《經濟通通訊社１２日專訊》富瑞發表研究報告指出，蔚來（０９８６６）今年首季業績遜於預期，毛利率按季下降１﹒７％至５﹒１％，淨虧損擴大至約４８億元人民幣。２０２３年交付量為２﹒３萬至２﹒５萬輛，按季增長１９％至２６％，符合大行的預期。該行將其目標價由５３﹒３９元下調至５２﹒７４元，評級「持有」。　　　該行指，儘管型號ＥＳ６的交付和即將推出的大眾市場品牌ＡＬＰＳ可能有所幫助，但渠道開發和ＢａａＳ電池租用服，帶來的高固定成本，將繼續阻礙集團的盈利，並預計集團的毛利率將在第三季度恢復到雙位數水平，並在第四季度恢復到約１５％，平均售價隨著產品組合的改善而變好。　　報告又指，蔚來目前擁有足夠的產能和電池換電站（Ｐｏｗｅｒ　Ｓｗａｐ）來支持集團和ＡＬＰＳ品牌，預計品牌ＡＬＰＳ的推出會帶來現金流挑戰，集團也承認，儘管融資渠道多種多樣，但現金和營運資金管理是必要的。集團的產品線缺乏可以實現規模經濟的模型，在交貨量回升之前，粘性高的固定成本將阻礙盈利能力。大行將２０２３年╱２０２４年每股盈利微調至跌７﹒２╱６﹒１元人民幣，以反映疫弱的利潤率前景。（ｋｋ）　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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