22/10/2020 09:00

《法证攻防-林恩》2020天猫双十一活动正式开启

  《法证攻防》阿里巴巴(09988)旗下蚂蚁集团A+H股上市申请有新进展,加上天猫
2020双11活动于10月21日正式开启。股价暂录4连升,挑战300元关口,刷新上市
新高。很多投资者买入了正股,帐面有盈利。后市有电商促销和蚂蚁上市的憧憬,但若继续持有
,阿里巴巴一手就要约3万元,占用大量资金,不能灵活捕捉其他投资机会。这种情况可以考虑
利用衍生工具重组投资组合。
  考虑阿里牛证51336,收回价270元,行使价267元,2021年11月到期,换
股比率500:1,50000股一手。周三(21日)收市价0﹒073元,一手成本
3650元。对于阿里牛证51336而言,1手牛证的价格升跌接近1手正股价格变化。以周
三为例,阿里正股周三的一手升幅为80元,而阿里牛证51336的升幅是50元。
  举个例子,投资者持有3手阿里巴巴正股,按照周三的收市价300﹒2元,价值
90060元。同样的价值,投资者亦可选择,2手阿里正股、1手阿里牛证以及26370元
资金的投资组合。在部署阿里升跌的同时,也可以利用余下的仓位部署其他投资机会。当然,牛
熊证产品具有收回风险,最大的损失是投入的全部本金。
  有时候投资者在将正股沽出转换成牛证的时候,错误估算买入牛证的数量,可能需要承受不
必要的风险。以上述例子而言,若投资者沽出1手阿里股票后,决定以约50%资金购入牛证,
其实已经可以买约4手牛证51336。上文提及,1手牛证的价格升跌接近1手阿里股价的变
化。若买入过多数量的牛证,相当于在高位追货。如果阿里后市造好,或会有更大回报。但若阿
里股价转跌,损失也会更大,所以严谨控制风险和仓位投入真的很关键。
《法国巴黎银行上市衍生产品部 林恩》
 
注:本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约,投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌,投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见,及细阅上市文件内全部详情。