04/05/2016 09:45
《談國論企－黎偉成》企業貸款穩增工人業服務業貸款增速放緩
中國的金融機構於２０１６年一季度對（１）非金融企業及機關團體的本外幣貸款平穩增長，中長期貸款增速回升，和（２）小微企貸款增速及佔比提高的同時，卻（３）對工業與服務業中期貸款增速放緩，甚至（４）對「三農」貸款增速亦回落，頗有不大平衡之概。金融機構顯然很有需要重新調節對各業的貸款政策與策略，使國民經濟更為平衡和健康發展。
＊小微企業新增貸款明顯擴張佔整體企貸逾三成＊
來自中國人民銀行於４月２０日發布《２０１６年一季度金融機構貸款投向統計報告》的資料，金融機構各項人民幣貸款於３月末餘額達９８﹒５６萬億元的同比增長１４﹒７％，比
２０１５年１－３月份８５﹒９１萬億元的１４％漲幅多增０﹒７個百分點，亦同樣較上年末高０﹒４個百分點，主要受惠於期內的貸款累計增加４﹒６１萬億元和同比增９３６０億元，較
２０１５年同期３﹒６８萬億元所增加的６０１８億元有所提升，其中：對住戶消費性貸款快速增長與個人購房貸款增速上升等表現較為突出，但對企業貸款卻有不大平衡傾向：
即使是（一）對非金融企業及機關團體本外幣貸款餘額於３月末時所達７１﹒９萬億元同比增加１１﹒４％，相對於２０１５年同期６５﹒１１萬億元的１２％升幅同比少增０﹒６個百分點，主要受困於（Ｉ）固定資產貸款餘額３０﹒２萬億元同比增加９﹒１％，相對於２０１５年２７﹒５８萬億元的１３﹒９％升幅少增凡４﹒８個百分點之普。企業的固定資產投資增速明顯放慢，當非良性啟示。
但企業的其他貸款發展尚可接受，特別是中長期貸款餘額３７﹒５６萬億元同比增加１１﹒９％，無疑比２０１５年同期３３﹒５８萬億元的１４﹒３％升幅少增２﹒４個百分點
，但２０１６年一季度淨增加１﹒９４萬億元和同比多增４６１５億元，高於上年同期多增
２９１１億元使淨增加１﹒４７萬億元，可解讀為到期的中長期貸款也許會較為可觀所引致的衍生效應。
和（ＩＩＩ）經營性貸款餘額３１﹒５８萬億元同比增加１０﹒２％，相對於２０１５年同期２８﹒６４萬億元的９﹒３％升幅多增０﹒９個百分點，以至短期貸款及票據融資餘額３２﹒７５萬億元同比增加１０﹒５％，亦比２０１５年一季度２９﹒６４萬億元所增加的
８﹒５％多增２個百分點，均屬合理發展和變異。
至於（二）對小微企的人民幣貸款，餘額１８﹒７５萬億元同比增加１４﹒５％，比
２０１５年１－３月１５﹒８９萬億元的１６％升幅少增１﹒５個百分點，而此一增幅即使比大型和中型企業同期的貸款增速分別高２百分點與５個百分點，卻遠不及２０１５分別高７﹒４個百分點與４個百分點。小微企業貸款餘額於３月末佔企業貸款餘額持平於３０﹒３％。一季度新增貸款９１０９億元同比多增２８２４億元或４６﹒２４％，而２０１５年同期６１０６億元同比增加４９７億元或８﹒８％，增量佔上年同期新增貸款的２９﹒８％，較上年同期佔比水平高４個百分點，和扭轉２０１５年同期之低４﹒５個百分點之象。此一變異，可在相當程度反映出金融機構於２０１６年伊始重新加大對小微企的人民幣貸款支持力度，乃好開端也。
＊三農貸款增速回落而對農村及農業尤甚＊
再看較為具體的貸款分類結構的變化，特別是（三）工業和服務業，中長期貸款增速均出現放緩的新向，其中（甲）工業的本外幣中長期貸款貸款餘額７﹒５７萬億元同比僅增加３﹒７％
