《窩輪匯智》上期提到期權及窩輪的基本概念，本周將集中講解具體操作及策略運用，以及風險管理的準備。　　　對於追求「簡單」入場投資者，窩輪具備有一定的吸引力。就以買賣平台為例，買賣窩輪與正股無異，只需利用個人的股票戶口，輸入輪證的編號便可，而期權則要另開期權戶口、並要維持一定的按金要求。　　　此外，對未能經常貼市的投資者來說，窩輪到期自動結算及有將損失「封底」的特性，能提供多一種保障。現時本港上市窩輪並不能以正股交收，到期的窩輪皆會由發行商以現金結算，若有內在值的話投資者會自動收到結算金額。股票期權則沒有這樣安排，若投資者忘記行使及經紀並未有提醒，投資者便可能錯過賺取利潤的機會。　　　話分兩頭，由於窩輪只能做長倉（Ｌｏｎｇ），不能做短倉（Ｓｈｏｒｔ），換言之最大的敵人就是時間。若相關的資產波動性低走勢欠方向，持有窩輪除了有時間值上損失，引伸波幅下跌亦會對其價格有負面影響。相反，於上落走勢時作期權空倉，便能收取期權金的利潤。不過相反，如果引伸波幅向好，則同樣利好窩輪及長倉期權的投資者。　　　換言之，窩輪特別適合當引伸波幅有支持或向好走勢時作部署，特別當正股急升突破阻力或急跌失守支持，都特別適合以窩輪部署。投資者欲追蹤短線急升急跌的走勢，選擇行使價時可留意較短期及輕微價外證，敏感度較高。而針對如今年以來的中線上升行情，則可以年期較長的產品應市，其對時間值及引伸波幅的敏感度較細。《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監　劉嘉輝》　　　＊此產品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險，若需要應諮詢專業建議。

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