《轮证高清》市场聚焦美股科网巨头公布业绩，以及下周美国联储局的议息结果，近日美股
走势波动，投资者利用美股指数认股证作短线部署，或为投资组合作对冲。正如本栏之前提到，
美股指数认股证的到期日是每年３、６、９及１２月中，跟美股期货的到期日相近。
　　踏入７月下旬，９月份到期的产品剩余交易日数已经少于８个星期（少于２个月），时间值
损耗快，而且引伸波幅敏感度较高，再加上部分产品累积不少街货，产品风险亦会较高，所以已
经不适合现时市况，投资者现时宜利用１２月份到期的产品作部署。
　　以纳指认沽证为例，纳指沽１０３８６是９月份到期的轻微价外证，其时间值损耗约每日
３﹒５％，即是就算纳指及引伸波幅不变动，这产品每天都要下跌约３﹒５％，持有一段短时间
亦会明显感受得到这个持有的成本，加上引伸波幅敏感度约７﹒７％，非常容易受引伸波幅变化
影响，因此很大机会出现不跟指数走的情况。所以我们建议投资者利用１２月到期产品作部署，
可留意纳指沽１０４３６，是１２月份到期产品中最高杠杆，时间值损耗约每日１﹒５％，损耗
较９月份的产品细。投资者可于网站上的产品一览得到上述提到的时间值损耗及引伸波幅敏感度
数据。
　　投资者如计划部署其他指数产品，可利用网站上认股证搜寻器，挑选１２月份到期、轻微价
外、低街货产品或可留意以下介绍。
　
　　美股指数相关产品条款：
＊道指购１０４７６，行使价３２１００点，２０２２年１２月１６日到期，实际杠杆９﹒１倍
＊道指沽１０４９８，行使价２８８８８点，２０２２年１２月１６日到期，实际杠杆８﹒４倍
＊纳指购１０４２１，行使价１３５００点，２０２２年１２月１６日到期，实际杠杆８﹒６倍
＊纳指沽１０４３６，行使价８８８０点，２０２２年１２月１６日到期，实际杠杆６﹒９倍
＊标指购１０４２９，行使价４３００点，２０２２年１２月１６日到期，实际杠杆１１﹒２倍
＊标指沽１０４３５，行使价３４５０点，２０２２年１２月１６日到期，实际杠杆７﹒７倍
　
《高盛董事总经理　孙明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　　
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