《港股評論》日股踏入２０２４年後升勢繼續凌厲，日經２２５指數一度高見接近３７０００點水平，雖然最近略有回吐，但還徘徊於３６０００點的３４年高位，年初至今（截至８日）累升近８％，表現比標普５００指數的４﹒７％升幅更強。而港股仍然跑輸大市，累計跌幅達５﹒６％。　＊憧憬日本結束負利率時代＊　　　上月底的日本央行議息結果，一如市場預期，委員會成員一致贊成維持主要基準利率於負０﹒１厘，同時前瞻指引不變，不過市場憧憬日本經濟或走出「迷失３０年」的困境，畢竟日本近期的經濟數據均顯示央行有足夠動能去結束負利率時代。我們相信市場對日本央行的加息預期，加上當地新政策鼓勵散戶投資日股，有利於資金續持流入日本股市。　　自股神巴菲特近年押注並多次增持日本五大商社（即三菱商事、三井物產、住友商事、伊藤忠商事和丸紅）後，市場對日本股市的關注程度不斷上升，同時日本市場出現結構性轉變，當地企業業績有好轉，特別是上市企業淨利潤預計連續三年創新高。事實上，日經２２５指數自２０１２年觸底後，一路反覆走高。雖然日本央行在２０２３年首次轉為日股淨賣家，但日股依然實現歷史性牛市，足見該市場的韌力。　　另方面，東京證券交易所積極鼓勵企業多方面改革，包括去年３月規定市帳率長期低於一倍以下的上市企業，公布具體的改善計劃，以重振低迷已久的估值，並提升ＲＯＥ，部分上市日企亦提出了包括提高分紅和股票回購的計劃，增加股東回報。同時日本政府在去年８月表示，２５年來對抗通縮的戰役或已走至「轉捩點」，日本經濟有望邁向溫和通脹及可持續增長。　　有意投資日本股市的投資者，不妨留意華夏ＭＳＣＩ日本股票（美元對沖）ＥＴＦ（０３１６０）。子基金的目標是提供在扣除費用及開支之前盡量貼近ＭＳＣＩ日本股票指數（１００％美元對沖）表現的投資業績。相關指數是依據ＭＳＣＩ環球可投資市場指數方法構建，包括日本股票市場的大型及中型資本股。截至２０２３年１２月２９日，該ＥＴＦ前五大持倉為豐田汽車（５﹒５３％）、索尼（３﹒４０％）、三菱ＵＦＪ金融集團（２﹒７８％）、Ｋｅｙｅｎｃｅ　Ｃｏｒｐ（２﹒４３％）及東京威力科創（２﹒３９％）。基金每年的總開支比率為０﹒５％，基礎貨幣為港元，每手２００股。截至２０２３年１２月２９日，投資組合收益率為２﹒２６％，持有股票數目共有２２５隻。　　另外，亦可留意南方東英日經２２５指數ＥＴＦ（０３１５３），該指數ＥＴＦ是香港首個追蹤日本旗艦股市指數日經２２５指數的ＥＴＦ。子基金的投資目標是提供緊貼日經平均指數（淨總回報）表現的投資回報。為達致其投資目標，子基金主要採取全面複製策略。截至２０２４年２月２日，該ＥＴＦ前五大持倉為迅銷（１０﹒７２％）、東京威力科創（７﹒７６％）、愛德萬測試（４﹒５２％）、軟銀（３﹒５６％）及信越化學工業（２﹒７３％）。基金每年管理費為０﹒９９％，基礎貨幣為港元，每手１０股，持有股票數目共有２５５隻。《光大證券國際產品開發及零售研究部》　＊投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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