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19/07/2018 12:26

《外資精點》野村:維持六福(00590)買入評級,料毛利率升

  《經濟通通訊社19日專訊》野村維持六福(00590)「買入」投資評級,目標價44﹒1元,相當於17倍的2019財年市盈率,該股票現價為12倍的2019財年市盈率。  六福昨日(18日)收市後,發佈其19年財年第一季度運營狀況。整體同店銷售增長22%,香港及澳門、中國同店分別增長26%及下跌2%,2018財年則分別為增長9﹒4%與4﹒6%。  同業周大幅(01929)19年財年第一季度香港及澳門、中國同店分別增長26%及4%。野村認為,六福在中國市場表現不佳是由於18財年第一季度同店基數高達23%,周大福則為11%。此外,六福約90%的中國的門店持有牌照,持牌門店同店銷售錄得正增長,單位數高於19財年第一季度自營店。  野村認為六福19財年前景良好。主要是由於毛利率預期增加,原因如下:珠寶同店銷售香港及中國同店分別增長19%及10%,表明產品結構傾向于利潤率高的珠寶;隨著平均售價高的產品推出,珠寶平均售價錄得兩位數字增長;中國批發寶石價格上漲。因而相信19財年的預期香港及中國同店銷售分別增長12%及4%可以達到。  野村稱,六福仍是中國及香港零售領域的首選,得益於其在中國授權業務模式所產生的預期槓桿及香港最高的銷售貢獻。(kz)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形       式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出       投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通》、編者及作者無涉。

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