受汽車生產減少拖累，德國1月工業生產指數經調整後，按年下跌3.3%，雖較前值的下跌3.9%稍佳，但仍為連續3個月下滑。作為領先經濟指標，該指數近期低迷，反映這個歐洲最大經濟體，今年的增長仍將維持疲弱。貴為全球第三大出口國及歐盟龍頭，德國經濟減速將拖累整個歐洲，使環球經濟放緩的擔憂更加甚囂塵上。

　

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中國同受經濟下行壓力

　

　　受貿易爭端、英國脫歐、歐洲和中國需求疲軟等因素影響，經濟合作與發展組織（OECD）在3月6日下調今年的全球經濟增長預期，從去年11月預測的3.5%降至3.3%。全球幾乎所有主要經濟體的增長預期都遭到下調，其中德國的降幅尤為明顯，從前值1.4%大幅下調至0.7%。

　

　　事實上，德國經濟增長自去年下半年起持續放緩。當地最大貿易夥伴之一、主要從德國進口汽車及零件的中國，面臨經濟下行壓力，當地企業需求下降令定單大幅減少，導致2018年德國對華出口按年增幅，由同年高位的22%，跌至同年11月4%的低單位數字。

　

　　面對地區龍頭乃至環球經濟增長放緩，歐洲央行前周四（7日）隨即宣布，鑑於當前政治及經濟環境不穩定，將於今年底前維持利率不變；從去年底退出資產購買計劃，到現在推遲首次加息時間表，並加推第三輪定向長期再融資操作（TLTRO III）放水，行動之快令市場大感意外，不但充分反映歐洲當局對經濟形勢的憂慮，更令市場意識到區內經濟下行風險日增，預料歐洲經濟問題將為今年投資市場增添不明朗因素。

　

德國-工業生產依然疲弱

　

　　1月工業生產按年下跌3.3%，符合預期；工業生產按月下跌0.8%，遜預期的0.5%升幅。數據疲弱可歸咎於汽車製造商更換車型及供應商罷工等暫時性問題。全球經濟增長放緩令德國前景面臨挑戰，但料今年不會陷入衰退。

　

新加坡-零售銷售意外樂觀

　

　　受去年低基數效應影響，1月零售銷售總額按年增長7.6%，優於前值及市場預期，而在農曆新年效應下，百貨公司及超市零售銷售分別按年增長8.9%及8.8%。惟經季節調整的零售銷售總額按月僅增長0.2%，指數會否繼續走強仍有待觀察。

　

印度-消費物價指數上升

　

　　2月消費者價格指數（CPI）上升至2.57%，當中住房、燃料與能源價格則分別上升5.1%和1.24%。不過，佔CPI比重超過五成的餐飲價格微跌，其中蔬菜與乾豆類及豆製品的價格更分別下降7.69%和3.82%。

　

日本-機械定單遠遜預期

　

　　2月核心機械定單按年下跌2.9%，跌幅較市場預期大。企業對機器需求下降，因汽車製造商和電信設備廠定單顯著減少。機械定單向來被視為企業資本支出的指標，數據下滑意味消費稅及貿易戰等因素令企業信心轉弱。

　

美國-零售銷售反彈回升

　

　　1月零售銷售按月增長0.2%，略勝市場預期及前值，有助緩解市場對消費需求疲弱的擔憂。指數涵蓋的13個零售業板塊中，有8個板塊的銷售增長見改善。近期經濟數據欠佳，但國內需求保持強勁，加上通脹受控，有望支持經濟增長。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》