瑞銀發表研究報告指出，中電信(00728)2025年第四季業績遜於預期，其中服務收入1191億元人民幣，按年持平；EBITDA為282億元人民幣，按年跌5.3%，低於該行預期，主要受宏觀經濟環境影響；另去年第四季淨利潤按年跌35%。

　　另該行指出，中電信全年派息每股0.272元人民幣，按年升4.7%，派息率75%，高於該行預期的73%派息率，相當於H股股息率約6.2%。

　　報告提到，中電信的移動及寬頻ARPU在2025年均按年下跌1%，反映宏觀經濟環境影響。管理層目標2026年ARPU保持穩定，預期人工智能將帶動增值服務需求及提升營運效率。

　　該行表示，投資者或對此份業績看法中性或負面，因公司去年第四季業績未如預期，且電信服務增值稅稅率仍是純利及股息前景主要不利因素。該行維持中電信「中性」評級，目標價5.5港元。

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《經濟通通訊社25日專訊》

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