《窝轮汇智》下周股王腾讯（００７００）展开业绩期序幕，本周五（７日）突然迎来市场
淡风吹袭。投资者担心美国采取一系列利淡科技股措施，腾讯首当其冲，股价周五大幅波动，一
度短暂失守５００元关口，其后跌势稍为回顺，其于约５２０－５３０元附近上落。
　　细心分析即市表现，当日股价开市一度逼近５６０元关口后急速回落，两小时多便低见
４９９﹒４元位置，短短一个上午，波幅已有约６０元即超过正股的一成，但股价于一个多小时
后便反弹及重上５３０元关口，即是说，腾讯股价不需４小时便来回近９０元。
　　笔者一直在此栏强调，轮证除了要考虑正股股价升或跌外，亦要留意波幅的变化，才能发挥
「组合拳」的作用，配合投资者不同的仓位调配。以周五ＡＴＭＸ股大幅波动的走势为例，在股
价波动的同时，短线引伸波幅上升，对认购认沽证也带来利好作用，因为波幅上升代表认购认沽
证能否于到期时变为价内的机会增加，举例说如投资者于腾讯上午开始急跌时买入认沽证，便有
机会出现「正股跌、引伸波幅升」，对认沽证价格利好的「双重」作用。投资者若持有相关正股
或是好仓，认沽证同时亦能发挥「保险」的作用，帮补因正股或好仓价格下跌所承受的损失。
　　正股股价回落，不少投资者想必会考虑趁股价回软开好仓博取反弹，此时亦可考虑以认购证
入场，善用杠杆以较少本金入场，看对正股股价及波幅便有机会获利，相反万一看错方向，最大
损失只是投入的少部分本金，不需要像买入正股一般，成为手持「蟹货」一族。
《香港汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管　刘嘉辉》
　
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