《轮证高清》科技股龙头腾讯（００７００）一向都是受欢迎的相关资产，即使在近日市况
波动的情况下，仍有一众投资者注意，资金仍然持续流入，上周五（１０日）至本周三（１５日
）连续４日资金流入腾讯好仓，合共约６２００万元，而流入认购证的资金有不同类型的投资者
，他们利用不同条款的产品，配合他们不同的投资策略。
　　腾讯认购证的选择众多，投资者利用不同条款作不同部署，一些短线投资者希望利用高杠杆
产品，捕捉正股短线走势，这类投资者持仓时间短，较不太怕引伸波幅变化，所以会利用价外证
以换取更高杠杆，但持仓期间要特别注意市况变化，随时作出应变，可留意价外高杠杆购
１４６１２，是行使价４６０元以下、２个月期以上产品最高杠杆。计划持货数天至一周的投资
者，会希望产品价格较跟随正股变化，所以宜选择对冲值较高，引伸波幅敏感度较低的产品，因
此可留意中年期、轻微价外证，可考虑腾讯购１２８４４，是行使价４２５元以下、３个月期以
上、低街货证中最高杠杆。
　　以上两款产都是１００兑１、中年期产品，都适合短线投资者部署，但其实亦有投资者利用
窝轮作中线部署。当然，窝轮有时间值损耗，持有愈久，成本就会愈高，而且期间极可能遇到引
伸波幅变化，因此在选择产品时要特别针对这点。长年期产品的时间值损耗及引伸波幅变化较低
，适合作中长线部署。长期证面值会较高，所以可利用换股比率较高的产品，市场上有换股比率
约５００兑１的长年期、贴价至轻微价外腾讯认购证，面值于６至７仙左右，可用较低的入场成
本参与正股变化，杠杆有逾５倍。投资者就可以原本计划投入正股的部分资金，利用这类长期证
作部署，当中可留意腾讯１７３２７，明年初到期，是低街货的选择。
　　不同条款的腾讯认购证：

＊腾讯购１４６１２，行使价４５９﹒０８元，２０２２年９月１３日到期，实际杠杆９﹒９倍
，１００兑１，高杠杆
＊腾讯购１２８４４，行使价４２０元，２０２２年９月２２日到期，实际杠杆７﹒９倍，
１００兑１，贴价
＊腾讯购１７３２７，行使价４２７﹒１８元，２０２３年１月９日到期，实际杠杆５﹒４倍，
５００兑１，长年期
　
《高盛董事总经理　孙明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　　
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