《牛熊志選》港股年尾前反覆上揚，恆指回補了１１月尾的下跌裂口後，周四逐步上試３００００點心理關口，技術走勢持續改善，策略上以逢調整部署好倉為主。恆指牛熊證資金流方面，截至周四前５個交易日，恆指牛證錄得約８９８０萬元資金淨流出，反觀，熊證則錄得約１﹒１８億元資金淨流入。街貨分布方面，截至周三恆指牛證倉位集中在收回價２８６００點至２９３００點之間，過夜街貨相當約２１４０張，而恆指熊證的街貨則集中在收回價３００００點至３０６００點之間，相當於約２８１０張期指合約。　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展。恆生指數３個月場外期權的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至１４﹒９％，國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至１９﹒１％。至於３個月期股份場外期權方面，匯豐（００００５）的引伸波幅下跌１﹒２個波幅點至１６﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒７個波幅點至２３﹒１％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌０﹒８個波幅點至３１﹒１％；中移動（００９４１）的引伸波幅持平於１４﹒５％；平保（０２３１８）的引伸波幅上升０﹒６個波幅點至３５﹒５％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至２４％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒７個波幅點至２３﹒４％；工行（０１３９８）的引伸波幅下跌０﹒１個波幅點至２４％；中石油（００８５７）的引伸波幅下跌０﹒４個波幅點至２３﹒１％；中海油（００８８３）的引伸波幅下跌１﹒７個波幅點至２２﹒１％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅上升０﹒８個波幅點至１９﹒４％。　　個股方面，平保認購證期內錄得約２億元資金淨流入部署好倉，市場上成交活躍的平保認購證行使價介乎＄８８至＄９３之間，實際槓桿約５至７倍。技術上，平保股價近日沿著１０天線整固，短線料在＄８０心理關口附近反覆築底，技術走勢仍然偏強，後市續可看高一線，上望去年高位＄８７﹒１。如看好平保，可留意長期價外認購證１９１０２，行使價＄８８﹒８８，今年７月尾到期，實際槓桿約５﹒３倍。　　至於騰訊，相關認購證期內錄得約５５５０萬元資金淨流出套現，目前較多資金留意行使價＄４４０至＄５００之間的中長期價外條款，實際槓桿約６倍至７倍。技術上，騰訊股價近日沿著１０天線反覆上試１２月中的反彈高位約＄４１０附近，尚未完全回補１１月尾留下來的下跌裂口，短期表現略遜大市，或可部署追落後。如看好騰訊，可留意中長期價外認購證１９６４２，行使價＄４４０，今年５月尾到期，實際槓桿約６﹒４倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》　＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。

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