《牛熊志選》恆指上周先升後跌，周四在騰訊業績帶動下，曾經完全回補前周五的下跌裂口，惟後勁不繼，周五再次跌穿２０天線，短線料穿梭於２０天線在２７０００點至２７６００點之間反覆，策略上以候低吸納為主。恆指牛熊證資金流方面，周一至周四恆指牛證錄得約６２０萬元資金淨流出，而熊證則錄得約９４６０萬元淨流入資金，反映較多資金部署淡倉。街貨分布方面，截至周四，牛證街貨集中在收回價２６５００點至２６９００點之間，相當約３６６０張期指合約；至於恆指熊證，街貨集中在收回價２７６００點至２８１００點附近，相當於約３２５０張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍回落。恆生指數３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒４個波幅點至１４﹒６％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下跌１﹒９個波幅點至１７﹒４％。　　至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅下跌０﹒９個波幅點至１６﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌４﹒２個波幅點至２１﹒６％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌１﹒９個波幅點至３０﹒２％；中移動（００９４１）的引伸波幅下跌１﹒７個波幅點至１５﹒１％。　　平保（０２３１８）的引伸波幅下跌１個波幅點至２５﹒３％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌２﹒１個波幅點至２４﹒１％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌１﹒４個波幅點至２１﹒５％；工行（０１３９８）的引伸波幅持平於２１﹒１％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌２個波幅點至１７﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒４個波幅點至１７﹒９％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅持平於１５﹒６％。　　個股窩輪資金流方面，國壽認購證過去５天錄得約１５９０萬元資金淨流入，目前市場上較活躍的國壽認購證條款相若，行使價介乎＄２５至＄２６﹒５之間，普遍為中期價外條款，實際槓桿約８倍至１０倍，較適合短線進取策略。技術上，國壽股價業績公布前反覆回落，逐步下試半年低位約＄２２﹒５附近，或可留意此區間底附近候低吸納的機會。如看好國壽，可留意中期價外認購證１３３２８，行使價＄２５，今年１２月初到期，實際槓桿約１０倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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