24/10/2017 12:25

【閱文招股】美林:閱文2019年淨利潤年複合增長224%

  美銀美林發表研究報告指,預料由騰訊(00700)分拆出來的閱文集團(00772)於2016年至2019年的收入年複合增長率會達41%,並相信線上文學閱讀市場仍有增長空間。
  報告顯示,受惠於平台的付費閱讀增長達41%,月活躍使用者數目中的付費用戶由去年的4﹒9%升至7﹒4%,同時ARPPU(每名收費玩家平均收益)的年複合增長率達10%而增加,相信公司的收入將上升。此外,知識產權的用途趨更多元化亦推動公司的收入增長。
  美銀美林又表示,網上文學閱讀市場對比其他網上閱讀平台來說,在用戶滲透率及線上閱讀收入上仍未高度轉化成盈利。在盈利能力提高後,該行預料公司的經營利潤將會於2019年升至21﹒7%,令2019年的淨利潤年複合增長224%至12億人民幣。
  該行認為,閱文的投資前估值為340億至420億元,考慮公司的現金流折現及2019年至2025年中期自由現金流年複合增長增長22%至28%的估算,反映市價盈利增長率為0﹒8倍至1倍。

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社24日專訊》

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