25/05/2018 11:08

《精心傑作-溫傑》港股未脫上落市,豐盛服務(0331)換新名

  中美貿易戰陰霾未散,中港股市本周走勢偏弱。貿易戰雖然暫停,惟細節尚未得到落實,加上美國總統特朗普聲稱對中美兩國貿易談判結果未感滿意,大市氣氛受到影響。恒指周初曾升至接近31500點,惟很快掉頭回落,周三(23日)更大跌超過500點,並跌穿31000點關口。外圍方面,美股繼續受到國債匯息率高企、美匯持續走強的影響,指數走勢反覆。而內地股市亦出現反彈受阻,上證指數回落至3150點附近。

  大型藍籌股走弱,騰訊控股(00700)本周出現持續整固,股價靠向400元支持位;友邦保險(01299)本周除凈,股價跌至70元邊緣。發改委促煤企降價,煤炭股出現較急跌幅,包括中國神華(01088)及兗州煤業(01171)。此外,前期升幅顯著的石油石化股,本周亦回落明顯。另一方面,內地宣布自7月1日起下調汽車及零部件關稅,汽車銷售商逆市靠穩,中升控股(00881)等升幅靠前。

  恒指目前未能守穩31000點,走勢重回30000至31000點區間運行格局。本周隨著中國移動(00941)、友邦保險等藍籌股相繼除凈,本月期指大幅低水的狀況得到修復
。下周期指結算,由於本月大市主要為上落市,好友淡友對大幅推動指數結算的意欲料不會太高
,預期恒指下周於30000至31000點結算機會較高。

*豐盛新收購清潔及洗衣業務*

  今個星期介紹豐盛服務集團(00331)(原為豐盛機電)。集團於4月底宣布多項公告
:首先,經股東投票後,集團已於4月11日完成向母公司「豐盛創建」收購清潔及洗衣業務
(屬關連交易),令業務更多元化。此外,集團亦通過更改公司名稱及標誌,以反映新業務內容

  以往集團專注機電工程及環境管理服務,根據行業專家弗若斯特沙利文(Frost & 
Sullivan)的資料,集團的機電工程分部在香港市場上排名前兩位,估計市場份額為
5﹒3%。隨著收購完成後,集團再新增設施服務(專業清潔及洗衣服務),一方面可擴大收入來源及業務規模,亦可增加盈利能力,以及為股東提供更高回報。

  事實上,新增的清潔服務分部主要在香港及中國提供一般清潔、廢物管理及蟲害防治等服務
,業務規模在香港排名前三,估計市場份額為7﹒9%;而洗衣業務本是香港最大的洗衣公司之一,除為企業客戶提供相關服務外,並於香港透過「Kleaners」品牌經營三間零售洗衣店。由此可見,是次新增的設施服務本身甚受市場認同,對提升估值有利。
  更重要的是,今次收購並無涉及配股或其他借貸,集團是用手頭現金完成。基於現時的低息環境,及新項目本身具盈利基礎(截至2017年6月30日為止的12個月,兩項服務的除稅後純利達5111萬港元),顯示管理層善用資金,成功為股東增值。展望未來,集團將重新定為香港具領導地位的多元化服務企業,料有助估值提升。建議於2﹒7元水平買入,中線目標
3﹒03元,止蝕2﹒43元。《光大新鴻基財富管理策略師 溫傑》
 
*筆者並無持有上述股份

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