風險偏好，恒指料低開考驗兩萬六。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

04/05/2026 09:40

美聯儲鷹派壓頂，恒指料考驗兩萬六支持

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26400

理 由　：
　　周五(1日)為勞動節，港股全日休市。恒指周四(30日)收市報25776點，跌335點或1.28%。大市全日成交2915.53億元。信達生物(01801)首季產品收入增逾五成，股價逆市升6%，報90元。寶濟藥業(02659)午後突然急跌，最多下瀉近66%，低見25.52元，創自去年12月上市以來新低，全日收報25.8元，下瀉65.6%，成交額7.85億元。晶片股向上，寒武紀(滬:688256)首季淨利潤按年大增逾1.8倍，A股股價急升20%漲停。業績股方面，渣打集團(02888)首季稅前溢利勝預期，股價升1.9%，報190.8元。中國人壽(02628)績後升4.5%，報28.62元。
　　道指周五收市報49499點，跌152點或0.31%。標指漲0.29%，報7230點；納指彈0.89%，報25114點；重磅股中，蘋果公司業績理想，股價曾飆5.8%，高見287.22美元，收市仍升3.2%，為去年8月以來最勁；微軟及亞馬遜分別漲1.6%及1.3%。雅詩蘭黛(Estee Lauder)宣布額外裁減3000個職位，並且上調盈利預測，股價一度炒高12.7%，收市仍升3.4%；遊戲平台Roblox用戶增長放慢，拖累股價暴瀉18.3%。受惠於中東衝突帶動能源價格攀升，埃克森美孚及雪佛龍首季業績齊勝預期，惟股價分別回落1%及1.4%。埃克森行政總裁伍茲(Darren Woods)警告多國禁止燃料出口將損害全球市場並限制急需的供應。亞太股市方面，日本今日假期休市，日經225指數上日收報59513點，升228點或0.38%。南韓綜合指數現時報6806點，升207點或3.14%。美聯儲鷹派壓頂，恒指料考驗兩萬六支持。

股份推介
中金公司 (03908)

建 議 　：--
止 蝕 　：$19.20            目 標　 ：$22.00

理 由　：
　　中金公司(03908)發佈2026年第一季業績，期內營業收入88.25億元(人民幣，下同)，同比大增54.26%；歸屬於股東淨利潤更飆升75.19%至35.77億元，每股盈利亦錄得84.17%的強勁增長。投資銀行業務手續費淨收入同比暴增283%至15.45億元，反映IPO及再融資市場的復甦。與此同時，經紀業務及資產管理業務手續費淨收入亦分別增長54.4%及28.9%，整體手續費及佣金淨收入佔營業總收入超過五成，成為最大收入支柱。自營業務方面，公允價值變動由去年同期虧損8.37億元大幅轉正至收益22.70億元，連同利息淨收入由虧損5.14億元轉為盈利1.08億元，構成了利潤增長的另一重要引擎。然而投資者必須注意，匯兌損失1.86億元及風險覆蓋率由183%下降至162.8%，提示了跨境業務波動及資本消耗加速的潛在風險。現金流層面，經營活動現金流淨額同比急升近兩倍至259.3億元，主要來自客戶資金及回購業務擴張，而籌資活動現金流淨額達138.8億元，反映集團正主動加槓桿，為即將到來的重大戰略整合提前儲備。目標價22元，止蝕價19.2元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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30/04/2026 09:24

市場觀望聯儲局議息結果，恒指重越兩萬六關口

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25400            阻 力 位：26700

理 由　：
　　恒指周三(29日)收市報26111點，升432點或1.68%。大市全日成交2582億元。國指升143點或1.66%，報8788點；科指升70點或1.45%，報4897點。商業物聯網(BIoT)解決方案提供商商米科技(06810)首掛，收報84.8元，較招股價24.86元升2.4倍。泡泡瑪特(09992)首款家電產品THE MONSTERS生活系列雪櫃(Labubu雪櫃)明晚發售，二手平台叫價炒貴15倍，股價升2.4%，報156.8元。永泰生物(06978)預防肝癌術後復發藥品不獲批上市，股份周三復牌，收市瀉53.9%，報1.05元。
　　道指周三收市報48661點，跌280點或0.57%。標指微跌0.04%，報7135點；納指微彈0.04%，報24673點；反映中國概念股表現的金龍指數回吐0.64%，報6791點。波音股價滑落2.9%，為跌幅最大道指成份股；Visa反彈8.3%，為表現最強道指成份股。亞太股市今早(30日)個別走，日經225指數現時報59445點，跌472點或0.79%。南韓綜合指數現時報6681點，跌8點或0.13%。市場觀望聯儲局議息結果，恒指重越兩萬六關口。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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29/04/2026 09:53

