《牛熊志选》恒指过去一周受到外围股市急挫影响而显着调整，上周五（２６日）失守
３００００点心理关口，短线料顺势下试５０天线约２８５００点附近，暂宜先行观望。恒指牛
熊证资金流情况，截至上周四（２５日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约７２６﹒０万元
资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约８９６９﹒０万元资金净流入，显示有资
金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２８５００点至
２８７９９点之间，累计相当约１２０８张期指合约；熊证街货主要在收回价３１０００点至
３１２９９点之间累计了相当约１６７５张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至２１﹒６％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒６个波幅点至２２﹒４％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降３﹒４个波幅点至３０﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２﹒０个波幅点至
３５﹒０％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至３８﹒０％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升２﹒３个波幅点至４０﹒９％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降２﹒０个波幅点至４５﹒１％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２５﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至３２﹒８％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至２５﹒７％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒３个波幅点至２２﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至
２７﹒１％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约３﹒７５亿
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约７５０元至７５６元附近的中期价外条款，实际杠杆约５﹒３倍至６﹒２倍；牛证方面，
资金留意收回价５１８元至６６４元之间的较贴价条款，收回距离约０﹒９％至２２﹒５％，杠
杆约４﹒２倍至５１﹒５倍。另外，美团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约２﹒２３
亿元资金净流入部署，资金留意行使价４２３元至５２８元附近的中长期及长期价外条款，实际
杠杆约４﹒８倍至５﹒３倍；牛证方面，资金留意收回价３２０元至３３６元之间的较贴价条款
，收回距离约２﹒８％至７﹒２％，杠杆约１１﹒０倍至２２﹒３倍。
　　至于看淡资金流方面，期内银河的相关认沽证及熊证合共录得约１５６７﹒０万元资金净流
入部署。银河认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约５５元至５８元附近的中期价外条款，
实际杠杆约４﹒８倍至５﹒０倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。