，甚至較２０１５年同期７﹒３萬億元已屬低增長的７﹒２％要低３﹒４個百分點，情況值得關注。特別是一季度增加８０９億元和同比少增８７５億元或５１﹒９％，而２０１５年１６８４億元所少減之數，也只是２８９億元，其中（ａ）重工業中長期貸款餘額６﹒６８萬億元的同比增長３﹒４％，比上年同期的７﹒１％漲幅更進一止縮減至只為３﹒７個百分點；（ｂ）輕工業的中長期貸款餘額８８５２億元同比僅增５﹒５％，亦同樣比２０１５年餘額８３８９億元所增之８﹒１％少２﹒６個百分點。
（乙）服務業的本外幣貸款餘額２４﹒７１萬億元同比增加１２﹒９％，即使仍保持雙位數的增長，卻相對於２０１５年一季度的２１﹒８８萬億元所增加的１８﹒６％，亦少增５﹒７個百分點，其中：交通運輸、倉儲和郵政業中長期貸款餘同比由上年所增之１４﹒５％，大幅降低５﹒５個百分點至只為９％；文化、體育和娛樂事業中長期貸款餘額同比增長雖高達２２﹒３％
，亦比上年同期所增之２５﹒３％要少增３個百分點。
（四）「三農」貸款，增速亦告回落：（１）農村（縣及縣以下）的貸款餘額２１﹒８９萬億元同比增加７﹒８％，比２０１５年２０﹒３萬億元所增的１３﹒４％少增５﹒６個百分點，而一季度增加８１４５億元同比少增１０２６億元遠多於上年所少增的１０億元；（２）農業貸款餘額３﹒６１萬億元同比更只是增加４﹒５％和少增３﹒６個百分點，一季度所增的１３０８億元同比少增４２億元；僅（３）農戶貸款餘額６﹒４萬億元，仍保持雙位數之同比增長
１４﹒２％，卻低於２０１５年５﹒６萬億元的１６﹒７％漲幅約２﹒５個百分點，稍佳者為一季度新增２６２７億元和同比增加２５４億元，相對於２０１５年同期新增２３７３億元而減少６１５億元，有改進。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
＊小微企業新增貸款明顯擴張佔整體企貸逾三成＊
來自中國人民銀行於４月２０日發布《２０１６年一季度金融機構貸款投向統計報告》的資料，金融機構各項人民幣貸款於３月末餘額達９８﹒５６萬億元的同比增長１４﹒７％，比
２０１５年１－３月份８５﹒９１萬億元的１４％漲幅多增０﹒７個百分點，亦同樣較上年末高０﹒４個百分點，主要受惠於期內的貸款累計增加４﹒６１萬億元和同比增９３６０億元，較
２０１５年同期３﹒６８萬億元所增加的６０１８億元有所提升，其中：對住戶消費性貸款快速增長與個人購房貸款增速上升等表現較為突出，但對企業貸款卻有不大平衡傾向：
即使是（一）對非金融企業及機關團體本外幣貸款餘額於３月末時所達７１﹒９萬億元同比增加１１﹒４％，相對於２０１５年同期６５﹒１１萬億元的１２％升幅同比少增０﹒６個百分點，主要受困於（Ｉ）固定資產貸款餘額３０﹒２萬億元同比增加９﹒１％，相對於２０１５年２７﹒５８萬億元的１３﹒９％升幅少增凡４﹒８個百分點之普。企業的固定資產投資增速明顯放慢，當非良性啟示。
但企業的其他貸款發展尚可接受，特別是中長期貸款餘額３７﹒５６萬億元同比增加１１﹒９％，無疑比２０１５年同期３３﹒５８萬億元的１４﹒３％升幅少增２﹒４個百分點
，但２０１６年一季度淨增加１﹒９４萬億元和同比多增４６１５億元，高於上年同期多增
２９１１億元使淨增加１﹒４７萬億元，可解讀為到期的中長期貸款也許會較為可觀所引致的衍生效應。
