鄧聲興

恒指或反覆受壓，25300有支持

建議： -
止蝕：$200.00 目標： $260.00

理由：

　　瀾起科技(06809)2025全年收入54.56億元人民幣，同比飆升49.94%，歸母淨利潤22.36億元，大增58.35%，毛利率與淨利率分別提升至62.2%及41.0%，經營現金流連續四年增長，充分彰顯強勁盈利能力與高質量發展。公司互連類芯片收入佔比超九成，達51.39億元，同比增長53.4%，當中DDR5第三代RCD芯片已規模出貨，第四子代支持7200MT/s速率產品量產，而第二子代MRCD/MDB芯片出貨量自去年第四季顯著提升，速率高達12800MT/s，新一代CKD芯片更支援9200MT/s，為高性能PC提供關鍵技術。值得留意的是，高毛利產品佔比增加推動產品結構升級，加上津逮服務器平台國內外市場同步推進，港股上市獲707倍超額認購，18名基石投資者長期持有，反映市場對公司前景充滿信心。單計去年第四季度，公司收入13.99億元，同比增長31%，歸母淨利潤6.03億元，增長39.1%，互連類芯片毛利率更提升至67.8%，環比再增2.1個百分點，顯示高端產品放量節奏加快。當前存儲產業正面臨AI需求爆發與原廠擴產錯位的缺貨常態化，工信部亦表態支持產業鏈穩定，瀾起科技作為全球互連芯片領先企業，將深度受益DDR5快速滲透及AI運力芯片需求放量，公司研發投入持續加大，技術商業化轉化效率顯著提升。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。