《窩輪匯智》本周筆者主持投資節目，較多人提出的投資者疑難，莫過於業績期的投資部署。不少投資者會問，為何買入的正股，業績明明好過預期，股價卻在業績後急插水？為何又有部分業績平平的股份，績後卻有理想表現？　　正如股評人沈大師於周五（２４日）「一周輪證焦點」節目所講：「業績好不代表股價升，業績壞亦不代表股價跌，業績跟股價走勢不一定有因果關係！」　　的確，業績反映的是公司過去一段時間的業務表現，股價卻是由市場即市供求主導，很大程度受投資氣氛所影響，當然公司的股值高低，前景如何等等亦是資金盤算入場的部分參考，因此若純以業績等基本因素便認為股價會跟升跟跌，未免過於簡單化了。　　特別是在現今市場的複雜性及不明朗性高企，美息走勢未明，地緣政治等風險仍在的環境下，大家部署業績的時候，已跟以往旺市時大不同，因此要多加留意注碼上的控制及對沖風險的重要性。　　就以本周出業績的阿里巴巴（０９９８８）為例，公司第三季純利升６９％，非公認淨利潤增１２％，大行維持買入評級，較樂觀看目標價２１４元。業績後美股時段上升，然後到港股時段反而要破底向下試９０元關口。其實不少投資者於今年頭兩個月，特別是當股價於２月回軟時，買入不少阿里認購證，當中有四隻匯豐發行之相關阿里認購證（數據截至２月２３日）街貨達八成之上，其中有兩隻完全沽清，投資者現階段欲開好倉可先留意較低街貨產品，以減低供求因素對輪價之影響。　　若投資者在入場部署業績前，在看好的同時多加一方防守性，以部分資金買入淡倉如認沽證作對沖風險，即使業績後股價未如預期，淡倉能發揮一定的保險作用。下周至３月份繼續有業績期，投資者不妨多加留意以上要點。《香港匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管　劉嘉輝》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。＊產品無抵押品，投資者或無法收回全部應收款項。　＊本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。　＊結構性產品價格可急跌或升，投資者或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險，需要時諮詢專業建議。　＊作者為金管局及證監會持牌人士，並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。

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