恒指過去一周先升後跌，兩度升近18000點關口均受阻回落，反映區間頂沽壓沉重，未有跡象打破橫行整固格局，後市續以候低吸納策略為主。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四(23日)過去5個交易日，恒指牛證合共錄得約6952萬元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約1994萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價17300點至17599點之間，累計相當約2878張期指合約；熊證街貨主要在收回價18200點至18499點之間累計了相當約1969張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的3個月場外期權的引伸波幅下降1.0個波幅點至22.2%；國企指數的3個月場外期權的引伸波幅上升0.1個波幅點至45.4%；至於3個月期股份場外期權方面，滙控(00005)的引伸波幅下降0.9個波幅點至18.4%；港交所(00388)的引伸波幅下降0.7個波幅點至27.4%；騰訊(00700)的引伸波幅下降1.3個波幅點至29.2%；中石油(00857)的引伸波幅下降0.7個波幅點至26.4%；中海油(00883)的引伸波幅下降0.1個波幅點至24.6%；建行(00939)的引伸波幅下降0.8個波幅點至20.3%；友邦(01299)的引伸波幅下降2.0個波幅點至27.2%；工行(01398)的引伸波幅下降0.8個波幅點至21.2%；平保(02318)的引伸波幅下降1.9個波幅點至33.8%；南中(02822)的引伸波幅下降0.5個波幅點至17.7%。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴(09988)的相關認購證及牛證合共錄得約3494萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的阿里認購證為行使價約77元至95元附近的中期價外條款，實際槓桿約7.3倍至9.1倍。牛證方面，資金留意收回價67元至73元之間的較貼價條款，收回距離約4.6%至12.5%，槓桿約7.2倍至13.4倍。另外，港交所相關認購證及牛證期內錄得約1630萬元資金淨流入部署，資金留意行使價330元至350元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約10.6倍至11.2倍。牛證方面，資金留意收回價250元至268元之間的較貼價條款，收回距離約7.3%至13.4%，槓桿約6.3倍至11.3倍。
　　至於看淡資金流方面，期內阿里的相關認沽證及熊證合共錄得約4936萬元資金淨流入部署。阿里認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約79元至80元附近的中期價外條款，實際槓桿約3.9倍至4.2倍。熊證方面，資金主要留意收回價90元至135元附近的條款，收回距離約17.6%至76.4%，槓桿約1.3倍至5.4倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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