港股累跌兩日有反彈之勢，關鍵企穩26000

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26200

理 由　：
　　恒指周二(28日)收市報25679點，跌245點或0.95%。大市全日成交2623億元。國指跌111點或1.27%，報8644點；科指跌112點或2.28%，報4827點。屬今年主板超購王的光電混合算力供應商曦智科技(01879)首掛，收報886元，較招股價183.2元升3.8倍。中國製藥公司邁威生物(02493)掛牌，收報27.8元，較招股價27.64元升0.6%。寧德時代(03750)折讓7%配股籌近392億元，股價跌6.9%，報629元，險守配售價628.2元，屬最傷藍籌。361度(01361)折讓近11%配股籌逾6.1億元，股價瀉20.5%，報5.5元。
　　道指周二收市報49141點，跌25點；標指挫0.49%，報7138點；納指跌0.9%，報24663點；人工智能(AI)聊天機械人ChatGPT開發商OpenAI據報新用戶和收入未達內部目標，引發對未來AI投資的擔憂，相關的半導體股遭拋售，英偉達(Nvidia)股價一度急挫3.9%，收市仍跌1.6%；博通(Broadcom)、超微半導體(AMD)分別跌4.4%、3.4%，英特爾(Intel)曾挫4.9%，收市微跌0.5%；費城半導體指數收市跌3.6%，報10035點，連續兩天撤離收市歷史最高位。此外，甲骨文下滑4.1%，蘋果則躍高1.2%，微軟亦漲1%。軟銀在日本股價跌幅達一成。亞太股市今早(29日)個別走，日經225指數現時報59917點，跌619點或1.02%。南韓綜合指數現時報6645點，升4點或0.06%。港股累跌兩日有反彈之勢，關鍵企穩26000。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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28/04/2026 09:37

恒指呈好淡爭持，兩萬六關口缺乏方向

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25500            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周一(27日)跌52點或0.2%，報25925點。國指跌19點或0.22%，報8756點；科指升37點或0.77%，報4939點。大市全日成交2516.34億元，北水淨流出40.91億元。90隻藍籌股中，53隻下跌。科網股個別走，百度(09888)升3.5%，報125.7元；網易(09999)升1.4%，報173.3元；京東集團(09618)跌1.3%，報117元；阿里巴巴(09988)跌1.2%，報130.2元；騰訊(00700)跌3%，報478.6元；美團(03690)跌0.7%，報81.85元。比亞迪(01211)升4.7%，報106元；比亞迪電子(00285)升2.7%，報27.68元；舜宇(02382)升5%，報66.6元；滙控(00005)升0.1%，報140.2元；友邦(01299)升1.9%，報83.2元。國藥控股(01099)跌3.8%，報18.49元，為表現最差藍籌；中國宏橋(01378)跌3.7%，報35.04元；洛陽鉬業(03993)跌3%，報18.25元。
　　美股方面，道指周一挫62點或0.13%，報49167點；標指轉升0.12%，報7173點；納指倒漲0.2%，報24887點；反映中國概念股表現的金龍指數回吐1.2%，報6868點。歐股尾市受壓，英、法、德股分別跌0.56%、0.19%及0.19%。市場注視Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta及蘋果本周公布季績，它們合共市值近16萬億美元，佔標指比重四分之一。電訊公司Verizon業績優於預期，股價漲1.5%；英特爾(Intel)上周五業績後股價炒高逾23%後，周一續抽升3%創新高。費城半導體指數回吐1%，報10408點。亞太股市今早(28日)個別走，日經225指數現時報60267點，挫270點。南韓綜合指數現時報6691點，升76點。恒指呈好淡爭持，兩萬六關口缺乏方向。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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27/04/2026 09:31

恒指或反覆受壓，續於兩萬六關前徘徊

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25500            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周五(24日)收報25978點，升62點或0.24%。大市全日成交2367.23億元，北水淨流入34.6億元。國指升42點或0.49%，報8775點。科指升36點或0.75%，報4902點。科網股先跌後喘穩，百度(09888)轉升0.7%，報121.4元；阿里巴巴(09988)升1.1%，報131.8元；京東集團(09618)跌0.2%，報118.5元；美團(03690)跌0.8%，報82.45元；騰訊(00700)跌0.4%，報493.4元。滙控(00005)跌0.8%，報140元；中移動(00941)跌0.1%，報83.9元；寧德時代(03750)跌1.1%，報695元。油價上升，油股造好，中海油(00883)升0.9%，報27.9元；中石油(00857)升2.1%，報11.33元。內地據報收緊低息車貸，汽車股捱沽，理想汽車(02015)跌4.4%，報69.9元；吉利汽車(00175)跌2.7%，報23.02元，是全日表現最差兩藍籌；比亞迪(01211)跌2.2%，報101.2元。半導體股炒上，中芯國際(00981)飆升10%，報64.3元，是全日表現最好藍籌；華虹半導體(01347)升15.2%，報108.1元。
　　美股方面，道指周五跌79點或0.16%，報49230點；標指升0.8%，報7165點；納指揚1.63%，報24836點；費城半導體指數續漲4.3%，創新高報10513點，連升18個交易日，為歷來最長連漲紀錄；反映中國概念股表現的金龍指數反彈1.59%，報6952點。上周累計，道指回吐0.4%，標指走高0.6%，納指進賬1.5%，金龍中國指數滑落3.9%。亞太股市今早(27日)個別走，日經225指數現時報60116點，升400點。南韓綜合指數現時報6599點，升123點。恒指或反覆受壓，續於兩萬六關前徘徊。

