美國貨幣政策對環球投資市場影響深遠，由於美國聯儲局大幅加息，各資產類別表現不一，其中美股及日股等表現較好，但仍有不少資金停留在銀行賺取存款利息。然而，讀者需要留意，儘管較高的利率令持有現金具有一定吸引力，可是資產配置策略也很重要。此外，聯儲局可能在未來數月內減息，這將會降低現金回報，因此完全規避風險可能會拖累長期投資表現。
　
*美股強惟亦有其他好選擇*
　
　　投資長期成功的關鍵，在於需要考慮再投資風險並保持充分投資。美股是去年表現最佳的主要市場，但回報傾向集中於少數股份上，這種情況與利率息息相關，因為表現良好的公司多數持有充裕現金，對借貸需求較低，因此對利率上升不太敏感；相對規模較小的公司則有融資需求，並要承受更高借貸成本，股價因此受到影響。我們相信，如果今年利率顯著下跌，去年和今年初表現較差的股票，有可能調換角色領漲。
　　然而，縱使美股前景仍正面，但通脹、較長期維持高息、地緣政治等因素，都是潛在的不利因素，因此，投資者更需要妥善分散風險。此外，現時有很多高質素增長型公司，例如一些半導體、奢侈品及自動化企業，均是位於美國以外。我們相信，這些公司長遠來看具有很大的增值潛力，投資者可以通過環球策略投資其中。
　
*日股預期仍有表現*
　
　　除了美國以外，日本及印度是兩個近年表現較佳的市場，日經平均指數最近突破了4萬點關口。經過數十年的通縮後，日本經濟再次出現通脹，企業治理也進行了改革，同時日元貶值，這些因素都支持日本股市上漲。而且考慮到日本是一些世界級公司的所在地，基於自下而上的選股策略，日本仍然提供了大量可觀的投資選擇。然而，需要注意的是，如果日元在2024年大幅升值，日本股市可能會面臨壓力。
　　印度是另一向好的市場，由於強勁的經濟增長和有利於商業的改革，印度市場在2023年表現良好。但印度股市已處於歷史高位，相較其他亞洲和新興市場，其估值亦顯得昂貴，所以預期今年表現或較去年減弱。
　　至於中國股市方面，不論是本地或海外投資者的投資情緒仍較為疲弱，但是近日政府推出的刺激措施有助於促進經濟向好，而且中國市場的估值仍然非常吸引，所以相對其他亞洲市場更具吸引力。總結而言，美股雖然仍保持正面，但由於其他地方都有優質選擇，既有助分散風險，估值亦較便宜，所以採取環球策略更為明智。《紐約梅隆投資管理香港零售分銷業務主管　高韋玲》
　
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