《牛熊志选》恒指上周五（２７日）突破２８０００点关口，打破了近期于２７８００至
２８０００点间窄幅上落的格局，走势向好。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四过去５个交易
日，恒指牛证合共录得约２８６万港元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约
４９３９万港元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货
主要在收回价２７５００点至２７７９９点之间，累计相当约１１９７张期指合约；熊证街货主
要在收回价２０００点至２８２９９点之间累计了相当约１７８６张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至１５﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅维持于
１５﹒９％的水平；至于３个月期股份场外期权方面，汇丰（００００５）的引伸波幅下降
０﹒２个波幅点至１４﹒３％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至
２０﹒１％；腾讯（００７００）的引伸波幅维持于２１﹒４％的水平；中油（００８５７）的
引伸波幅维持于２４﹒０％的水平；海油（００８８３）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至
２６﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至１８﹒３％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅下降１﹒６个波幅点至２０﹒７％；工行（０１３９８）的引伸波幅
维持于１８﹒７％的水平；平保（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至１６﹒０％；
南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至１６﹒０％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，小米（０１８１０）的相关认购证及牛证合共录
得约３５５４万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的
小米认购证为行使价约１０元至１１元附近的中期价外条款，实际杠杆约５倍至８倍牛证方面，
资金留意收回价８元至９元之间的较贴价条款，收回距离约９％至１９％，杠杆约４倍至７倍。
另外，平保相关认购证及牛证期内录得约１８２４万元资金净流入部署，资金留意行使价１００
元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约１４倍；牛证方面，资金留意收回价７６元至８８
元之间的条款，收回距离约４％至１７％，杠杆约５倍至１６倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约３５１０万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３５４元附近的中期价外条款，实际杠杆约
１１倍；熊证方面，资金主要留意收回价３８７元至３９０元附近的条款，收回距离约１％，杠
杆约３７倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。