股份推介
中國鋁業 (02600)

建 議 　：--
止 蝕 　：$10.00            目 標　 ：$15.00

理 由　：
　　中國鋁業(02600)公佈2026年第一季度報告，期內營業收入達584.94億元(人民幣，下同)，同比穩步增長4.85%，而歸母淨利潤更飆升至55.27億元，同比大增56.35%，扣非淨利潤亦增長55.81%，為歷史單季度最佳成績。值得關注的是，公司產品結構優化提速，高附加值轉型見效——冶金級氧化鋁產量雖微降9.6%至405萬噸，精細氧化鋁產量卻大幅增長28.42%至122萬噸；原鋁產量及外銷量分別增長3.61%及3.68%，煤炭及發電量亦錄得穩健增長。現金流方面，經營活動產生的現金流量淨額高達108.81億元，同比飆升73.84%，資產負債率更進一步降至43.27%，較去年底再降2.7個百分點，財務結構持續優化。管理層透過同一控制下企業合併及海外併購（如巴西鋁業），強化了產業鏈佈局，地緣局勢緊張亦有利鋁價及能源價格。中國鋁業正處於量價齊升、現金流改善的良性軌道，後續季度利潤有望回補，投資價值凸顯。目標價15元，止蝕價10元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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24/04/2026 09:57

恒指或反覆受壓，25300有支持

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25800            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周四（23日）收市跌248點或0.95%，報25915點。大市全日成交2553.79億元，北水淨流入85.98億元。90隻藍籌股中，63隻下跌。科網股拖低大市，網易(09999)跌2.9%，報172.4元；小米(01810)跌2%，報31.18元；京東集團(09618)跌1.2%，報118.7元；美團(03690)跌1.4%，報83.1元；騰訊(00700)跌1.7%，報495.2元；阿里巴巴(09988)跌0.8%，報130.4元。中國神華(01088)升1.9%，報47.42元；建行(00939)升0.7%，報8.83元；工行(01398)升0.7%，報7.18元。滙控(00005)跌2%，報141.1元；中移動(00941)升0.7%，報84元；泡泡瑪特(09992)跌2.9%，報155.6元；吉利汽車(00175)跌5%，報23.66元；比亞迪(01211)跌3.3%，報103.5元。
　　美股周四道指跌179點或0.36%，報49310點；標指滑落0.41%，報7108點；納指跌幅縮至0.89%，報24438點；反映中國概念股表現的金龍指數下滑2.47%，報6843點。歐股個別發展，英、德股分別挫0.19%及0.16%，法股則上揚0.87%；日股日經指數首次升穿6萬點大關，高見60013點，惟收市倒跌0.75%至59140點。個別表現中，特斯拉(Tesla)今年資本開支預測多過原先公布，股價收市大跌3.6%；Netflix宣布額外回購250億美元股份，股價反覆回吐0.5%。軟件商ServiceNow業績欠佳，股價應聲插水17.8%。國際商業機器(IBM)業績後股價亦急瀉8.3%，並拖累同業Salesforce及微軟分別下滑8.7%及4%。亞太股市今早(24日)個別走，日經225指數現時報59385點，升245點。南韓綜合指數現時報6465點，跌10點。恒指或反覆受壓，25300有支持。

股份推介
瀾起科技 (06809)

建 議 　：--
止 蝕 　：$200.00            目 標　 ：$260.00

理 由　：
　　瀾起科技(06809)2025全年收入54.56億元人民幣，同比飆升49.94%，歸母淨利潤22.36億元，大增58.35%，毛利率與淨利率分別提升至62.2%及41.0%，經營現金流連續四年增長，充分彰顯強勁盈利能力與高質量發展。公司互連類芯片收入佔比超九成，達51.39億元，同比增長53.4%，當中DDR5第三代RCD芯片已規模出貨，第四子代支持7200MT/s速率產品量產，而第二子代MRCD/MDB芯片出貨量自去年第四季顯著提升，速率高達12800MT/s，新一代CKD芯片更支援9200MT/s，為高性能PC提供關鍵技術。值得留意的是，高毛利產品佔比增加推動產品結構升級，加上津逮服務器平台國內外市場同步推進，港股上市獲707倍超額認購，18名基石投資者長期持有，反映市場對公司前景充滿信心。單計去年第四季度，公司收入13.99億元，同比增長31%，歸母淨利潤6.03億元，增長39.1%，互連類芯片毛利率更提升至67.8%，環比再增2.1個百分點，顯示高端產品放量節奏加快。當前存儲產業正面臨AI需求爆發與原廠擴產錯位的缺貨常態化，工信部亦表態支持產業鏈穩定，瀾起科技作為全球互連芯片領先企業，將深度受益DDR5快速滲透及AI運力芯片需求放量，公司研發投入持續加大，技術商業化轉化效率顯著提升。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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