上星期跟大家提及環球投資市場正在面對一個完美風暴的形成，而小弟過往多個星期的文章均收到不少讀者甚至同行的查詢，大致上的交流都是「需要這樣的看淡嗎？」只要看長江集團主席李澤鉅上周向分析員表示，若中東局勢拖延得較市場預期的更久，各國經濟將面臨高通脹壓力，利率高企難以回落。即使有再好的機會仍要保持極度謹慎，堅決不會大舉借錢投資，便可知大環境之嚴峻。
　
　　的確從戰爭開始第一個星期，筆者已經用了上年特朗普關稅戰的下跌幅度作量度幅度，粗略地估算恆生指數有可能下試22000至23000點水平，當然多個財經節目主持人亦質疑這是危言聳聽，小弟亦只是提醒大家需要提升現金水平。
　
　　最新連李澤鉅都認為，油價高見115美元水平是令人憂慮，而此刻環球市場的前景不明朗，沒有任何發展是能夠免受影響。他又形容長江的財務實力和流動資金按規劃以來是最穩健的時候，可應對挑戰和把握機遇，而資產負債表具備極強韌性、充裕的現金儲備及穩定可預期的現金流。明顯可見長江集團在中東局勢下的最新定位，也是在動盪中都要保持平穩，何況是其他公司。
　
　　當然，作為投資者的你亦可以置之不理，但事實上，伊朗戰爭事件發展至今局勢可謂「越來越爛」，市場上的資金亦開始部署最壞的預備，指數在現水平再往下跌下去就真是一盤散沙，在美股市場不然就不太令人擔心，資金層面廣闊，加上很多程式交易盤在操作，跌得快時升得快，但是在港股恆生指數層面，是否跟足之後局勢好轉的反彈情緒？大家心知肚明。
　
　　故此筆者近期跟大家所提及及選擇的股份，絕對是非常穩健之選，正所謂「潮退」大家就真正清楚那一間公司是站得住，當中長實(01113)以至長和(00001)作為跨國企業，業務遍布全球多個地區及不同行業，擁有較強的風險管理能力。儘管宏觀環境存在多項挑戰，部分業務或會受到影響，但其他業務仍具增長潛力，為整體表現提供有效平衡。
　
　　近期市場的焦點當然就是放在油價身上，正當國際油價升至每桶115美元，長和旗下Cenovus Energy就正成為表現亮點，集團去年完成對MEG的收購後，Cenovus每日石油產量已接近100萬桶，規模高於部分國家。這突顯了集團在地理分布及行業多元化方面的優勢。
　
　　目前，可看見長和的財務實力與流動資金狀況正維持在最穩健及投資可能相對保守的時期，恰當地應對現時「戰爭時期」的各類外部挑戰。更重要的是，在地緣政治日益複雜、人工智能科技急速發展的環境下，集團將坐擁最佳位置去審視因資產價格降低，而將湧現大量併購機會。
　
　　長和集團目前擁有堅韌的資產負債表、多元化的業務組合以及可預測的現金流，憑藉審慎及多元化的投資策略，在當前全球動盪的環境中處於相對有利的位置。大家不妨留意集團未來動向，正當地緣局勢稍見喘定，筆者相信公司會在適當時機釋放業務的潛在價值，為股東創造長遠回報。《華富建業證券投資策略聯席總監　阮子曦》
　
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