《策略縱橫》一如市場普遍預期，１１月美國政治因素左右全球股市走勢。民主黨和共和黨在美國中期選舉後分別掌控眾議院和參議院控制權，令全球金融市場略為喘定，但未來情勢殊不樂觀。　　政治方面，美國聯邦政府債務上限問題可能重現，２０１１年及２０１３年的時候，共和黨曾利用提高上債務上限問題妨礙時任美國總統奧巴馬的施政，最終導致２０１３年１０月聯邦政府停擺１６日，民主黨如今或會作出類似的報復舉動以掣肘特朗普政府施政，繼而導致市場波動性加劇。　　與此同時，民主黨可能會啟動國會調查，甚至嘗試啟動彈劾總統的程序，這同樣亦可能引致市場波動。然而，民主黨控制了眾議院，可以遏制總統的橫蠻行徑，這可減低特朗普政府的囂張氣焰，有利中國進行比較理性的中美貿易談判。　　經濟方面，中美貿易戰所掀起的連鎖性反應已在中國某些行業浮現。中國第３季經濟成長速度創９年來最慢，第３季ＧＤＰ年增６﹒５％，低於市場預期的６﹒６％，也較第２季的６﹒７％大幅下滑，為２００９年第１季以來最低。加上與美國的貿易摩擦升溫，近幾個月投資者也愈加擔憂中國。１０月零售銷售年增率放慢到８﹒６％，略低於估值，增速也較９月的９﹒２％慢。工業生產年增率從９月的５﹒８％微增至５﹒９％，反映工業生產的需求并不旺盛。中國經濟存在下行壓力，但北京表示將透過改革而不是推出大型刺激方案，來支持經濟增長。　　加上美國聯儲局依然收緊貨幣政策步伐，目前美國經濟強勁，失業率降至３﹒７％，甚至超越實現「充分就業」，通脹率也開始穩定在２％左右的目標，預料明年美國再加息三至四次，以穩定失業率。聯儲局繼續逐步加息，香港也被逼跟隨，可能加速本港樓市的下滑，最近某大地產代理公司裁員乃是先兆。尤其是樓市成交大幅減少，料會出現較長時間的調整，相信早前承造發展商高成數按揭的買家會較易變成負資產。　　預計１１月全球股市仍受中美貿戰所影響而大幅度波動，距離中美元首Ｇ２０峰會不足兩星期，國務院副總理劉鶴及美國財政部長姆欽日前恢復對話，尋求緩解中美貿易糾紛，但是具體建議欠奉，未能令中美貿易談判在峰會前取得進展，市場正擔心中美兩國最多或就貿易戰達成某種停戰協議，以便雙方能夠在Ｇ２０峰會之後繼續談判。特朗普曾經威脅一旦Ｇ２０峰會未能破局，他將對２６７０億美元的中國商品加徵關稅，意味將美方制裁行動擴至所有入口美國的中國貨，香港無可避免地被捲入，轉口及貿易融資會受到影響。市場對中美貿易糾紛得到緩解，並不感到樂觀。　　綜觀上述情況，香港經濟調整將至，投資者切勿掉以輕心，要衡量風險胃納，以防金融危機再現，承擔可承受的風險。《退休投資顧問及經濟師　陳寶明》

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