《牛熊志选》恒指上周表现反覆震荡，周初跌穿２６３００点后一度急跌，惟于２６０００
点关口一再获得承接，上周五（６日）反弹至２６５００点水平，技术上，恒指全周先跌后升呈
现Ｖ形走势，显示２６０００点关口有强大支持，守稳这杰条上升通道底部，中线有机会反覆升
返２８０００点水平。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（５日）过去５个交易日，恒指牛证
合共录得约１亿港元资金净流入，反映资金在恒指２６０００点关口积极部署好仓，相反恒指熊
证则累计约１亿港元资金净流出，淡仓获利离场。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主
要在收回价２５７００点至２５９９９点之间，累计相当约２３９７张期指合约；熊证街货主要
在收回价２６５００点至２６７９９点之间累计了相当约１４３３张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至１６﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒６个波幅点至１６﹒４％；至于３个月期股份场外期权方面，汇丰（００００５）的引伸波
幅下降０﹒１个波幅点至１５﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒０个波幅点至
２０﹒０％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降１﹒２个波幅点至２１﹒４％；中油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒１个波幅点至２２﹒１％；海油（００８８３）的引伸波幅
上升０﹒１个波幅点至２６﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至
１９﹒４％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降１﹒７个波幅点至２３﹒３％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至１８﹒９％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降０﹒３个波幅点至１７﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降１﹒４个波幅点至
１５﹒６％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里（０９９８８）的相关认购证合共录得约
７１３６万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，执笔时市场上较活跃的阿
里认购证为行使价约１９５元至２０２元附近的中期价外条款，实际杠杆约５倍左右。另外，美
团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约４７３５万元资金净流入部署，资金留意行使价
１０６元至１２０元附近的长期贴价至价外条款，实际杠杆约５倍至７倍；牛证方面，资金留意
收回价９０元至９８元之间的条款，收回距离约３％至１２％，杠杆约６倍至１２倍。
　　至于看空资金流方面，期内舜宇（０２３８２）的相关认沽证及熊证合共录得约１５８万元
资金净流入部署。舜光认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约９４元至１１５元附近的中期
价外条款，实际杠杆约４倍至６倍；熊证方面，资金主要留意收回价１４０元至１５０元附近的
条款，收回距离约１％至１０％，杠杆约７倍至１８倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
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