大摩發表研究報告指出，中國航空業自2025年第四季起步入多年上升周期，並預計於2026至27年將持續向好。報告指出，雖然投資者對航空股的持倉及信心仍然偏低，但機票價格上升將有助提振市場情緒。

　　報告認為，2025年夏季的需求疲弱部分受政策因素影響，導致航空公司在第三季表現欠佳。但自第四季起，商務需求逐步恢復，加上休閒需求保持穩健，以及國際航線需求強勁，令旅遊需求重拾升軌。此外，政策層面亦釋放利好旅遊消費的信號，為需求帶來支持。

　　大摩預計，於未來1至2年，行業載客率每年將提升1至2個百分點，反映航空公司定價能力增強。該行看好中國航空業供給主導的多年上升周期，並認為若票價表現較預期強勁，將帶來盈利上調空間。該行預計行業2026年客運收益率將大致持平，2027年將上升3%至4%。該行對國內三大航空公司2027年盈利預測較市場共識高出17%。

　　基於以上因素，大摩上調國內三大航空公司目標價平均42%。該行指出，三家公司H、A股估值仍具吸引力；該行將國航(00753)、東航(00670)及南航(01055)的H、A股評級均維持「增持」，並上調全線目標價。
 
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《經濟通通訊社9日專訊》

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