和（ＩＩＩ）經營性貸款餘額３１﹒５８萬億元同比增加１０﹒２％，相對於２０１５年同期２８﹒６４萬億元的９﹒３％升幅多增０﹒９個百分點，以至短期貸款及票據融資餘額３２﹒７５萬億元同比增加１０﹒５％，亦比２０１５年一季度２９﹒６４萬億元所增加的
８﹒５％多增２個百分點，均屬合理發展和變異。
至於（二）對小微企的人民幣貸款，餘額１８﹒７５萬億元同比增加１４﹒５％，比
２０１５年１－３月１５﹒８９萬億元的１６％升幅少增１﹒５個百分點，而此一增幅即使比大型和中型企業同期的貸款增速分別高２百分點與５個百分點，卻遠不及２０１５分別高７﹒４個百分點與４個百分點。小微企業貸款餘額於３月末佔企業貸款餘額持平於３０﹒３％。一季度新增貸款９１０９億元同比多增２８２４億元或４６﹒２４％，而２０１５年同期６１０６億元同比增加４９７億元或８﹒８％，增量佔上年同期新增貸款的２９﹒８％，較上年同期佔比水平高４個百分點，和扭轉２０１５年同期之低４﹒５個百分點之象。此一變異，可在相當程度反映出金融機構於２０１６年伊始重新加大對小微企的人民幣貸款支持力度，乃好開端也。
＊三農貸款增速回落而對農村及農業尤甚＊
再看較為具體的貸款分類結構的變化，特別是（三）工業和服務業，中長期貸款增速均出現放緩的新向，其中（甲）工業的本外幣中長期貸款貸款餘額７﹒５７萬億元同比僅增加３﹒７％
，甚至較２０１５年同期７﹒３萬億元已屬低增長的７﹒２％要低３﹒４個百分點，情況值得關注。特別是一季度增加８０９億元和同比少增８７５億元或５１﹒９％，而２０１５年１６８４億元所少減之數，也只是２８９億元，其中（ａ）重工業中長期貸款餘額６﹒６８萬億元的同比增長３﹒４％，比上年同期的７﹒１％漲幅更進一止縮減至只為３﹒７個百分點；（ｂ）輕工業的中長期貸款餘額８８５２億元同比僅增５﹒５％，亦同樣比２０１５年餘額８３８９億元所增之８﹒１％少２﹒６個百分點。
（乙）服務業的本外幣貸款餘額２４﹒７１萬億元同比增加１２﹒９％，即使仍保持雙位數的增長，卻相對於２０１５年一季度的２１﹒８８萬億元所增加的１８﹒６％，亦少增５﹒７個百分點，其中：交通運輸、倉儲和郵政業中長期貸款餘同比由上年所增之１４﹒５％，大幅降低５﹒５個百分點至只為９％；文化、體育和娛樂事業中長期貸款餘額同比增長雖高達２２﹒３％
，亦比上年同期所增之２５﹒３％要少增３個百分點。
（四）「三農」貸款，增速亦告回落：（１）農村（縣及縣以下）的貸款餘額２１﹒８９萬億元同比增加７﹒８％，比２０１５年２０﹒３萬億元所增的１３﹒４％少增５﹒６個百分點，而一季度增加８１４５億元同比少增１０２６億元遠多於上年所少增的１０億元；（２）農業貸款餘額３﹒６１萬億元同比更只是增加４﹒５％和少增３﹒６個百分點，一季度所增的１３０８億元同比少增４２億元；僅（３）農戶貸款餘額６﹒４萬億元，仍保持雙位數之同比增長
１４﹒２％，卻低於２０１５年５﹒６萬億元的１６﹒７％漲幅約２﹒５個百分點，稍佳者為一季度新增２６２７億元和同比增加２５４億元，相對於２０１５年同期新增２３７３億元而減少６１５億元，有改進。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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